财务管理咨询工具

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1、财务管理咨询工具主讲老师：胡挺制作：梁丽菲1财务管理重点的转移2财务职能的实现形式3未来财务职能4未来财务职能的新含义5财务管理新模式6财务管理的5F模式7战略性利润的来源表1传统的企业业绩衡量方法衡量标准缺　　陷产量市场份额不能提供财务业绩方面的信息可能会产生误导；在亏损的情况下增加产量和市场份额反而会破坏价值产值销售收入收入增长忽略了生产成本、销售费用及其他管理费用净利润销售回报率（ROS）每股收益可能会产生误导，只注意利润忽略了资本需求和资本成本表2价值衡量指标需要衡量的对象最可靠的衡量指标是否在创造价值表现如何什么是最低投资回报如何衡量增长公司的价

2、值股东回报率/TotalShareholderReturn（TSR）投资资本的现金流回报/CashFlowReturnOnGrossInvestedCapital（CFROI）加权平均的资金流量成本/Weighted-AverageCostofCapital（WACC）可持续的资产增长率/SustainablbAsseGrowthRate未来现金流量的净现值/NetPresentValueofFutureCashFlows（NPVorDCF）8价值管理模型9关键价值驱动因素流程10价值驱动模型11企业价值树12ROE树13ROCE树14财务预测模型15现金

3、预测模型16资产负债表的预测方法17总债务的预测方法表3所有者权益的预测主要项目预测方法+利息收入-利息支出+税前营运利润（EBIT）各业务单元根据关键营运变量计算出税前营运利润总公司EBIT为各单元及总部的简单汇总由财务组提供的利息支出预测按2000年利息收入作简单预测-税前息后利润（EBT）所得税按33％税率计算净利润（NetProfit）18预测某单位所有者权益4总资产预测表主要项目预测方法经营性流动资产(1)营运现金(2)应收账款(3)库存(4)其他经营性流动资产各业务单元预测，简单汇总相加各业务单元预测，除去内部重复计算部分后汇总各业务单元预测，

4、简单汇总各业务单元预测，简单汇总经营性长期资产的预测(1)固定资产净值(2)其他经营性长期资产各业务单元预测，简单汇总相加得出公司固定资产净值各业务单元预测，简单汇总非经营性资产（调整项）根据２００３年总资产值作出调整２００４年后每年按预测的总负债与所有者权益作为总资产预测目标，在非营运资产中作出相应的调整19价值评估在企业中的应用回答的问题企业目前的价值是多少？企业未来的价值创造潜力如何？目前的股价是低估，还是高估？企业的股票是否值得购买？企业业绩潜在的风险有多大？企业未来五年的战略性举措的经济／财务意义是什么？企业未来的几种战略举措中，哪种可以为企业创

5、造更多的价值？为实现这些战略举措，需要的经济／财务资源是多少？20现金的时间价值分析21折现现金流量法1.预测自由现金流量2.计算加权平均资本成本率（WACC）=10%3.确定终值4.用加权平均资本成本将自由现金流量及终值折现到净现值22折现现金流量驱动市场价值某企业示例23折现现金流量模型24自由现金流量定义25WACC的计算表5内部审计与外部审计的比较比较对象内部审计外部审计选派指定作为内部员工，由管理层选派指定作为外部聘请的专业人员，由股东大会选派指定所需资格由管理层需要决定由注册会计师协会及其他资格认定机构确定独立性仅独立于被审计的机构既独立于委托

6、人，又独立于被审计机构权利只有作为内部职工的权利由相关法律规定主要目的由管理层决定，如防错弊、效率考察等对财务报表发表真实公允的审计意见工作范围的限制由管理层决定不应受到任何限制报告责任对审计委员会、董事会或其他内部机构，不具鉴证作用对董事会或股东大会报告，所出具报告具有鉴证作用26最佳实践——内部控制系统示意图27企业内部控制的三要素28企业内部控制图29内部审计的演变历史30建制绩优的内部审计部门31企业风险模型32经营风险系统33财务风险管理框架34财务风险管理方法35财务风险实施的主要问题36成本管理的三个维度37成本的财务角度分析38成本的运营角

7、度分析39成本的战略角度分析40成本的分类41制造成本与完全成本42作业成本法与传统成本法的比较43预算的内容44预算管理流程45全面预算管理46全面预算编制的基本观念47某企业预算编制过程48预算管理最佳实践表6最佳管理实践最佳实践最佳实践原理最佳实践公司(１)将预算制定与公司战略相联系预算对于资源分配和进度监控具有指导意义。将制定、执行预算同公司的战略结合起来，通过各个层面了解公司的发展，从而得到有关机遇和挑战的反馈，调整公司策略，提高绩效水平戴尔电脑公司每年都要举行几次会议向公司员工传达公司当前的战略，进行相关的全员培训(2)将激励机制与绩效指标相联

8、系转变评估流程和激励机制，体现绩效考核的重要性。可以完成预算，但是