多层次资本市场构成.doc

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1、一、资本市场构成分类1、深市主板、沪市主板-股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行，公开发行规模在3000万元以上。　 　-公司股本总额不少于人民币5000万元。　 -公司成立时间须在3年以上，最近3年连续盈利。原国有企业依法改组而设立的，或者在《中华人民共和国公司法》实施后新组建成立的公司改组设立为股份有限公司的，其主要发起人为国有大中型企业的，成立时间可连续计算。　 -持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人，向社会公开发行的股份不少于公司股份总数的25%；如果公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开

2、发行股份的比例不少于15%。　  -公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。　 -国家法律、法规规章及交易所规定的其他条件。2、中小企业板发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元　　-最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元　　-最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元　　-最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%　　-最近一期末不存在未弥补亏损3、创业板创业板市场，各国的称呼不一。在

3、有些国家叫二板市场，有些叫第二交易系统、创业板市场等等。它是指交易所主板市场以外的另一个证券市场，其主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。　　创业板市场主要服务于新兴产业尤其是高新技术产业，在促进高新技术产业的发展和进步方面起到了至关重要的作用。美国的Ｎａｓｄａｑ是创业板市场的典型，素有“高科技企业摇篮”之称。在Ｎａｓｄａｑ巨大的示范作用下，世界各大资本市场也开始设立自己的创业板市场。１９９５年６月，伦敦交易所设立了

4、创业板市场Ａｉｍ；１９９６年２月１４日，法国设立了新市场ＬｅＮｏｕｖｅａｕＭａｒｃｈ；１９９９年１１月，香港创业板正式成立。　　从国外的情况看，创业板市场与主板市场的主要区别是：不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。创业板上市条件：IPO后总股本不得少于300

5、0万元　　-发行人应当主要经营一种业务　　-最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十　　－发行前净资产不少于两千万元（无“无形资产占净资产的比例”的有关规定)4、代办股份转让系统（非上市公司的股份转让，主要是中关村园区企业）又称三板市场，于2001年7月16日正式开办。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次（周一、三、五）和5次（周一至五）的转让方式，转让委托申报时间为上午9：30至11：30，下午

6、1：00至3：00；之后以集合竞价方式进行集中配对成交，涨、跌停板限制为5％。三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方面解决原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。投资者如要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带本人身份证及复印件，到具有代办转让业务资格的证券公司营业网点开立账户，并与证券公司签订股份转让委托协议书。持有已退市公司股票的投资者要进入三板市场转让股份，也要开立此账户。　　二、创业板和主板、中小板上市要求的主要区别比较项目创业板 主板/中小板投资者准

7、入制度应当建立与投资者风险承受能力相适应的投资者准入制度，向投资者充分提示投资风险  无经营时间持续经营3年以上 持续经营3年以上，经国务院批准的除外财务要求最近两年连续盈利，最近两年净利润累计超过1000万元，且持续增长 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％ 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元最近一期末不存在未弥补亏损 最近一期末不

8、存在未弥补亏损最近一期末净资产不少于2000万元 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20% 发行前股本总额不少于3000万元股本要求发行后的股本总额不少于3000万元发行后的股本总额不少于5000万元业务经营应当主要