我国多层次资本市场

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1、我国多层次资本市场2010年3月主要内容一、什么是多层次资本市场二、中国资本市场最新发展概况三、多层次资本市场概览四、多层次市场运行情况及若干热点问题分析五、创业板——创新之板、成长之板六、代办股份转让系统七、多层次市场的制度设计特点八、中小企业改制上市建议一、什么是多层次资本市场1.资本市场结构市场结构（产品、消费者、生产者）资本市场结构（产品、流动性、投资者、证券的供给、范围、市场准入条件）多层次资本市场结构（不同投融资需求）2.多层次资本市场的三层架构及功能分工主板：大盘蓝筹、债券（稳定或固定收益）创业板：较低条件，活跃的企业股票场外交易市场：上市资源培育系统市场结构的自然分层理论

2、（稳定、活跃、初级）三层架构是否具有理论和实践意义（美国市场、伦敦市场，我国市场的资源优势！）3.我国多层次资本市场建设的三个层次主板市场：上交所：856深交所：644创业板：积极准备，适时推出场外交易市场——中关村股份代办转让系统（“蓄水池”与“孵化器”）：21中小企业板：193局限性：1、倒三角——发展不足；2、股权文化——基础不牢;3、行政推动——自上而下多层次资本市场之间的关系场外市场中小企业板主板创业板产权交易市场鼓励两种企业类型：1、合伙制2、股份制3.面对多层次资本市场，你应该选择什么层次？中小企业板？主板？代办股份转让系统？创业板？以中小企业板为界进行实证分析二、中国资本

3、市场最新发展概况2009年主要股指涨幅居前的10家交易所2009年世界主要交易所市值排名单位：万亿美元排名交易所市值排名交易所市值1纽约11.8410孟买1.312东京3.3111西班牙1.303纳斯达克3.2412德国1.294泛欧(NYSE)2.8713澳大利亚1.265伦敦2.8014印度国家交易所1.226上海2.7015瑞士1.067香港2.3116深圳0.878多伦多1.6117韩国0.839巴西1.34资料来源：世界交易所联合会就市值增长率来看，深交所市值增幅雄居第一，较08年上涨145.7%2009年世界主要交易所股票交易量排名单位：万亿美元资料来源：世界交易所联合会排名

4、交易所交易量排名交易所交易量1纳斯达克2.907德国0.222纽约1.788泛欧0.203上海0.519西班牙0.164东京0.4010韩国0.165伦敦0.3411香港0.156深圳0.2812多伦多0.12就成交金额增长率来看，深交所增幅全球第一，较08年增长123％市场概况(2010年3月29日)指标深市沪市深沪两市深市占比％上市公司数926876180251市价总值（万亿元）6.417.624.027本年总成交额（万亿元）4.56.51141日均换手率(%)2.30.841.1-平均市盈率392729-平均股价151011-深市主板市场(1990年12月1日诞生)中小企业“隐形冠

5、军”的摇篮(2004年5月17日设立)创业创新的“助推器”(2009年10月23日启动)(2006年1月中关村园区试点)上市资源“孵化器”与“蓄水池”（一）深交所多层次资本市场体系截至2010年3月29日，深市主板上市公司485家，总市值4.1万亿人民币。近年来，利用股改契机，推动公司并购重组、资产置换、注入优质资产、整体上市等，市场质量稳步提高。整体上市优质资产注入换股吸收合并公司债（二）深交所主板市场－利用资本市场做优做强（三）中小企业板－“隐形冠军”的摇篮中小企业板基本情况（2009.3.29）指标数值上市数（家）376总市值（万亿元）1.96平均市盈率46日均换手率4.2%首发总

6、筹资额（亿元）1766平均筹资额（亿元）4.7首发平均市盈率32最大发行股本（万股）金融类:45,000非金融类:10000最小发行股本（万股）1250筹资总额（亿元）2148中小企业板行业分布(2009.3.29）集中于制造业（占74％），民营经济为主（75％）.类别行业家数类别行业家数非制造业（97家）农林牧渔7制造业（279）食品饮料13采掘业5纺织服装18水电煤气2木材家具4建筑业9造纸印刷14运输仓储4石化塑胶48信息技术36电子34批发零售10金属非金属38金融保险1机械设备76房地产业7医药生物20社会服务12其他制造业14传播文化2合计376综合类2中小企业板上市公司

7、遍布28个省市自治区，其中中西部地区近100家，占近三分之一，成为当地经济的龙头或支柱。中小企业板推动区域经济发展地区家数地区家数地区家数地区家数地区家数广东83北京16湖北7江西3重庆1深圳43上海15辽宁6贵州3西藏1广州14福建15云南6陕西3黑龙江0浙江67四川12河北5甘肃3青海0江苏42河南11广西4山西1宁夏0山东31湖南9天津3内蒙古1安徽17新疆7吉林3海南12009年度中小板业绩同比保持较高增长平均值同比营业收入