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时间:2018-11-20
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1、广汇股份(600256)资产评估分析报告学院:管理与经济学部专业:财务管理年级:2009(本)学号:3009209108姓名:于思洋指导教师:吴文清注册资产评估师声明1.我们在执行本资产评估业务中,遵循相关法律法规和资产评估准则,恪守独立、客观和公正的原则;根据我们在执业过程中搜集到的资料,评估报告陈述的内容是客观的,并对评估结论合理性承担相应的法律责任。2.评估对象涉及的资产、负债清单由委托方、被评估企业申报并经其盖章确认;所提供资料的真实性、合法性、完整性,恰当使用评估报告是委托方和相关当事方的责任。3.我们与评估报告中的评估对象没有现存或者
2、预期的利益关系,与相关当事方没有现存或者预期的利益关系,对相关当事方不存在偏见。4.我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查;我们已对评估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予必要的关注,对评估对象及其所涉及资产的法律权属资料进行了查验,并对已经发现的问题进行了如实披露,且已提请委托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求。5.我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制,评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定条件、特别事项说明及其对评估结论的影响。目标价格:33.52-35.78元期限:
3、6-12个月现价(2011年12月30日):20.58元基本状况总股本(百万股)1946.87流通股本(百万股)1078.76市价(元)22.15市值(百万元)43123.17流通市值(百万元)23894.53股价与上证指数对比n天时--全国各部位对口支援、新疆“十二五”规划纲要让我们看到了未来的5~10年,新疆的经济可能将经历一个超常规的发展阶段。n地利--新疆有充足的优质的资源;运输系统大开发;新疆投资增速加快。n人和--广汇拥有较强执行能力的管理团队,公司管理层具备战略眼光。n竞争优势明显--煤炭行业开采成本较低,煤炭资源储备丰富,自有公路
4、和铁路解决疆煤外调的瓶颈。天然气行业国内LNG(液化天然气)企业规模较小,运输配送体系完善,在中亚获取大量油气资源,建立良好的海外背景以及优势。n公司即将进入跨越式发展,2012年将是广汇能源崛起的元年!n综合考虑公司的软硬件以及业绩预测,我们认为广汇是一个具备较好的投资价值,值得长期投资的成长性企业。给予公司“买入”评级,6-12个月目标价格区间33.52-35.78元。n风险提示:政策风险;新项目建设进度低于预期风险;宏观经济风险。业绩预测指标2009A2010A2011E2012E2013E营业收入(百万元)3,100.813,789.45
5、4,948.007,815.9012,901.6营业收入增速52.17%22.21%30.57%57.96%65.07%净利润增长率16.03%28.09%53.48%147.08%68.12%摊薄每股收益(元)0.560.560.541.342.25市盈率(倍)40.6075.4443.7817.7210.54每股净资产(元)3.383.123.574.917.16每股现金流量0.860.420.341.212.57净资产收益率16.67%17.80%15.21%27.32%31.47%市净率6.7713.436.664.843.32广汇股份(
6、600256)集天时地利人和,跨越式突破发展综合性能源企业目录1.公司介绍42.公司的经营能力和财务状况分析122.1宏观经济整体影响122.2行业因素的影响192.3公司发展战略影响262.4公司在同行业中的竞争实力分析312.5历史财务报表的重组与分析343.财务预测383.1关键的预测假设及依据383.2财务数据预测过程413.3财务数据的预测结果433.4财务预测指标检验464.估值474.1财务模型的选取及依据474.2估值过程中相关指标的取值及依据484.3估值过程及结果484.4敏感性分析495.潜在的风险因素提示515.1公司外部
7、风险515.2公司内部风险511.公司介绍1.1公司概况新疆广汇实业股份有限公司由新疆广汇晨晖花岗岩石材开发有限公司整体变更而成,于1999年4月10日在新疆维吾尔自治区工商行政管理局办理了变更登记。公司于2000年4月21日和22日,在上海证券交易所分别通过“上网定价”和“向二级市场投资者配售”发行方式发行4000万股每股面值1.00元的人民币普通股,向证券投资基金配售1000万股,共发行5000万股社会公众股。公司主要从事液化天然气、石油和天然气、煤炭和煤化工、清洁燃料汽车应用、加注站建设等项目的投资,以及煤炭批发经营,国内商业购销以及经营进
8、出口业务。公司经过7年的打造,主要业务结构已经基本完成全方位进入能源产业,生产—加工—销售多元化、一体化的清洁产业链已初具雏形。公司拥有
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