伯南克与格林斯潘货币政策比较分析论文

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1、伯南克与格林斯潘货币政策比较分析论文.freelanandSchanke，2001)。这些观点与格林斯潘大不相同。可以相信，伯克南执掌的美联储在货币政策的透明度方面会有很大的提高。4.决策风格的变化——人格魅力与非人性化。格林斯潘时代，由于美国在世界经济中举足轻重的地位，美联储主席的一言一行、一举一动都牵动着美国乃至全球的经济神经。有人甚至把美联储主席比喻为美国经济乃至世界经济领域一言九鼎的“经济沙皇”。而伯南克执掌的却是一个影响力日益减小的美联储，并且他的学术理念就是要收缩美联储的活动范围，将重心集中到反通货膨胀这一使命上。Mishkin指出，

2、“让中央银行涉足它不该涉足的事情是个错误”，“货币政策的非人性化是件好事”，因为它可以增加可预测性，减少不确定性。弗里德曼认为“最糟糕不过的是一个捉摸不定的美联储”。另外，经济决策的制度化、透明化、非人性化，增加与公众和市场的交流和沟通而不是依赖少数“精英”制定经济政策是民主体制的精髓。为了稳定金融市场，伯南克上任时虽然强调优先考虑“保持格林斯潘时代确立的政策和策略的连续性”，但在短期内他不会，也无法用个人的魅力去影响有关政府税收、支出、医疗健康保险和社会安全保险等政策方面的争论。缺乏“华盛顿经验”和“华尔街经验”使他不大可能就这些非联储职责范围

3、的问题发表有影响力的见解。”他既不具备格林斯潘那种与生俱来或经验赋予的对股票市场韵律的灵感(innatefeel)，也没有格林斯潘那些广泛的华尔街和企业界纽带。伯南克在经济学界的声誉，加上政见低调和没有裙带关系或许使他更适合这个收缩了的美联储赋予他的历史使命。正如参议院银行委员会委员CharlesSchumer所说：“我们需要的是一位审慎的，不带意识形态色彩的，同时了解美联储的主要职责是抑制通货膨胀的人选。看来伯南克正是这样的合适人选。”不利的一面是，一旦出现大的金融危机，人们就会期盼一个像格林斯潘那样具有个人魅力的中央银行家来力挽狂澜。前克林顿

4、内阁财政部长、哈佛大学前任校长LarrySummers指出：“货币政策永远是中心，但维持全球信心的能力在未来将比以往任何时期都更加重要。”5.四位一体——新瓶装旧酒。美联储在以上四个方面货币政策的可能变化是相互关联、融为一体的。明确的数量化货币政策目标需要固定一致的货币政策规则来保证；清晰的目标和规则必然容易被公众和市场所理解和接受，因而具有透明度；实现透明的政策目标，遵守固定的政策规则，必然使决策过程依赖于制度、承诺、责任及其奖惩，而不是个别人的意愿、见识和素质，这本身就是货币政策非人性化的过程。作为一个学院派的、低调的美联储主席，执掌一个影响

5、力日益减弱的美联储，伯南克将致力于推行货币政策在以上四个方面的改革。这与其说是一种巧合，不如说是历史的必然。这些可能的变化实质上是新的历史条件下，通货膨胀与失业、长期与短期、规则与灵活性、透明政策与模糊政策、经济自由主义与经济保守主义以及民主和精英政治的交替这些古老命题在货币政策领域的翻版。四、结语世界经济格局的急剧变化，美国在全球经济、政治和军事诸领域支配地位的日趋减弱，特别是美国的双赤字以及旷日持久的反恐战争严重地束缚了美联储的手脚，因而决定了伯南克不可能像格林斯潘那样在国际经济舞台上施展其高雅的艺术大师般的个人魅力和影响。由于伯南克独特的学

6、院派背景，低调的处事风格，特别是他出色的协调能力和手段，让他来执掌一个影响力日益减弱的美联储，与其说是他胜任这一职务，倒不如说是历史的选择。与历史上几乎所有的领袖人物一样，新的主人在交替时期一定会强调政策的连续性，这对接替一个最杰出、最有影响力的中央银行家而自身的经验又不足的伯南克来说，别无选择。同样，任何一个杰出的人物要想有所作为，必须要走出其前任的影子。伯南克时代新的历史背景，特别是他独特的学术背景和个人风格决定了他会在推进数量化的通货膨胀目标，进一步明确货币政策规则，增加决策过程的透明度以及使货币政策非人性化诸方面继续做不懈的努力。然而，实

7、现他的理想和抱负是个长期、渐进的过程，如无突发事件，短期内我们不会看到美联储货币政策发生大的变化。历史将会无情地证明，无论新的美联储主席有什么样的雄心、抱负和才干，也回天乏术，一个无所不能的中央银行和英雄史诗般的中央银行家时代已经一去不复返了，等待伯南克的是一个多元、多极、复杂多变的非均衡世界。”