破解中小企业融资瓶颈论文

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1、破解中小企业融资瓶颈论文.freel；1996年2月14日，法国设立了新市场LeNouveauMarch；1999年11月，香港创业板正式成立。从国外的情况看，创业板市场不设立最低盈利的规定，提高对公众最低持股量的要求，设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制等等，这些规定对我国创业板市场的推出具有积极的借鉴意义。国家提出了建设创新型国家的战略，创新型企业的进一步发展必须依靠资本市场的支撑；多层次资本市场制度建设有了很大的进步；我国中小企业的发展涌现了不少有价值、高成长性的企业；在金融体制改革逐步深化的过程里存在流动性过剩问题，推出创业板市场，增加供应能

2、够解决当前流动性过剩的问题，因此，应加快创业板市场的推出。5.寻求海外上市中国企业去海外上市有很多选择，如纳斯达克、纽约、新加坡、香港等等，选择上市地点要看你所要上市的市场的盘子总共有多大，还有就是基金的关注度——是不是有国际的基金关注这个市场，是不是有很多跟企业有关的基金在里面。不同的层次和规模适合不同的企业，要根据自己的规模和需求来决定。现在的融资环境对中国企业到海外资本融资很有利。虽然纳斯达克市场中有50%的上市公司属于高科技企业，但仍有另一半是传统行业的上市公司。中国的传统企业同样也受到纳斯达克的欢迎。从全球范围来说，纳斯达克市场是筹资成本最低的

3、，筹资量是最大的。作为全球最大的资本市场，纳斯达克在美国以及全球经济中，尤其是在新经济领域举足轻重。企业选择上市地点，涉及上市公司自身的比较优势和市场定位，应当是在综合考虑上市所可能获得的筹集资本、市场声誉等方面的收益、和需要支付的上市费用、维持挂牌所需要付出的资源等之间进行理性权衡的结果。企业在选择上市地点时，还需要根据自身的发展战略和市场定位对不同的交易所的比较优势进行评估。对于当前的中国中小企业来说，香港、纽约、伦敦和法兰克福都是值得重点考虑的主要的海外市场。三、海外上市是解决中小企业融资问题的最佳途径1.我国中小企业在海外上市的动因分析选择象美国

4、资本市场那样成熟、开放、自由且能适合我国中小企业不同层次需要的海外市场上市，是许多具有远见卓识的企业家出于市场战略、财务战略方面的考虑，有针对性的解决中小企业融资难的一个最佳选择。以美国为例，全国性的证券交易所集中交易“国家级”上市企业的证券。其中，美国证券交易所通常是纽约交易所的预备阶梯，即那些没有条件一下子到纽约交易所上市的企业，可以先在美国证券交易所试试身手。在全国性交易所之下，是区域性证券交易所，主要交易区域范围内企业的证券，同时也交易在全国性资本市场上市的本地企业的证券。再下面一层，是所谓“未经注册的交易所”，即由美国证券交易管理委员会依法豁免

5、办理注册的小型的地方证券交易所。此外，与交易所集中交易并列的，有各种“场外交易”，包括柜台交易、第三方市场、第四方市场和NASDAQ。这表明，美国分层资本市场结构适应于不同地域、不同规模的企业。对于企业而言，可以根据自身的能力选择不同的资本市场进行资金筹集。2.赴美国上市是我国中小企业理想的战略选择首先，中小企业赴美国上市融资效益高。上市地点能够增加企业在该市场的品牌知名度，并有利于市场推广，在美国上市可以增加全球品牌知名度，有利于企业的永续发展。中小企业选择海外上市所筹集到的资金，没有偿还时限的压力，可以让企业无忧无虑地扩展业务，还替企业带来人才与国际

6、化的管理模式。公司的人事制度、会计制度甚至进销存货系统，都可以获得改善，让中小企业的知名度和透明度的评级都得到相对提升。其次，可以给中小企业后续融资带来诸多便利。海外上市让中小企业适时得到资金，有进一步增强竞争力的机会，尤其是科技产业，由于产品市场的淘汰周期短，新产品抢占市场与新产品的积极研发，都需要适时的资金投入，如果速度不够快，可能就遭到淘汰。海外上市可以为中小企业筹集到便宜的资金，不用付利息，也没有偿还时限的压力。海外上市的出发点是融资，融资的难易与企业的规模成正比，愈大规模的企业，融资能力通常愈强，因此在获得资金的同时应不断把企业做大，让公司的影

7、响力变大，以期获得更多的融资。四、我国中小企业可选择在美国上市的资本市场在美国，同时存在有全国交易所市场、地区交易所市场、场外交易市场；其中场外交易市场又包括三个市场：纳斯达克、OTCBB和粉红单市场。纳斯达克又分为NASDAQ全国市场、NASDAQ小型资本市场。不同市场的挂牌上市标准不同，企业可以根据自身条件选择交易市场进行股票发行、挂牌交易。1.NASDAQ全国市场纳斯达克全国市场对于无论是赢利的公司还是尚未获利但具有发展潜力的公司均采取开放的政策。它对上市公司挂牌的财务标准要求如表：2.NASDAQ小型资本市场在纳斯达克证券市场上，除纳斯达克全国市

8、场外，其余的公司组成了纳斯达克的小型资本市场。它对上市企业的财务要求如表：由于美