国内外财务绩效管理理论比较研究

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1、国内外财务绩效管理理论比较研究国内外财务绩效管理理论比较研究一、国内财务绩效管理理论研究　　1.财务绩效管理内容研究　　财务绩效管理理论是研究.LM理论(莫迪利安尼和米勒，2009)。米勒因MM理论获1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚1985年获诺贝尔经济学奖。　　b.现代资产组合理论与资本资产定价模型现代资产组合理论是关于最佳投资组合的理论。1952年马科维茨提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险(马科维茨，2009)。马科维

2、茨因此获.L.1990年诺贝尔经济学奖。还获得1990年诺贝尔经济学纪念奖。　　c.期权定价理论　　期权定价理论是有关期权(股票期权、外汇期权、股票指数期权、可转换债券、可转换优先股、认股权证等)的价值或理论价格确定的理论。1973年斯科尔斯和莫顿提出了期权定价模型，又称B-S模型(斯科尔斯和莫顿，2008)。90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。斯科尔斯和莫顿因此获1997年诺贝尔经济学奖。　　d.有效市场假说　　有效市场假说是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。若资本市场在证

3、券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的(黄苏萍，2010)。在这种市场上，证券交易不可能取得经济利益。理论主要贡献者是法玛(法玛，2006)。　　e.代理理论与信息不对称理论　　代理理论是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。理论主要贡献者有詹森和麦科林(詹森和麦科林，2006)。信息不对称理论是指公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同，即在公司有关人员中存在着信息不对称，这种信息不对称会造成对公司价值的不同判断(鲁桂华，2008

4、)。　　三、国内外财务绩效管理理论研究比较　　我国的财务绩效管理体系体现的是财务绩效管理结构总分式、财务绩效管理对象简单的内外部结合、财务绩效管理方法是经验管理、财务绩效管理手段比较单一(Lara，2008)。在借鉴国外先进理论的基础上，要从以下几个方面完善：　　首先，财务绩效管理对象从单一的内外部要素结合过渡到多元的内外部要素结合。新经济时代的电子计算机的应用，网络的普及，财务绩效管理的国际化、网络化，远程处理财务问题和集中式管理成为现实，信息作为企业的一种资源，发挥着重要的作用，财务绩效管理者

5、作决策时不再以货币信息作为唯一依据，而是利用计算机网络技术将各部门的各种资料组合起来，做出基于全面可靠的信息决策(尹凌青，2010)。财务绩效管理的对象也扩展到企业内部和外部的网络资源(尹子民，2008)。　　其次，财务绩效管理方法从经验管理过渡到科学管理。财务绩效管理方法的发展也是随着经济和社会的发展而变化的，从简单的筹资、投资、分配，到利用各种金融衍生工具进行筹资、投资。从经验的管理，逐步发展到利用数字模型的科学管理。国际筹资、投资的发展，为企业经营开辟了更广阔的空间，使财务绩效管理理论朝国际

6、化方向发展(程晓军，2007)。　　再次，财务绩效管理手段从单一功能系统发展到多功能相结合的复杂系统。Inter信息技术的普及和发展，通讯手段的飞速发展，IT环境的形成，将企业内部各部门之间、企业与供应商、企业与客户、企业与其他职能部门紧密地联系在一起，同时也将企业的财务流程和经济业务流程有机地融合在一起，不断促进企业财务绩效管理网络化。　　结论　　综上所述，我国财务绩效管理理论的完善，是在借鉴国外先进财务绩效理论基础上的研究，无论是财务绩效管理的对象、方法还是手段、职能，它的创新路径是随着社会经

7、济的发展而逐渐由低级到高级、由简单到复杂。财务绩效管理的内涵更加丰富，外延也延伸了，与其他学科的关系越来越密切。未来财务绩效管理随着经济和社会的发展，不断地创新，会出现更深层次的对象、多样化的方法、先进的手段