金融脱媒趋势下商业银行的经营策略探讨

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1、金融脱媒趋势下商业银行的经营策略探讨［摘要］随着经济金融体制改革的纵深推进，我国金融脱媒的长期趋势已经基本确立并将加速发展，在此背景下商来银行行面临前所未有的挑战和机遇。本文提出了商业银行应当通过经营理念、体制、产品、管理、人力资源等方面进行创新的应对策略，促进商业银行的战略转变。［关键词］金融脱媒创新商业银行经营策略、引言国外金融脱媒的大规模兴起，是在20世纪70年代由于金融自由化和金融创新引起的。而我国“金融脱媒”一词的出现大约是在10年以前，但是成为金融理论界研宄的热点则是最近一两年。金融脱媒是一种金融现象，是“脱离了”银行这个传

2、统的“金融媒介”的资金融通和金融媒介的形式，是资金脱离银行信用的中介或媒介所进行的直接融资现象。目前，我国的金融体系仍然是以银行融资为主导，银行贷款占到国民经济金融融资总量的70°%〜85°%，而非银行融资不到30%（见表1）。从表1可以看出，我国直接融资的比重偏低，企业融资过度依赖于银行间接融资，金融风险过于集中在银行体系。到XX年为止，货币市场仅每年新增货款额就达25000亿元，而股票市场一年融资额还不到2000亿元。这样的金融结构既不利于国家的金融安全，也不利于国民经济的长期发展。我国的直接融资自身也存在诸多制度缺陷，如股权分置、

3、市场分割、结构失衡、金融创新乏力、审批过度和监管不足并存等等，使得证券市场的资源配置功能、价格发现功能、风险管理功能和激励约束功能基本缺失。为了完善证券市场的功能，化解金融风险，国家的宏观政策十分重视直接融资市场的发展。XX年10月党的十六届三中全会就资本市场的功能给出了明确的定位，全会决定中关于资本市场的论述彻底扫除了关于资本市场边缘化的忧虑。XX年1月31日，国务院发布了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，这是国务院第一次专门就资本市场的发展发出文件，这是13年来没有过的，标志着资本市场的重要性提到了一个新高度。

4、党的“十一五”规划明确指出，要加快发展直接融资，积极发展股票、债券等资本市场，稳步发展货币市场。目前各有关部门正在逐步实施证券市场的制度改革，包括股权分置改革问题的基本完成（以XX年10月9日取消股改股票的“G”标记，恢复原有股票的简称为标志）、鼓励大型优质企业国内上市（大盘蓝筹时代的逐步建立，H年10月27日创世界八个第一的中国工商银行在香港和上海两地同时上市）、完善以市场为主导的产品创新机制（股指期货和融资融券等的即将推出）、改革发行和交易制度、基金法规体系基本形成、证券监管的执法力度明显加大、形成价格发现与风险管理并举的直接融资产

5、品结构、强化市场主体约束和优胜劣汰机制、切实保护投资者的合法权益、发展QFII等为主体内容的证券业对外开放迅速推进、大力发展企业债权融资市场等等。总之，政府主导的证券市场制度变革将大大加快我国金融脱媒的发展进程。二、金融脱媒对我国商业银行带来的挑战经济的发展决定金融的发展，金融的发展服务经济的发展。当一国的经济发展达到一定的水平之后，直接融资将日趋活跃。国外经济学家对150多个国家数据的实证分析表明，经济发展水平越高，直接融资相对于间接融资就越发达。1、金融脱媒趋势下优质贷款客户将被资本市场迅速分流。由于证券市场的发展，一些业绩优良的大

6、企业通过股票或债券市场融资，并且随着这些大型企业集团财务公司的迅速崛起，企业资金调配能力增强，不仅分流了公司客户在银行的存、贷款量，而且开始替代银行提供财务顾问、融资安排等服务，对银行贷款的依赖性逐步降低。同时，创业板也将进一步分流优质中小企业贷款。创业板对企业上市的条件较主板市场宽松，一般没有盈利要求，只要求企业有未来三年的业务规划，对企业上市的最低市值规定也较低，适合治理规范、经营前景良好的中小企业，特别是中小型科技企业，从而使商业银行的优质客户资源出现进一步的萎缩。直接融资规模的增加对商业银行贷款有着明显的替代效应。2、金融脱媒加

7、大了商业银行风险管理能力和盈利能力管理的难度。随着优质客户的不断分流，商业银行的贷款增长速度将降低，贷款在非金融部门融资总量中的比重将下降，信用风险管理的对象将发生一定的变化。商业银行要增加贷款就必须加大对风险相对较大的中小企业贷款的投入力度，市场风险将日益突出。金融脱媒趋势下，存款短期化和贷款长期化而产生的流动性问题和由于利率波动而产生的市场风险是商业银行面临的经营风险的重要组成部分。市场风险与信用风险交织在一起，加大了商业银行对贷款风险定价和信用风险控制能力管理的难度，商业银行必须采取更为有效的工具和手段控制风险。同时，金融脱媒对商

8、业银行的盈利能力也将带来显著的负面影响，主要有“总量效应”、“价格效应”和“成本效应”。三、金融脱媒对我国商业银行带来的机遇商业银行与资本市场的发展应该是相辅相成的。资本市场的发展，虽然挤占了银行传统业务的