企业债务融资成本与会计信息质量的管理

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1、企业债务融资成本与会计信息质量的管理胡志伟（铜陵学院会计学院，安徽铜陵244000）摘要：作为当今社会的重要经济资源，会计信息质量一直被资本市场的各个企业各类参与者重点关注.特别对于上市公司来讲，企业债务融资成本和会计信息质量质检，存在着极为微妙的关系，会计信息质量影响着企业投资分析的实际情况，进而能够对投资者的决策产生一定的影响.期望通过对影响企业债务融资成本的因素，及会计信息质量对债务融资成本的影响进行深入分析，提出提高会计信息质量，完善企业债务融资成本管理的有效建议...关键词：企业债务融资成本；会计信息质量；管理中图分类号：F230文献标识码

2、：A：1673-260X（2015）05-0085-02对于投资者来讲，融资成本所代表的收益性，应该与投资风险成正比.对于接纳资金的一方，则希望融资成本和项目盈利能力成反比.在两者不同的视角下，会计信息，就成为了影响企业债务融资成本的关键因素，无论是投资者还是资金的接纳企业，都需要借由会计信息，来考量整体的投资回报率.由此可见，会计信息质量的管理是否恰当，信息是否准确，都将关系着投资者的投资行为.而完善企业债务融资成本管理，提高会计信息质量，毋庸置疑对投资者和企业都有着积极的作用.深入探讨会计信息质量的管理对企业债务融资成本的影响，有助于明确两者的关

3、系，促进资本和金融市场的良好发展.1影响企业债务融资成本的因素企业透过债券融资或银行借款的方式筹集资金，并对其偿还和运营等所采取管理方法中涉及到的各类成本，统称为企业债务融资成本.从结构性的角度来看，影响企业债务融资成本的因素，主要包括以下几个层面：1.1企业规模与公司成长性根据企业的规模性来破判断，企业的规模越大，其采取融资的方式也就越偏爱发行括股票、债券等债券.因为相对于小规模企业来讲，大规模企业能够实现多元化的经营方式，利用多元化规避、分散经营风险，且能够均衡上市后不同时期的利润水平，确保公司的稳定收益.除此之外，大规模企业有着更有效的内部资金

4、调度能力，所以负债能力和抗风险水平较高，不容易出现破产等风险情况.从公司成长性角度来讲，公司资本结构与其成长性之间，存在着负相关的关系，而公司的成长性，和公司的债务水平，也体现着负相关的关系.1.2债务结构与债务率从债务结构来看，不同企业债务融资成本对应着不同的债务类型，所以债务结构对于企业债务融资成本也存在着一定的影响性，是影响因素之一.客观来说，当企业面临较高负债率的情况下，其破产的风险也就随之增高，无法确保债权人的利益安全，可能会拒绝对公司提供资本或者索取高回报.所以债务融资对于负债率较高的公司来说，也会表现出更高的成本.1.3公司信用、公司治

5、理鉴于债权人保护机制与信息不对等的情况，债权人对公司的债务情况也无法全面掌握，与此同时，由于偿债机制的缺陷，也无法确保债权人的根本权益.所以从公司信用角度来说，债权人对其进行考量，决定着面临风险的大小.公司拥有良好的信用，不仅能够降低公司的谈判费和筹资审查费等契约签订成本，而且还有助于在债权人处获得较低利率的债务，即以契约价格成本，降低债务融资成本.公司治理的核心是公司代理成本，是公司确保上市公司出资人获得期望利益所采取的一系列管理行为.不同的股权集中公司，其治理方式也不尽相同.对于股权分散企业来说，其公司治理的主要问题，体现为管理层和股东之间的问题

6、.相反的情况，则表现为大小股东之间的利益冲突.由此可见，公司治理和信用，都是影响企业融资债务成本的因素.1.4市场利率在诸多债务融资成本的影响因素中，市场利率是最直接的影响因素，同时也是最重要的影响因素.在宏观环境下，市场利率容易受到影响，这种影响还会延伸到投资效果、债务利率水平以及债务资金不同结构的需求和供给情况.根据公司未来的利息和债务回收表现评价，上市公司能够申请到较小风险的银行贷款，获得较低的利率.但是财务情况较差的上市公司，则由于承担着较高的风险，所以其贷款利率也会相对较高.综上所述，在市场利率的不同表现情况下，会导致债务融资成本的上下浮动

7、.2会计信息质量对债务融资成本的影响2.1会计信息质量的作用无论是社会资源配置效率，还是资本市场的有效程度，在一定程度上，其实都受到会计信息质量的不同程度影响.如果存在着虚假的会计信息质量，则会影响到投资者的正确投资选择，在无法真实了解企业盈利情况和经营情况的背景下，与投资者面临着较大的投资风险，容易造成经济损失，进而扰乱了国家的正常市场经济秩序，增加了市场经济发展的不确定性.从宏观的角度来看，会计信息质量在社会层面的作用，主要在于有效利用社会资源，对国家市场经济建设与发展起到推动作用.因为在会计信息质量虚报的情况下，会引起大量偷税漏税的情况，导致国

8、家的税费流失，更不利于整体社会经济的健康稳定发展.但是在较高质量的会计信息反馈下，投资者、企业和市场经济整体