交通运输行业：快递18Q3集中度继续提升，价格下滑致行业利润率承压.docx

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2、交通运输目录索引一、核心观点及推荐组合5二、本周板块聚焦5快递：18Q3龙头市占率继续提升，份额之争致行业利润率承压5航空：18年冬春时刻总量维持紧调控，准点率达标机场获时刻奖励7海运：油运运价持续上升，散运板块呈下跌趋势8铁路：秋季大气治污攻坚再次强调铁路，秦皇岛港转型难度大且短期影响有限9三、本周重点新闻11⚫中国石化：低硫船用燃油供应将覆盖中国沿海全部港口11⚫港珠澳大桥正式开通，将形成港珠澳一小时生活圈11⚫顺丰55亿整合DPDHL在华供应链业务1

3、2四、本周数据跟踪144.1本周市场行情回顾144.1.1交运涨跌幅144.1.2板块估值144.2行业数据跟踪164.2.1海运164.2.2陆运204.2.3空运234.2.4快递25风险提示28识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明26/29股票报告网整理http://www.nxny.com投资策略

4、交通运输图表索引图1：本周各行业涨跌幅14图2：本周交运子行业涨跌幅14图3：本周交运板块涨跌幅前五及后五个股14图4：陆运板块各公司PE（TTM）整体处于历史中值靠下分位(截至10月26日)........

5、......................................................................................................................15图5：陆运板块各公司PB（LF）整体处于历史中值靠下分位(截至10月26日)15图6：航空板块各航司PE（TTM）整体处于历史中值靠下分位(截至10月26日)..............................................................

6、................................................................15图7：机场板块上海机场估值处于历史高位。深圳机场与厦门空港处于中值以下(截至10月26日)15图8：航空板块各航司PB（LF）整体处于历史底部区域（截至10月26日）16图9：机场板块上海机场估值处于历史高位（截至10月26日）16图10：快递板块各公司PE（TTM）整体处于历史最低位（截至10月26日）.16图11：快递板块PB（LF）均处于历史最低位（截至10月26日）16图12：原

7、油价格（美元/桶）17图13：航线收益（美元/日）17图14：欧线集装箱运价（美元/TEU）18图15：美线集装箱运价（美元/FEU）18图16：波罗的海干散货指数（BDI）18图17：铁矿石运价（美元/吨）19图18：铁矿石库存（万吨）19图19：沿海煤炭运价（元/吨）19图20：六大发电集团煤炭库存（万吨）20图21：秦皇岛港口煤炭库存（万吨）20图22：秦皇岛煤炭吞吐量（万吨）/调入量（万吨）21图23：秦皇岛煤炭调入量（万吨）/锚地船舶（艘）21图24：六大电厂电煤库存量（万吨）21图25：六大电厂电煤库存可

8、用天数（天）21图26：六大电厂日均耗煤量（万吨）22图27：六大电厂月度日均耗煤量（万吨）22图28：公路货运量（亿吨）22图29：公路货运周转量（亿吨公里）22图30：铁路货运量（亿吨）23图31：铁路货运周转量（亿吨公里）23图32：9月单月六大航ASK运力合计同增8.40%23图33：六大航ASK运力1-9月累计同增11.80%23图34：9月单月六大航合计客座率同增0.4pct，三大航合计同减约2.2pcts24图35：六大航1-9月累计客座率同比提升0.16pct,行业客座率仍处于历史高位水平24图36：

9、7月（最新）一线机场同增3.50%；二线同增5.03%；三线同增7.24%24图37：9月北京首都、上海浦东、白云、深圳机场起降架次分别同增：-4.7%、-0.3%、识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明26/29股票报告网整理http://www.nxny.com投资策略

10、交通运输-0.7%、0.4%........................................................................................................24图

11、38：9月北京首都、上海浦东、白云、深圳机场旅客量分别同增：-0.8%、3.6%、3.0%、2.6%..........................................................................................................24图39：快递业务收入（亿元）2