由厚到薄2012年cpa财务成本管理总结完整(1)

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1、2012年注册会计师考试财务成本管理复习总结第一章财务管理概述第一节财务管理的内容一、财务管理的内容（一）、基本框架投资活动长期投资短期投资筹资活动短期筹资长期筹资股利分配利润留存决策（内部筹资）长期投资管理8、9营运资本管理14、15长期筹资管理10～13财务管理的基本活动财务管理的内容上图为财务管理的主要活动的结构图，即投资活动，筹资活动和营运资本管理。教材的第一章至第十五章均属于财务管理的内容,其基本的架构就是按照上述的财务管理活动来安排的。（二）、详细阐述1.长期投资特征　　特征解释投资的主体是企业（是直接投资，个人和中介机构的投资不属于）（1）企业投资是直接投资，作为投资人在投

2、资以后继续控制实物资产，因此可以直接控制投资回报。（2）个人或专业投资机构是把现金投资于企业，作为企业的债权人和股东，在投资以后不直接控制经营性资产，因此只能通过契约或更换代理人间接控制投资回报。投资的对象是长期经营性资产（不包括流动资产以及金融资产投资）（1）经营性资产投资有别于金融资产投资（也称证券投资），分析方法前者的核心是净现值原理，后者的核心是投资组合原则。（2）经营性资产投资的对象，包括固定资产和流动资产两类。固定资产投资属于长期投资；流动资产投资属于短期投资。投资的目的是获取经营活动所需的实物资源（包括企业自己使用资产的投资+控股权的投资）（1）长期投资的目的不是获取固定资

3、产的再出售收益，而是要使用这些固定资产，属于经营投资。（2）投资于其他公司，主要目的是控制其经营和资产以增加本企业的价值，而主要不是获取股利。所以公司对于子公司的股权投资以及非子公司控股权的投资也属于经营性投资。2.长期筹资决策的主要问题的资本结构决策（10章、12章）、债务结构决策（12章、13章）和股利分配决策（11章）。长期债务资金和权益资金的特定组合，称为资本结构。资本结构决策是最重要的筹资决策。3.营运资本管理包括营运资本投资（14章）和营运资本筹资（15章）。营运资本投资的主要内容是决定持有多少现金、存货和应收账款，营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借多少短期资金，以及

4、是否需要采用赊购融资等。二、各种企业组织形式的特点　　优点缺点个人独资企业（1）创立容易；（2）维持个人独资企业的固定成本较低；（3）不需要交纳企业所得税。（1）业主对企业债务承担无限责任；（2）企业的存续年限受限于业主的寿命。（3）难以从外部获得大量资金用于经营。合伙企业与个人独资企业类似，只是程度有些区别。　与个人独资企业类似，只是程度有些区别。　（1）合伙人对企业债务须承担无限连带责任。（2）企业的存续年限取决于合伙人卖出所持有的份额或死亡。公司制企业（1）无限存续；（2）容易转让所有权；（3）有限债务责任。（1）双重课税（企业和个人所得税）；　（2）组建公司成本高；（3）存在代理

5、问题（经营者和所有者分开以后，经营者成为代理人，所有者成为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人的利益。）三、财务管理的职能（了解）决策、计划、控制第二节　财务管理的目标一、财务管理目标概述（一）利润最大化理由缺点注意的问题利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标。（1）没有考虑利润的取得时间；（2）没有考虑所获利润和投入资本数额的关系；（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。（二）每股收益最大化理由缺点注意的问题把企业的利润和股东投入的资本联系起来。（1）没有考虑每

6、股收益取得的时间；（2）仍然没有考虑每股收益的风险。如果假设风险相同、每股收益取得的时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。（三）股东财富最大化（本书观点）理由衡量指标注意问题股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不会为企业提供资金。股东财富的增加=股东权益的市场价值-股东投资资本=股东权益的市场增加值（1）假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富有同等意义。（2）假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。（注意两种假设条件和等价关系）二、财务目标与经营者（一）股东与经营者的目标冲突股东的目标使自己财富最大化，千方

7、百计要求经营者以最大的努力去完成这个目标。经营者目标增加报酬、增加闲暇时间、避免风险经营者对股东目标的背离道德风险为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业的目标。不做什么错事，只是不十分卖力，以增加自己的闲暇时间逆向选择经营者为了自己的目标而背离股东的目标。例如，装修豪华的办公室，购置高档汽车等；借口工作需要乱花股东的钱；或者蓄意压低股票价格，自己借款买回，导致股东财富受损。1.监督防止经营者背离股东目标的方式2.激励3.最佳的解决