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时间:2017-11-10
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1、第十三章 其他长期筹资第一节 租赁一、租赁的主要概念租赁是指资产的所有者(出租人)授予另一方(承租人)使用资产的专用权并获取租金报酬的一种合约。(一)租赁的类型分类标准类型特点当事人之间的关系直接租赁该租赁是指出租方(租赁公司或生产厂商)直接向承租人提供租赁资产的租赁形式。直接租赁只涉及出租人和承租人两方。杠杆租赁出租人引入资产时只支付引入所需款项(如购买资产的货款)的一部分(通常为资产价值的20%~40%),其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押,向另外的贷款者借入;资产租出后,出租人以收取的租金向债权人还贷。售后租回该种租
2、赁是指承租人先将某资产卖给出租人,再将该资产租回的一种租赁形式。租赁期的长短短期租赁短期租赁的时间明显少于租赁资产的经济寿命。长期租赁长期租赁的时间接近租赁资产的经济寿命。全部租金是否超过资产的成本不完全补偿租赁是指租金不足以补偿租赁资产的全部成本的租赁。完全补偿租赁是指租金超过资产全部成本的租赁。承租人是否可以随时解除租赁可以撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除租赁。通常,提前终止合同,承租人要支付一定的赔偿额。不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁。如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项,不可撤
3、销租赁也可以提前终止。出租人是否负责租赁资产的维护(维修、保险和财产税等)毛租赁指由出租人负责资产维护的租赁。净租赁指由承租人负责维护的租赁。(二)租赁费用的报价形式(请留意不同租赁费用报价形式及其对应的内容)租赁费用的报价形式租金包括的内容合同分别约定租金、利息和手续费租赁资产的购置成本合同分别约定租金和手续费(1)租赁资产的购置成本;(2)相关的利息。合同只约定一项综合租金,没有分项的价格(1)租赁资产的购置成本;(2)相关的利息;(3)营业成本;(4)出租人的利润一、经营租赁和融资租赁项目特征风险承担者经营租赁典型的经营
4、租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁。经营租赁是短期租赁,出租者承担与租赁资产有关的主要风险融资租赁典型的融资租赁是指长期的、完全补偿的、不可撤销的净租赁。融资租赁是长期租赁,与租赁资产有关的风险已经转移给承租人。三、租赁的会计处理按照我国的会计准则,满足以下一项或数项标准的租赁属于融资租赁:(1)在租赁期届满时,租赁资产的所有权转移给承租人;(2)承租人有购买租赁资产的选择权,所订立的购价预计将远低于行使选择权租赁资产的公允价值,因而在租赁开始日就可以合理确定承租人将会行使这种选择权;(3)租赁期占租赁资产可使用年限
5、的大部分(通常解释为等于或大于75%);(4)租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于(通常解释为等于或大于90%)租赁开始日租赁资产原账面价值;(5)租赁资产性质特殊,如果不做重新改制,只有承租人才能使用;除融资租赁以外的租赁,全部归入经营租赁。从会计角度看,区分经营租赁和融资租赁的主要目的是分别规定计入损益的方式,准确说是费用化租赁和资本化租赁的区分。四、租赁的税务处理税务上采用会计准则对于融资租赁(资本化租赁)和经营租赁(费用化租赁)的分类方法和确认标准,会计的资本化租赁就是税务的不可直接抵扣租赁,会计的费用化租赁就是税
6、务的可直接抵扣租赁。五、经营租赁决策分析。(一)基本原理假设拟使用资产已经通过投资评估,在此基础上比较自行购置和租赁取得的成本,选择平均年成本小的方案为优。方案年平均成本(税后)自行购置经营租赁税后年租金(二)损益平衡租金1.承租人的损益平衡租金相关现金流量的确定自行购置初始流量:-购置设备支出税后设备运营成本=-营运成本×(1-T)运营期流量折旧抵税=折旧×T终结点流量:回收期末资产变现流量=期末变现价值+变现损失抵税或=期末变现价值-变现收益纳税短期可撤销租赁租赁期流量=税后租金支出=-租金×(1-T)计算原理对于承租人来
7、说,损益平衡租金就是其自行购置租赁资产的平均年成本计算公式税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷(1-税率)其中,r是项目的资本成本,n是拟使用资产的年数决策原则对于承租人来说,损益平衡租金是其可以接受的最高租金。租金低于损益平衡租金,企业才会接受租赁方案,否则选择购买。六、融资租赁决策分析一项租赁合同,只要是长期的、不可撤销租赁,在财务上都属于融资租赁。(一)决策方法:净现值法(二)折现率的确定种类确定方法租赁期现金流量折现率租赁期现金流量折现率应采用有担保债券的税后成本。期末资产的折现率P347通常,资产期末余值的折现率根据
8、项目的必要报酬率确定,即根据全权益筹资时的资金机会成本确定。(三)现金流量的确定1.如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税的要求(税法的经营租赁、可抵扣租赁)(1)承租人现金流量(租赁相比自行购买的差量净现金流量)当事人现金流量承租人(1)若合同约定设备日常维护保养等营运
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