产能过剩情况下工业品价格能涨多久论文

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1、产能过剩情况下工业品价格能涨多久论文从产能利用率、行业利润和价格水平看，我国煤炭、钢铁、水泥和有色等行业产能过剩情况依然存在；从产业周期看，我国当前处于产能收缩阶段。从需求侧看，行业投资需求将受抑；从供给侧看，工业生产增长将放缓；从价格端看，工业领域通缩压力将减轻。2017年，需求端对钢铁、煤炭、有色、水泥等工业品价格不形成支撑。在供给端不存在明显收缩的情况下，主要工业品价格在当前价格水平的基础上.freelysteel数据调研，截至2016年11月底，地方上报中已去除炼钢产能7733万吨，其中只有1386万吨是在产能力，仅占21.8%。另外，2016年全年新增产能1400万吨，

2、其中一部分为2015年就开始建设的。从数据中我们可以看到，各地去产能的态度比前几年积极，但去产能的质量有待提高。2016年粗钢和钢材产量分别增长1.2%和2.3%，比上年同期分别提高3.5和1.7个百分点。钢铁去产能对价格的推动作用有限，需求上升才是钢铁价格上涨的主因。另外，货币供应的高速增长也对主要工业品价格上涨形成支撑。由于2015年宏观经济稳中趋缓和物价水平偏低，央行5次降息和4次降低存款准备金率，加上2016年的降息降准，使得我国货币环境较为宽松。从货币供应角度看，2016年以来货币供应增速进一步加快，尤其是M1的增速明显加快。2016年12月末，M2余额155.01万亿

3、元，同比增长11.3%，M1余额48.66万亿元，同比增长21.4%。再从融资角度看，2016年社会融资规模存量为155.99万亿元，同比增长12.8%，明显高于GDP的名义增速。因此说，货币供应的快速增长也是支撑主要工业品价格上涨的原因。（二）去产能导致部分行业产量受限在短期内从供给侧冲击价格从历史经验和趋势看，原油、煤炭、钢铁和有色等主要工业类大宗商品价格的趋势性变化是由需求而非供给驱动的。两次石油危机、1970年代铝矿大幅减产、1991年海湾战争等从供给侧过来的冲击使得价格上涨。但供给冲击对于价格的影响一般是脉冲式的，价格变化往往表现为一次性的上升后的台阶形或者倒V形，供给

4、冲击很难形成对商品价格趋势性上升的支撑。2016年，煤炭行业在以限制工作日作为去产能抓手的推动下，动力煤、焦炭等主要煤炭种类价格均有所回升。2016年的煤炭去产能的政策之一是严格控制生产时间，由之前的330个工作日降至276工作日。由于生产日期的限制，煤炭产量明显下降，价格飙升。2016年，煤炭产量下降9.4%，12月价格同比上涨27.9%。因此，煤炭去产能带来的产量限制推升了价格，而钢铁、电力等行业对煤炭需求的增加也在一定程度上带动价格上升。（三）前期价格超跌导致价格基数偏低煤炭作为典型的产能过剩行业，在经历了2002-2012年十年黄金期后，2013-2015年，伴随着宏观经

5、济下行、下游需求萎缩和产能过剩，煤价出现了断崖式下跌，行业亏损面不断扩大。2015年底煤炭价格降到历史最低水平，为371元/吨，2015年平均价格跌幅近30%。2016年在以限产量为特征的去产能政策的推动下，煤炭价格在较低基数的基础上快速回升。2016年12月底，环渤海动力煤价格为593元/吨，同比上涨59.4%，虽然涨幅较大，但价格绝对水平不高，与2013年底相当。“十二五”中期以来，钢材价格持续下跌，2015年底兰格综合钢材价格为2120元/吨，降到历史低点。2016年在去产能和需求增长的拉动下，钢材价格有所回升，2016年12月底为3720元/吨，虽然2016年钢材价格涨幅

6、较大，但价格绝对水平并不高，这种高涨幅是建立在2015年低基数的基础上，目前的价格水平与2014年基本相当。“十二五”中期以来，钢材价格持续下跌。2015年底兰格综合钢材价格为2120元/吨，降到历史低点。2016年在去产能和需求增长的拉动下，钢材价格有所回升。2016年12月底为3720元/吨。虽然2016年钢材价格涨幅较大，但价格绝对水平并不高，这种高涨幅是建立在2015年低基数的基础上，目前的价格水平与2014年基本相当。因此，综合起来看，前期煤炭和钢铁价格总体偏低，当前煤炭和钢铁价格的上涨是建立在前期价格较低基础上的，具有明显的恢复性特征，价格绝对水平相对适中。（四）去产

7、能政策改变供需格局的预期提升了价格在行政性去产能措施出台之后，复产速度减缓及其政策预期加剧了供给面的收缩。从2016年初以来由政府主导的行政性去产能行动来看，实际去产能指标的完成对钢铁产量的实质影响并不大，其影响或主要体现在生产商和投资者的预期方面。市场觉得去产能力度在不断加大，可能供应量会减少，价格可能回升。2016年初我国粗钢产能约为12亿吨，计划削减年产能4500万吨。具体来看，月均产能约1亿吨，月均去产能约375万吨。即使全部削减成功每月仍有9625万吨产能。而我国粗钢月