泰和财富投资理财资本经营投融资企业战略公司治理六大对策

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1、泰和财富投资理财资本经营投融资企业战略公司治理六大对策泰和财富【http://www.chnaff.com】北京泰和财富投资管理，是一家专业的金融服务机构，多年投资，理财，抵押贷款经验。愿为您提供投资理财等方面的免费咨询服务。 公司治理是指诸多利益相关者的关系，主要包括股东、董事会、经理层的关系，这些利益关系决定企业的发展方向和业绩。公司治理讨论的基本问题，就是如何使企业的管理者在利用资本供给者提供的资产发挥资产用途的同时，承担起对资本供给者的责任，利用公司治理的结构和机制，明确不同公司利益相关者的权力、责任和

2、影响，建立委托代理人之间激励兼容的制度安排，是提高企业战略决策能力，为投资者创造价值管理大前提。公司治理如同企业战略一样，是中国企业经营管理者普遍忽略的两个重要方面。由于我国股份制改革实践较短，对该领域的一些认识、规律、经验和方法仍然在探索中，目前我国企业公司治理仍然在起步阶段。多数大中型金融机构和国资委管理下的大型国企都建立了公司治理架构和基本制度，取得了初步成效，比如老国企的政企不分、“一把手”文化、缺乏制衡机制和问责机制以及大锅饭、效率低下等体制弊端都得到了一定程度的改观，但距市场经济与企业竞争的客观要求

3、还有不小的差距。不少企业的公司治理还行备而神不至，也就是说组织架构齐备，理念的转换跟不上、机制构建滞后、企业文化软实力不足、体制方面也有不顺之处，公司治理的效能未能得到充分发挥。我认为关键要改变官商文化、理顺体制关系、真正从机制上脱胎换骨，否则，行备神不至问题很难从根本上得到改观。令人欣慰的是，越来越多的投资者也越来越关心公司治理问题，他们已经认识到，良好的公司治理是企业竞争能力和盈利水平的反映和重要保障，能够给他们带来超过市场平均回报水平的收益并愿意为治理水平高的公司支付一定的溢价。所以，投资者队伍已逐步成为

4、公司治理不断改进和完善的监督与推进力量。由于我国正处于经济体制和发展方式转型期，公司治理的改进和完善受制因素较多，但是总的看来，我国股份制企业的公司治理结构健全，但其他方面的情况就不容乐观，现在我们从公司内部治理的决策机制、监督机制、制衡机制、内控机制、激励约束机制及外部治理这六个方面说说公司治理对策：一是决策机制。建立公司治理制度的初衷，就是通过实施董事会集体决策，建立起科学决策的机制，制约和防范一言堂下的公司治理风险及内部人控制问题。但制度设计预期与现实总是有差距的。上面谈到了雷曼案例，再如中信泰富2008

5、年签订的42亿美元杠杆式外汇买卖合约，引致155亿巨额亏损事件，同样反映出董事会决策机制的缺失。健全决策机制必须遵循董事会集体决策的原则，做到过程透明、程序合规、论证充分、监督到位，避免决策走过场，尤其对涉及投资及股权变动方面重大决策过程的合规性，应作为监事会及外部审计、政府监管、纪检监察等部门履行职责关注的重点，通过强化外部监管，促进企业董事会决策机制不断完善。二是监督机制。监督弱化是一个普遍性问题，董事会对经营层执行力和风险管理缺乏有效的监督渠道和手段；监事会的作用更为有限，在现实体制下，企业监事会大多关注

6、财务监督，或重点对集团下属公司进行监督，但在对董事会及公司高管监督方面很难履行《公司法》赋予的职责，董事长或总裁担任党委书记，监事长是副书记或委员，其薪酬又是由董事会提交股东大会决定，这种情况下，监事会很难对董事会有效履行监督职责，这是我国目前公司治理体制的缺陷之处，监事会或纪检监察部门形式上独立，实际上不独立，比如有多少贪腐案件是由内部发现的？监督机制受制于监督体制，而体制问题只能依赖于深化相关体制改革来解决。三是制衡机制。制衡是公司治理最重要的机制，公司治理制度就是要使各利益主体在权力、义务、责任和利益间相

7、互制衡，共同对股东负责。但在股权高度集中的企业，制衡机制很难发挥作用，有些股东不按公司治理规则出牌，在股东大会之外干预董事会运作，董事会缺乏独立性；有些企业经营层不按公司治理规则出牌，给董事提供信息不及时、不充分、不全面，甚至到了董事会上才拿出表决议案，形成倒逼表决局面；有些企业董事长不按公司治理规则出牌，干预或参与日常经营管理工作，决策与执行角色划分不清。四是内控机制。内控意识淡薄是国企通病，也是公司治理的薄弱环节，一位曾参与对部分央企涉足衍生品交易巨亏事件调查的人士披露，“没有想到央企风险管理能力如此缺乏，

8、有的央企在没有建立最基本的风险管理机制情况下还在做交易。”控制风险是董事会最重要的职责，是公司治理必须坚守的底线。对出现问题的央企，应从公司治理角度深入剖析董事会未能有效履行职责的原因，查明原因，落实责任，通过问责手段来增强董事责任，避免董事会流于形式、走过场。五是激励约束机制。这是个争论很大的问题。我认为目前主要问题并非是激励过度或不足问题，而是这个机制是否真正发挥了激励与约束作用，