金融风险管理-汇率风险管理

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1、第三讲外汇风险管理第一节外汇与汇率第二节外汇风险概述第三节外汇风险的种类第四节交易风险的管理第五节会计风险与经济风险管理第六节汇率折算与报价第一节外汇与汇率一、外汇的涵义与分类(一)外汇的涵义IMF对外汇的定义：外汇是货币管理当局(如中央银行、货币机构、财政部等)以银行存款、政府债权等形式保有的、在发生国际收支逆差时可动用的债权。广义的外汇概念：指外币和以外币不是的债权或股权凭证。它包括：外币：铸币和纸币外币支付凭证：银行和存款凭证、邮政储蓄凭证和票据外币有价证券：包括国库券、政府公债券、公司债券和股票等其他外汇（二）

2、外汇的分类1.自由外汇与记帐外汇自由外汇：在国际结算中，为世界各国居民所普遍乐于接受和持有的外汇。自由外汇都具有“可兑换性”目前大约有19种使用频率较高的自由兑换货币：美元(US＄),日元(J￥)英镑(￡)，法国法郎(FF)、瑞士法郎(SF)、意大利里拉(LIT)、加元(C＄)、澳元(A＄)港元(HK＄)、荷兰盾(FL)、等。记帐外汇：指在双边记帐贸易中，由贸易协定国双方根据支付协定，将之确定为双边记帐结算手段的外汇。通常为贸易协定国一方的货币，不能自由兑换。一方顺差的部分也不能提取现金，只能在以后年度周转使用。2.贸

3、易外汇与非贸易外汇贸易外汇：由进出口贸易所收付的外汇，也包括贷款及从属费用非贸易外汇：除贸易外汇以外，通过其他方面所收取的外汇。3.即期外汇和远期外汇即期外汇：现汇，交易约定以后最迟在两个营业日内进行交割的外汇远期外汇：期汇，买卖双方预见按商定的汇率、交易数量和期限，订立外汇买卖合约，到约定的日期进行实际交割的外汇。二、汇率涵义与分类(一)汇率涵义一国货币与另一国货币之间的比率，一国货币用另一国货币表示的价格。(汇价、兑换率、外汇牌价)(二)汇率标价方法1．直接标价法(应付标价法)外币：本币=1:n2．间接标价法(应收

4、标价法)本币：外币=1：n（三）汇率的分类1．基准汇率与套算汇率基准汇率是指本国货币同国际上某一关键货币之间的比率。(关键货币：在国际结算中使用最多、在外汇储备中所占比重最大、可以自由兑换、为国际社会所普遍接受等特点的外币)套算汇率：根据基准汇率，经过套算而确定的本国货币对其他非关键货币的汇率。如：美元：本币=1：m，美元：甲币=1：n(基准汇率)，，则：甲币：本币=1：m/n(套算汇率)2．买入汇率和卖出汇率买入汇率：银行买入外汇时所依据的汇率卖出汇率：银行卖出外汇时所采用的汇率卖出汇率与买入汇率的差成为收益率，一般

5、为1-5‰。中间汇率=(买入汇率+卖出汇率)/2现钞的买入和卖出价：外币现钞只能在外国使用，外汇银行在往返运送外币现钞的时候，涉及运费、保险费、保管费及滞库待运的利息损失等支出。所以外汇银行在制定外币现钞汇率时，现钞买入价略低于买入汇率，现钞卖出价略高于卖出汇率。1．电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率电汇汇率：外汇银行以电汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。电汇：汇出行根据汇款的指示，以电传或电报通知汇入行，委托它向收款人解付汇款的一种汇款方式。特点是迅速及时，银行不能占用客户的资金，因此，电汇汇率最高。信汇汇率：外汇银行以

6、信汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。信汇：汇出行根据汇款的指示，以信函(邮寄支付委托书)通知汇入行，委托它向收款人解付汇款的一种汇款方式。特点是比较慢，银行可以利用汇款人的资金赚取利息，因此，比电汇汇率低。票汇汇率：外汇银行以票汇方式向顾客买卖外汇时所依据的汇率。票汇：汇出行根据付款人的指示，开具以汇入行为付款人的银行汇票，然后交给汇款人，由其自行寄给收款人或亲自携带交给收款人。收款人凭该银行汇票向汇入行提取款项的一种汇款方式。4．即期汇率与远期汇率即期汇率：买卖现汇时所依据的汇率。远期汇率：买卖期汇时所依据的汇率。

7、第二节外汇风险概述一、涵义一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债，因汇率变动而引起其价值上升或下降的可能性。（主体、客体、原因、结果）外汇风险的两种可能外汇风险的结果有两种可能：要么获得受益，要么遭受损失。通常所说的外汇风险是指遭受损失的可能性。外汇风险暴露通常将承受风险的外汇金额称为“受险部分”，意思是外汇风险被暴露的部分。由于汇率变动直接或间接影响到国民经济的各个部门，因此，广义的受险部分可能无法计量，但狭义的受险部分是指一笔外汇交易的交易数量。二、外汇风险的构成要素及其相互关系1．构成要素外币本币时间2

8、.构成要素之间的相互关系（1）图示（外币流入）（外币流出）m个月n个月（一种外币流入，另一种外币流出）本币流入本币流出（2）多头地位与空头地位多头地位空头地位n个月n个月（3）风险判断无风险无风险一种外币流入无风险一种外币流出1个月3个月有风险2个月双重风险第三节外汇风险的种类通常来讲，外汇风险分为三类：交易风险会计风险经济风险一