分析我国旅游业的财务风险及其控制措施

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1、分析我国旅游业的财务风险及其控制措施夏智颖摘要：近年来，随着国民收入的提高，人们的生活水平和质量都有了很大程度改善，旅游业将成为具有很大发展前景的行业，为使企业更快更好地发展，降低企业财务风险是旅游企业的必经之路。本文以中青旅控股股份有限公司为例，通过其财务数据来分析企业乃至整个旅游业的财务风险问题，并从政府和企业两个方向对降低财务风险提供一些建议和措施。..关键词：财务风险；现金流；偿债能力；财务预警近年来，随着国民收入的提高，人们的生活水平和质量都有了很大程度改善，旅游业将成为具有很大发展前景的行业。旅游业作为一个典型的消费行业，涉及了包括

2、交通、游览、住宿、餐饮、购物、文娱在内的六个行业，横跨了整个第三产业。显然，旅游业发展所带来的消费将带动整个第三产业的发展，并为国民经济的整体发展做出巨大贡献。现阶段我国旅游业具有以下几个特点：旅游人数逐年增加，短途旅游成主流。我国每年旅游人数的平均增长率在10%以上，消费总额的年平均增长率也达到10%。而从旅游的地域角度看，国内旅游主要集中在一些经济发达、旅游基础设施较完善的传统旅游胜地，如江浙沪、北京等地。从距离上看，一般以中短游为主，远距离旅游为辅。如广州主要以粤湘鄂的旅游者为主，北戴河以京津冀的旅游者为主。参观型旅游占主导，住宿消费比重

3、大。出于时间考虑，走马观花式的参观型旅游活动占据主导地位，而像健身、考察、养生的专项特点旅游较少。另外，一般游客的消费集中在吃住上，吃住行比重高达85%，但他们却选择住低档旅馆，饮食较简单。剩余15%的消费则用于游览购物上。通过以上分析发现，我国旅游业旅游人数增加，促使旅游企业的收入水涨船高，旅游企业拥有很好的发展前景。但就当下来说，我国旅游总体具有季节集中性与短途性的特点，加上旅游人员消费水平较低，导致旅游企业的收入不稳定。一、以中青旅为例分析企业财务风险问题中青旅控股股份有限公司于1997年11月26日创立，12月3日公司股票在上海证券交易

4、所上市，是我国旅行社行业首家A股上市公司。作为我国旅游行业的龙头，中青旅的财务风险很大程度上能映射旅游行业的整体财务风险状况。（一）筹资偿债风险分析1.筹资分析由表中数据的分析不难看出，中青旅在2008—2013年期间的财务杠杆系数均大于1，表明其主要通过负债进行融资。这大大加重了企业融资成本，且偿债负担比较重，财务费用较高。表2列出的是2012年中青旅财务费用明细：上图可见中青旅的财务负担很重。为相对减轻财务费用，中青旅选择大量利用短期借款的短期负债进行融资。表中显示中青旅的流动负债比率在近几年不断提高，近两年均在0.9以上，这表明在企业所有

5、负债中，长期负债几乎可以忽略。比例如此高的流动负债对企业的偿债能力要求非常高。2.短期偿债能力分析能按时偿还到期债务是企业持续经营的基础，上表的数据显示，近几年中青旅的流动比率均低于1.2，2013年更是降到了0.9。而速动比率也在逐年递减。流动比率小于2，速动比率小于1，说明中青旅在短期偿债方面存在巨大的风险，该企业没有足够的流动资产来进行债务的偿还。这对企业的持续经营产生了巨大的威胁。除此之外，中青旅大量用短期借款的方式进行融资就更需要有足够的流动资产或现金储备来应对还债。但实际情况却相反，在短期偿债方面，中青旅面临巨大的财务风险。3.长期

6、偿债能力分析中青旅的资产负债率小于0.5，且利息保障倍数均大于8，说明从长期来看，中青旅的偿债能力还是不错的。从权益乘数来看，2011年与2012年的权益乘数均大于2，表明中青旅在这两年又向银行大量借债，企业资产对负债的依赖程度较高，财务风险比较大，不过在2012年下半年这一现象有所好转，权益乘数与资产负债率均有所下降。虽然从长期来看，中青旅的偿债能力不错，但由于其主要的融资方式是向银行获取短期借款，所以这并不能表明其偿债能力就比较强。（二）现金流风险分析著名的股票投资家巴菲特曾说过“现金为王”，现金是流动性最强的资产。上表中的数据表明在200

7、8年—2013年这六年间企业的现金流量，现金回收率小于0.1，且一些年度的企业自有现金流为负数，说明对于中青旅来说经营现金流量不够充足，对公司筹资活动的风险保障水平较低。而且该企业的流动性和财务弹性较低，无法对经济环境的变化做出及时的反应。二、我国旅游企业存在的财务风险问题通过以上对中青旅财务数据的分析，表明该企业经营过程中存在一定的财务风险。这也正是整个旅游行业的一个缩影。因此，下面我们将从以上对中青旅财务风险的分析总结出我国旅游行业企业的整体财务风险状况。（一）筹资风险旅游企业的筹资风险指旅游企业无法偿还到期的因筹资而获得的负债的可能性。旅

8、游企业筹资能力差且成本费用高，其次是筹资渠道过于单一，过度依赖银行贷款，资本结构不合理，负债比例高，具有较高的现金性风险易使企业出现资本储备不足，经营