企业负债经营的风险分析

《企业负债经营的风险分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、企业负债经营的风险分析企业负债经营的风险分析摘要：随着企业规模的不断扩大，企业对资金需求也就越来越大，负债经营成为现代企业常采用的一种经营策略。它既可带来财务风险又可带来财务杠杆利益。对企业负债经营风险进行分析在今天现实生活中具有重要的现实意义。企业应分析导致负债经营风险的因素，认清负债经营的风险，并加以控制。关键词：负债经营；风险因素；财务风险；财务杠杆利益。一、影响企业负债经营风险的因素1.企业投资利润率和借入资金利息率的不确定性。当企业投资利润率高于借入资金利息率时，企业借入资金，可以因财务杠杆

2、的作用提高自有资金利润率；反之，将使自有资金利率降低，甚至发生亏损，严重的则因资产负债率过高导致资不抵债而破产。2．企业经营活动的成败。负债经营的企业，其还本付息的资金最终来源于企业的收益。如果长期亏损，那么企业就不能按期支付债务本息，使企业信誉受损，不能有效地再去筹集资金导致企业陷入财务风险。3.企业的负债结构。借入资金和自有资金比例的确定是否适当，与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，会增加企业

3、的权益资本收益率。反之，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低。此外，负债规模一定时，债务期限安排是否合理，也会给企业带来筹资风险。若长、短期债务比例不合理，还款期限过于集中，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。4．负债筹资的利率变动。企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险。当国家实行扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷款的利息率降低，企业此时筹资，资金成本较低，就降低了企业的筹资风险；相反，当实行紧缩的财政政策和货币政

4、策时，货币的供给量萎缩，贷款利息率提高，企业此时筹资，企业所负担的经营成本提高，这样企就要承担较大的筹资风险。5．负债筹资的汇率变动。当企业筹集到的是外币‘第3页企业负债经营的风险分析资金时，还可能面临汇率变动带来的风险，当借入的外国货币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。当汇率发生反方向变化时，即外币贬值时，可以使借款企业得到“持有收益”，即由于借入外币的贬值，使实际归还本息的价值减少。6．企业的决策失误。投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误或由于种种原因投资项目不

5、能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。二、负债经营的风险1．“柯杆效应”对权益资本收益率的影响。由于财务杠杆效应的存在，在企业的资本收益率大于负债利率时，权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度的增加。但是杠杆效应同样可能带来权赫资本收益率的大幅度下滑。当企业处在经济发展的低谷，或其他原因带来的经济困境中时，由于固定额度的利息负担，在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快的速度下降。2．无力偿还债务的风险。企业一旦因资金不足，进行举债筹资，企业就

6、必须承担到期还本付息的法定义务。如果企业用负债进行的投资项目不能获得预期的收益率；或者企业整体的生产经营和财务状况发生恶化；或者企业短期资金运作不当等因素都会使企业的权益资本收益率下降，使企业面临资不抵债、无法持续经营的风险。3．再筹资风险。负债经营必然会使企业的负债率增加，债务负担加大，对债权人的债权保障程度降低。因此在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力，使未来筹资成本增加，筹资难度加大。另外，负债经营耍支付利息，增加企业的经营成本，影响企业资金的周转和使用。1．负债经营增加了企业的财务风险。企

7、业进行负债经营时，必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下，亏损越多，企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。过度的高额负债，会使企业财务风险陡然倍增，危及企业的生存，最终将因无力偿还债务而破产倒闭。3.负债比率过高，可导致股票市场价格下跌。当负债率超过允许范围，负债比率越高，股票风险越大，其市场价格也必然随着下降。第3页企业负债经营的风险分析4．增加了企业的经营成本，影响资金的周转。企业负债经营必须按期支付本息，一方面增加了企业的经

8、营成本；另一方面如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金还债，就会影响企业资金的周转和使用。三、负债经营的风险控制1．要有风险意识。企业在从事生产经营活动时，市场经济环境的变化、内外部因素的不确定性导致实际结果与预期效果相悖离的情况是难以避免的。因此要对可能发生的风险有所防范，要树立强烈的风险意识，正确地认识风险、科学地预测风险，有效地控制风险。2．合理地确定资本结构。企业在经营过程中要根据所处的行业特点和企业自身的经营状况、借贷筹资能力、融资环