企业并购中的若干问题探讨

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1、企业并购中的若干问题探讨　　近年来，并购作为一种重要的资产重组方式得到迅速发展，它使得企业能够为社会提供更多、更好和持续性的产品和服务，以实现企业价值的最大化。企业并购是一项复杂的经营决策活动，它可以提升企业竞争力，带来企业价值的增长，是企业发展壮大的重要途径。　　一、企业的并购现状及意义　　内部积累和外部并购是企业不断发展壮大的重要途径。兼并和收购统称并购，通常的并购形式有纵向、横向和混合并购。并购可以帮助企业降低成本，实现多元化经营和规模经济，是企业进行资产重组，间接获取生产要素的一种挑战活动。由于产业结构调整，企业大面积亏损，为谋求发展等原因使得企业需要

2、进行并购。　　在财务方面，并购可以帮助企业实现多元化经营，充分利用自由资金改善财务状况来提高企业的价值。还可以使企业实现合理避税、避免摘牌、买壳上市。在战略方面，并购可以节约企业的交易费用，帮助企业分散风险，实现规模经济和获取竞争优势。并购还可以实现对资源的重组及充分利用，能获取更多资源和竞争优势，从而提高产业技术、服务和专业水平，以增强企业的竞争优势，提高企业价值。并购还可以扩大销售和市场份额，实现合理避税、降低资金成本、实现多元化投资组合，最终实现股东财富的增加，有助于企业的长远发展。经济的快速发展，竞争的日益加剧，使得并购成为推动企业提升竞争力和获取发展

3、的重要途径。但全国企业的并购成功率普遍较低，企业并购前的战略不明确，缺乏并购战略规划。并购经验不足，风险大且对并购风险估计不足，对并购后的文化整合缺乏经验等一系列原因导致企业并购失败。　　二、企业并购中存在的问题　　（一）缺乏科学有效的并购整合计划　　每个企业在经营理念、管理模式、企业文化等方面都存在很大差异，能否进行有效整合是企业并购后成功的关键。由于对并购缺乏科学的认识和全面的了解，没有制定合理的并购整合计划，使得企业无法产生协同效应，提高资源利用效率。再加上企业并购前缺少可操作的方案，并购后的战略匹配性差，并购后整合技术落后，使得并购后的管理体系不够规范

4、，整合不完善，引起内部矛盾激化而使企业并购失败。　　（二）政府扶持不到位　　政府在企业并购中角色错位及功能紊乱，政企不分且行政干预过多，不利于优化资源配置，妨碍了企业并购的发展，加重了优势企业负担，削弱其竞争力，扭曲了并购机制，使得企业并购活动难以见到效果。政府没有建立健全有利于企业并购的法律法规，使得资产措施不匹配，企业并购缺乏权威性和系统性，无法使企业并购纳入法律轨道健康发展。　　（三）并购中的财务问题严重　　企业并购的融资手段落后，融资工具单一，导致并购成本较高，资本市场发育不健全，发展滞后，企业融资渠道不畅通，使得企业并购方资金短缺，严重阻碍企业并购的

5、发展。企业的融资战略欠缺规划，缺乏并购资金而过于乐观评估而导致的过高的并购支出，并购会计处理方法的战略选择不当，忽视并购的财务风险，并购战略成本规划与控制不利，导致并购成本过高，并购后企业经营业绩降低，损害投资者利益。并购企业缺乏并购后对被并购企业的绩效控制，并购后的财务整合不足，使得企业缺乏对并购企业进行进一步决策的支持系统，从而难以形成协同效应，影响了企业的发展。　　（四）企业并购体系不规范　　并购体系不规范，无法制定出详细的并购战略，导致企业并购缺乏相应的系统指导而使企业的并购成功率低下。不规范的资产评估系统使得企业并购核定标准不统一，从而严重降低了并购

6、的效率。企业的产权边界模糊，并购主体不规范，产权转让收入的处置不规范，进行盲目并购而缺乏理论指导。企业为了迅速扩张而片面追求“做大做强”和多角化经营，以资本运营代替生产运营，把规模经济混同经济规模，使得管理体系庞大，组织成本上升，导致企业规模不经济，竞争优势被削弱，使得企业无法持续发展。　　三、加强我国企业并购中的战略管理思考　　（一）制定完整的并购整合策略　　制定完整有效的并购整合策略，加强并购后企业的重组和管理，可以有效解决并购后出现的问题。在战略整合方面要对战略进行调整、融合与重组，确定各自的经营范围、方向和道路。在管理整合方面要对双方的研发资源、营销资

7、源、人力资源和财务资源等进行整合，以取长补短，充分发挥优势主要的作用。加大员工柔性流动以增强企业的适应能力，制定出全面的人力资源整合规划，做好信息的传递和沟通工作，及时确定员工的新角色、责任和上下级关系，制定适宜的留人策略和裁员策略，不断消除负协同效应，正确的引导员工，建立科学的考核和激励机制，以应对高绩效系统的挑战。在文化整合方面正确实施文化融合识别、重建和落实工作，选择不同文化相融程度下的文化融合模式。建立包容的企业文化，缓和文化冲突实现文化融合以获取竞争优势。　　（二）转变政府职能，加大扶持力度　　政府应进一步加强我国市场经济体制、政策环境改进，为企业并

8、购打造一个公平、公正、开放透明的市场与