可以依赖原公募投研团队形成的投资优势

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方可以依赖原公募投研团队形成的投资优势，设立相应的投资管理产品。投资标的从传统的债券、股票等，也涌现出各种产   品设计的创新，譬如设计投向利率、汇率、商品期货、金融衍生品的产品，甚至推出跨境套利产品。   举例一个现金管理类业务，银行提供流动性支持，池子资金可以投资于银行一般性存款及存款收益权。   3.资产证券化业务   在资产证券化方面，子公司可以将一些非标信托债权资产进行包装后，在交易所或者场外市场

2、进行交易。特别是可以通过和银行合作来开展信贷资产证券化。   4.通道业务   在我国相关政策监管下，比如商业银行相关信贷政策规定，不得向某些行业或者不符合风控要求的企业直接发放贷款，在这样的情况下，银行的资金通过信托、证券公司或者基金子公司的"通道"，最终流向需要融资的企业。此前，信托和证----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方券公司

3、的通道业务快速发展，作为"通道"的机构，通过出借牌照，将外部资产以产品合同形式在公司内履行一个流程，并不直接或者亲自参与该业务的资产管理以及不需主动、系统地进行项目开发、产品设计以及安排风控措施，承担的风险较小。   与信托公司相比，基金子公司没有资本金限制，成本较低。2013年3月，规范商业银行理财的8号文出台，商业银行持有的非标资产处臵来满足指标的规定要求，使得信托、券商和基金子公司与商业银行的合作之争，激烈程度再次升级。在基金子公司成立初期，倾向于通过较为简单的"通道"业务来扩展业务，但是"通道"业务的利润

4、正在变得微薄，而多家"通道"机构的业务竞争，使得通道费一再降低，使得之前依赖于"----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方通道"业务而快速发展的基金子公司面临业务转型的压力。   5.1.优势   （1）依靠母公司，业务协同以及资源共享。   基金子公司可以凭借母公司强大的投研团队以及投研能力，筛选出具有发展潜力的行业和相关领域，同时借鉴

5、研究团队对公司的考查方法以及母公司的风险管理控制措施，来提升风险甄别和控制能力，选出风险可控的项目。根据《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，基金管理公司可以依照有关规定或者合同的约定，为子公司的研究、风险控制、监察稽核、人力资源管理、信息技术和运营服务等方面提供支持和服务。   （2）业务更为灵活。   当银信合作或者银证合作受到监管层的一些限制时，未受到管制的基金子公司将开展更为灵活业务来拓宽市场，把握机遇。2013年7月，中国证券业协会正式下发《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的

6、通知》，首次对银证合作定向资管业务进行了规范，要求银证合作定向业务不得开展资金----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方池业务。而对于基金子公司开展资金池业务并无类似的约束和限制。对于部分地方政府平台融资项目，基金子公司也愿意承接，部分基金子公司还充当了PE募集资金的通道等等。从政策角度来说，较少的限制赋予了基金子公司业务更多的灵活性，使

7、得其业务规模迅速膨胀。   （3）通道业务较其他竞争者具备一定优势。   与信托公司和券商资管相比，《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》只对基金公司子公司的注册资本有限制，即不低于2000万元，并没有对业务提出风险资本和净资本需要对照的概念。由于没有资本金限制，成本较低，基金子公司在通道业务上占据一定优势地位。信托系背景的基金成立子公司，股东方可将一些比较占用资本金、利润较薄的通道类业务转移到基金子公司进行操作。   （4）基金子公司让中小基金公司有发展机会   传统公募行业的竞争越来越激烈，使得中小基金的

8、发展压力日益凸显。同时由于一些政策的限制，使得基金管理公司在业务发展上有所限制，----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方不能充分利用自身的资源。而基金子公司使得一些基金公司能够有更好的发展机会。