【国内时讯】

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1、客户部高端内参2010年5月18日锦龙早讯大众版内容摘要【国内时讯】u“新36条”的针对性非常强“玻璃门”有望消除u可能考虑对高风险创业投资基金免税u中国航空货运整合提实力u首季资本流入增近八成热钱令币策左右为难【国际时讯】u欧盟发起捍卫欧元保卫战面临四条战线u受惠中印商品需求希腊航运业今年有望复苏u欧盟计划严管对冲基金英国提出反对票u美三大评级机构遭调查【行业新闻】u中国银行业面对贷款狂潮的后遗症u上海银行启动A股上市程序u我国网购市场高速增长u中投向建行挖角加强海外的收购步伐江海浩瀚服务永远研究所地址：上海市浦东新区银城中路168号上

2、海银行大厦电话：（8621）58766929客户部地址：哈尔滨市赣水路56号电话：（86451）822692801重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn11重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证

3、本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn【国内时讯】返回目录“新36条”的针对性非常强“玻璃门”有望消除经由改革开放三十多年的发展，中国的民间资本已经成为中国经济中一股举足轻重的力量。尤其是在吸纳社会就业、增加居民收入、拉动内需等方面，更是发挥了不可替代的作用。然而在金融危机来袭之后，“国进民退”一度成为海内外关注的热门话题。国有资本对民间资本的挤压，让不少经济学家和民企老总们感到担忧。铁路、电信、石油天然气、金融、钢

4、铁等国有资本大鳄，对本行业的垄断呈现日益集中的趋势并以此积累着高额利润。而民间资本则步步退让，被逐步边缘化。此次国务院出台的“新36条”，被认为是为民资吃下一颗定心丸，并继而在政策层面上打消了各界对“国进民退”的忧虑。的确，“新36条”在很多方面迈出了前进的步伐，绝大多数经济领域向民资亮起绿灯，其很明显的特点是，提高了宏观政策的指导性和可操作性，细化了民资的投资项目，俨如一本具体的投资指南并且，国务院承诺将为民间投资创造良好环境，包括清理修改法规政策，清理简化行政审批，减轻民企负担，加大金融机构对民企的扶持力度，建立健全民间投资服务体系。

5、这些，都是民营资本快速发展所急需的。不过，仅凭文件层面上的规定，并不能完全令民间资本放心。一如全国政协副主席、全国工商联主席黄孟复所言，在电信、电力、金融等领域，虽然政策上已无公开限制，但民间资本的进入却遭遇到大量的“玻璃门”现象，很多鼓励性政策看得见却享受不到，就像被挡在玻璃门背后一样。在今年全国两会上，就有不少身为人大代表或政协委员的民企老板们抱怨，国家四万亿投资，加上银行的天量信贷，几乎都给了国有企业，民企眼巴巴地拿不到一分钱，而很多民企受金融危机的冲击比国企严重得多。国有企业则凭借在资金、市场、行政资源等方面的天然优势，加速行业并

6、购。这种“玻璃门”现象的危害显然易见。将民间资本挡在门槛之外，不仅将强化国有资本的垄断，也将严重影响收入分配，继而影响经济运行质量、就业和民生。国务院选择在当前的时间窗口出台“新36条”，无论是否意在回应“国进民退”，实际上都表明了政府更加意识到保护民间资本的重要性和紧迫性，以及下一步加大支持民间资本的决心和力度。在此之前，国务院已成立了以副总理张德江领衔的小组，整合发改委、工信部、央行、银监会、财政部等众多部门，专门负责协调推动中小企业发展。因而此次“新36条”不少条文的针对性非常强。比如针对民企抱怨无缘四万亿大蛋糕，此次有明确规定，政

7、府性资金今后要统一标准，对包括民间投资在内的各类投资主体同等对待。政府如能下力气将这些政策认真落实，拆掉“玻璃门”，则民间资本的春天将真正到来。可能考虑对高风险创业投资基金免税11重要声明：本报告仅代表研究员个人观点，本报告中的信息来源均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的完整性和准确性不做任何保证，也不保证本报告作出的投资建议不发生任何变更。(请务必阅读正文之后有关条款)全国统一客服电话：400-666-2288公司网址：http://www.jhzq.com.cn国家发展和改革委员会(简称：发改委)财政金融司司长徐林日前表示，为鼓励

8、国内风险资本投资公司专注于早期股权投资，中国政府可能考虑对高风险股权投资基金实施免税。徐林表示，中国风险资本家很少在发展初期投资于新兴企业，相反往往倾向于在较晚阶段进行投资，其唯一目的就是通过