《中国ipo之谜》word版

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1、中国IPO之谜IPO是Initialpublicofferings的缩写，即首次公开发行的意思，是指股份有限公司委托投资银行等中介机构第一次向广大的投资者公开募集资金，并在证券交易所挂牌交易。还记得去年的这时候，我连IPO是什么都不知道，好在这一年来我有一些机会可以学习IPO的一些知识。有些是从报纸期刊上学的，有些是从书本上学的，有些是从课堂上学的，有些是从身边的人学的，总之渠道是多种多样的，现在是把所学汇总报告的时候了。我们知道，对于一个企业来说，或者细化一些，对于一个公司来说，当它没钱的时候，就容易想到的是什么？当然是银行了。随着中国企业越来越多，越做越大，纯粹靠家族的力量来经营的

2、企业越来越少了。尽管陈天桥说过，家族式管理是最先进的管理模式。但是，没人会相信陈天桥若是仅仅依靠家族的力量可以把盛大做得如此之大。所以说，企业要做大要盈利，要有足够的运营资金，就不得不仰仗外来资金的帮助。我们知道，尽可能地拖欠别人的钱不还，尽可能快地要回属于自己的钱，是每个企业都在努力的事。但是，每个企业都这么做，这就变成了一场拉锯战。所以，企业主们最终还是会找上银行。一般来说，企业的财务部和银行的关系都会很好，而且不是只和一家银行的关系好，而是和多家同时关系都很好，不管是国有银行还是私人银行。因为他们要同时从很多家银行取得授信额度，并且在合同到期时再继续合作关系或者进行谈判，争取有利

3、于公司的利率和额度。当然，也有可能因为合作不愉快，到期解除合作关系。总之，对于企业来说，银行是及其重要的。对于同一家企业，各家银行也互相知道每家银行给的授信额度，包括其中有多少流动贷款，都知道得很清楚。对于一家企业来说，流动资金就好比它的血液，甚至可以说是动脉血，也难怪财务部门的人要和银行打好交道了。以上说了那么多，无非就是要说明资金对于企业来说有多重要，还有就是企业陷入资金窘境时该怎么办。当然，对于发展前景实在不好又有不良信用记录的企业，银行是不会轻易贷款的。除非企业有很好的项目计划和抵押资产或者有相当有实力的担保人，除此以外，还要有较高的保证金冻结在银行账户里。所以说，从银行贷款并

4、不是轻而易举的。在中国，要取得高额贷款的话或许还要讲点关系才行。资金对于企业来说如此重要又如此难得，争取上市，从投资机构和股民手中获得资金来运营成了企业求助的最后一道关口。在中国，要取得上市资格是极为不容易的。仅和香港的上市条件对比，大陆的上市条件就显得苛刻多了。再加上大陆的上市手续极为繁琐，使得在大陆上市成为有些规模较小的公司遥不可及的梦想。不过，尽管如此，还是会有一些公司想方设法要上市，甚至不惜美化报表，以取得上市资格。当然，也有些公司在申请上市的过程中，还撑不到真正上市就倒了。这样的状况是值得我们深思的。公司股票上市的程序有两大步骤：一是国务证券监督管理机构核准，二是报交易所申请

5、上市。程序说起来简单，但是公司必须向这两个机构提供很多资料文件比如上市报告书，公司章程，公司营业执照，近三年或者成立以来的财务会计报告和证券公司的推荐书，当然还有必不可少的招股说明说。这就是一个非常烦的过程。在申请之前，公司必须审视自己是否符合申请上市的条件。这些条件包括方方面面。首先要经国务院证券管理部门批准，这是前提。然后公司还要在财务方面达到一定的要求才可以，主板市场和创业板市场的要求是不一样的，总的来说主板市场的要求要比创业板的高一些，但是创业板对于行业的类型要求以及行业在未来的发展前景要求比较高，一般较为饱和的行业是没有资格申请在创业板市场上市的。创业板市场要符合“两高五新”

6、的要求。两高即高科技和高增长。高科技指企业拥有自主知识产权，高增长指企业增长高于国家经济增长，高于行业经济增长。新当然是指新能源，新经济，新服务之类的。拿厦门来举例，目前厦门有四家在创业板上市的公司，最近的一家是翔安的乾照光电。这是一家年龄为四岁的公司，短短四年时间，乾照光电销售收入即达到了1.9个亿，净利润达到8000多万元，利润率超过了40%。乾照光电主要从事半导体光电产品的研发、生产和销售，本次拟发行2950万股，发行后总股本1.18亿股，募集资金4.5亿元，主要用于高亮度四元系LED外延片及芯片等项目。简单来说，乾照光电是有一批有眼光的人和研发LED的教授合作，在高新科技领域成

7、立的一家公司，是属于两高五新行列的。截至2009年底，乾照光电已经形成年产近90亿粒芯片的产能，是目前国内最大的四元系红、黄光LED芯片供应商之一，也是目前国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的供应商之一。乾照光电上市的第一天，发行价为45元，收盘价为90元多一些，涨幅达100%！如此之高的涨幅并不少见，在创业板市场也算不上是非常高的涨幅。本来首日上市的涨幅限制就达900%，所以对于创业板来说，这样的涨幅在情理之中。尽管买了乾照股票