浅析人民币升值压力

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1、内容摘要近年来,随着我国加入WTO、经济发展、国际地位提高，推动了人民币地位的提高。在美元汇率持续下跌的背景下，西方发达国家面临着通货紧缩的巨大压力，中国经济保持着国际收支双顺差和外汇储备的增加。美、日等发达国家纷纷指责中国通过人民币汇率低估来扩大出口贸易量，迫切要求人民币升值。至此，人民币升值压力凸显。为缓解这一压力，2005年7月21日，中国人民银行宣布：人民币不再单一盯住美元，而参考一篮子货币。这是近10年（1994-2005）来中国首次进行人民币汇率直接调整，这一举措对中国经济发展来说既是机遇也是挑

2、战。本文首先从人民币升值的国际环境和国内现状入手，分析人民币升值的外在原因和内在原因。引出我国当前实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率政策。其次，根据汇率改革之后（2005-2012）中国汇率变化的实际情况，探索人民币汇率变动的规律。再次，分析人民币升值对中国经济（包括对外贸易，国际投资、金融安全、外汇储备和宏观经济）的影响，以及在国际上的影响。最后，提出人民币升值压力下有利于中国经济可持续发展的措施。关键词：人民币；汇率政策；升值压力；经济浅析人民币升值压力一人民币升值的背景及

3、原因1.1人民币升值的背景1.1.1国际环境和国内现状（一）国际环境2003年,日本就因我国出口产品在日本竞争力强劲而提出“中国向亚洲国际输出了通货紧缩”的理论。日方认为中国出口急剧增长，中国向日本输出的廉价商品导致其国内物价水平下降，据此得出是“中国向亚洲输出了通货紧缩”的理论，并以此要求人民币升值。之后,到2006年美国次贷危机初步显现,同年,中美贸易顺差达到了1442.6亿美元，为历史最高。于是美国便以中国工人抢去了美国工人的饭碗，巨额贸易顺差造成其损失为理由，对中国政府施加压力，妄图使人民币升值。为

4、了调节和缓和中美之间的贸易摩擦以及几乎要开打的经济“战争”，2006年12月份，中国和美国进行了第一次中美战略经济对话。至此，人民币升值成为了国际经济的焦点问题。（二）国内现状购买力评价(PPP),指一定时期内两种货币的汇率是由两种货币在本国国内所能购买的商品与劳务的数量来决定的。本币与外币的交换实质就是两国间购买力的交换。从零五年的GDP数据来看我国按名义汇率算为1352亿美元，若按购买力交换来看实为5791依美元，两者差了四倍之多。所以，人民币按购买力评价来说是被低估的，所以人民币升值乃大势所趋。除此之

5、外，国际收支论也当一国的国际收支顺差时，外汇需求大于供给，也会造成外币贬值本币升值的情况。近几年来我国一直处于贸易顺差，这就是使我国人民币升值的两大国内现状。1.2人民币升值的原因1.2.1人民币升值的外在因素（一）外汇储备依据经济学的原理来讲，一个国家的经济的持续发展，应该伴随着本国货币的升值。自2001年中国加入WTO以来，世界各国主要货币包括东南亚国家的货币都对美元大幅度升值，而我国因为经济体制、结构和固定汇率政策的特殊性没有把人民币对美元的汇率进行调整，故而人民币跟随美元大幅度贬值。在经济快速增长的

6、条件下，我国的贸易顺差逐年增加，外汇储备也明显增加。截至到2007，我国的外汇储备已高达160434.62多亿美元，我国已成为世界上第一大外汇储备国。这其中美元资产比例在70%以上,欧元资产约占20%,日元资产占10%左右。经济持续增长，而实际汇率却贬值，则累积效应的结果是汇率机制难以维系。依据经济学原理,外汇储备增加表明外币的边际需求减少而本币的边际需求增加，在这种情况下外币定价偏高，本币定价偏低，本币就存在升值压力。例如：我国外汇储备的增加不仅扩大了外汇市场的外币供应量,还给国内带来了更多的汇率风险,为

7、了降低风险,就要抛出外币回笼本币，这一做法更加大了外汇市场的外汇供求差距，导致外币贬值本币升值。但我国在零五年汇率制度改革前汇率波动幅度控制在3%左右,这就使得我国不可能通过汇率的自由浮动来化解这股强大的压力,从而变相地增大了人民币升值的压力。（二）贸易顺差除此之外，经济危机给美国为首的发达国家带来重创，为了维持国际间收支平衡，保护本国的相关产业，削弱中国出口创汇产品的优势。美国为首的发达国家必定会对中国施加压力，要求人民币升值。以此来增加他们的进口，增加自身的外汇储备。1.2.2人民币升值的内在因素（一）

8、本国经济发展迅速1994年至2005年上半年，中国经济高速发展，经济自身就要求人民币升值，但汇率却未曾调整过。从2007年以来GDP以平均10％高速增长，而外汇储备更是以惊人速度飞涨，当月同比增速曾经一度超过80％，从供求看人民币也有升值压力。（二）紧缩的货币政策人民币升值吸引了大量外资进入中国市场，中央银行为保持汇率稳定只能被动购入外汇，导致外汇储备不断增长。外汇储备的增长带来的外汇占款增加，为缓解外汇占款导致