资本监管对金融集团稳定性的影响研究

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1、南京财经大学硕士学位论文研究资本监管对金融集团稳定性的影响，为我国金融集团的发展提供一点参考。1.2文献回顾国内外学者对于金融集团风险与稳定性的研究各有千秋，Casu等（2002）通过研究意大利的金融集团风险时发现，在同一风险下金融集团比单一银行能够获得更多的收益。Freixas等（2004）的金融中介模型表明，银行应该制定比保险公司更高的资本要求，当银行和保险公司结合成一个金融集团时显示了一个最优资产负债表，此外，监管套利或资产转移的实践都证明了金融集团有利于风险收益的增加。但是Yamori（2005）运用随机前沿法和市场估值法检验日本地区的金融集团是否比单一银行更有效，更能提

2、高盈利能力时，结果发现金融控股公司并不比单一银行更有效，这是由日本金融集团不能达到有效收益的历史原因决定的。Slijkerman等（2005）在研究欧洲银行和保险公司下行风险之间的关系时也得出金融集团比单一银行具有更好的多样化收益。Nicolo等（2004）运用100个国家的数据验证了金融集团在2000年以后更冒险，比单一银行表现出更高的风险水平。黎四奇（2001）、李曜（2003）、顾晓敏和朱军勇（2005）和胡燕（2013）都认为我国金融集团内部暴露出更高的风险，如由内部交易引起的风险传染；集团内部缺乏防火墙；资本重复计算；金融集团多元化主体导致的利益冲突；集团内部可能存在“

3、监管套利”等。由此可见，金融集团的风险与收益一直是国内外学者研究的热点，本文也在这些学者的基础上将风险与收益结合起来，研究金融集团的稳定性。资本监管成为此次金融危机后全球关注的重点，提高资本充足率的目的就是为了预防银行业的信贷风险，但是郭艳等（2010）认为金融集团的存在给分业监管模式下的风险管理和资本充足度监管提出了挑战。金融集团使风险集中和风险分散都成为可能，增加了风险衡量的难度。同时，金融集团内部资产和资本流动的便利性，使得集团通过资产簿记调整获得较低的法定资本要求。此外，资本的重复计算、发行债券弥补资本金都会导致金融集团风险的增大。Gruson（2002）在具体阐述了欧盟

4、区金融集团监管的目的、单一监管与综合监管的关系、金融集团决定因素与补充监管等方面的内容时，特别强调了资本充足度的监管。Jackson等（2002）在总结过去二十年来金融集团的出现和监管基础上更深入的研究了资本监管与金融集团风险的关系。Freixas等（2005）研究金融集团的冒险动机发现检查某一金融机构的最优监管资本来确定金融集团的最优风险收益。冒险动机的研究进一步验证了设置最优资本要求有利于金融集团通过市场纪律来抵御风险。Kashyap等（2010）研究资本要求对大型金融集团的实质影响程度时也发现，新的外部融资要求长期贷款利率根据资本要求进行调整。2万方数据南京财经大学硕士学位

5、论文陶玲（2011）、刘婕（2011、2012）和付强（2013）都认为金融危机反映了金融集团在全球和地区经济稳定中发挥着重要的作用，金融集团资本监管显得十分重要。阮永平（2004）、张红梅（2008）、张晓朴（2009）、闻岳春（2010）、张伟（2013）、朱亚培（2013）和胡燕（2013）都是从国际视角出发，研究其他国家金融集团的监管经验，以期对我国金融集团监管提供借鉴。但是我国对于资本监管对金融集团稳定性的研究还有待进一步深化，本文在此基础上着重研究资本监管对金融集团稳定性的影响情况。Demsetz等（1995）研究了金融集团规模与稳定性之间的关系，金融控股集团规模大小

6、对特有风险有显著影响。规模大的金融集团规模可以通过杠杆和多样化经营抵消和削减风险，但是规模与风险之间的关系有逐渐变弱的趋势。Lelyveld等（2009）在前人研究基础上研究金融集团的多元化，发现多元化与金融集团规模、风险都有关系。那么本文在研究资本监管对金融集团稳定性时也不能忽视多元化、资产规模和质量及其他相关因素对其的影响。总的来说，金融集团的风险与收益一直是国内外研究的热点，特别是2008年金融危机后的资本监管政策引起的国内外学者研究的热忱，那么资本监管对金融集团稳定性的研究就成为大家追捧的对象，国外也已经展开了不同角度的研究，但是本国的研究还没有普遍展开，这可能和我国金融

7、集团起步晚，分业经营与分业监管的模式有关。本文结合国内外的研究现状，针对本国的特殊国情展开研究，以期为我国金融集团的发展趋势提供一定的参考。1.3研究目标、结构安排与技术路线1.3.1研究目标单一银行资本监管已经得到广泛的认可和接受，但是资本监管对金融集团稳定性的影响还有待深入研究和进一步验证。本文从理论部分推导出金融集团想要提高收益和抵御风险必须加强最低资本要求的监管，然后在此基础上运用国内实际数据实证研究资本监管对金融集团稳定性的作用，以期对研究结果提出相应的政策建议。1.3