震灾不改宏观经济政策方向

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1、震灾不改宏观经济政策方向政府在时机不成熟的时候放松货币政策，会使通胀恶化。从紧的货币政策和稍放松的财政政策有利于解决当前宏观经济的主要矛盾。汶川地震后，我国宏观经济政策何去何从，是当前政府、经济学界乃至普通百姓关注和争论的热点话题。当前，国内外经济形势变化复杂，汶川地震发生后，准确评估当前宏观经济局势的难度加大，在主流学者层面的意见分化也比以往显著紧缩的货币政策遭受争议。一方面，有学者认为，地震对宏观经济造成巨大而深远的冲击，令任何紧缩政策已难实际操作，应放松银根，支持抗震救灾和灾后重建。对此，持反对意见的专家认为，今年4月份CPI和PPI指数分别为8.

2、5%和8.1°%，处于双高状态，大量发放货币，再加上乘数效应，通账风险将进一步加大，因此，仍应坚持从紧的货币政策。货币政策似乎承担了太多且自相矛盾的目标，究竟如何调控，想必要相机决策，两利相权取其重。从紧的货币政策颇受争议5月12口，四川省汶川县不幸发生强烈地震，造成重大人员伤亡和财产损失。西部多个省（市）出现人员死亡和学校、公路、铁路、桥梁、水坝等基础设施严重破坏。在此情形下，宏观经济遭受一定冲击。据专家估计，地震造成的损失达4000亿至5000亿元人民币。地震当晚，央行即紧急召开会议，公布了10项紧急措施，表示要认真做好抗震救灾信贷支持，对灾后重建所

3、需资金做出客观科学的评估。同时，央行决定对受灾严重的成都、绵阳等6市州地方法人金融机构准备金率暂不上调。之后，美林、中金等相继发布报告，认为近期央行加息的概率将有所降低，同时，紧缩的货币政策放松。中金首席经济学家哈继铭说，地震降低了央行近期加息的可能性，因为任何一个国家都不可能在发生大的自然灾害后加息。花旗银行和摩根大通也均认为，在大规模的灾后重建与发展的内部需求背景下，信贷将有所放松，下半年紧缩政策将有所松动。“地震对宏观经济造成巨大而深远的冲击，要保证灾后重建的资金需求，从紧的货币政策已很难实际操作。”广东金融学院教授陆磊说。国家对于从紧货币政策所采

4、取的手段主要是，减少货币供应量，提高利率，提高准备金率，控制信贷发放。存款准备金率水平是左右贷款发放基数的重要变量，然而央行的存款准备金率已在历史最高点17.5%,商业银行的贷存比本处于高位水平。年初的冰雪灾之后，中央要求保障受损企业的融资需求，因此，事实上从紧的货币政策已不断松动，从紧已经处于尴尬的境地，而此次地震发生后，有专家认为，从紧的货币政策将“打开更多的口子”。要扩大投资还是要紧缩的货币政策?灾后重建和力控通胀之间似乎产生了矛盾，这对政府是一个考验，必须从中找到一个平衡点。货币从紧，力控通胀“我不同意一些说法，认为现在要抗震救灾，就要放松或调整

5、宏观政策，我们可以有别的理由来讨论是否要调整宏观政策，但抗震救灾本身不是调整货币政策的理由。”央行货币政策委员会委员樊纲在中国经济50人论坛唐山研讨会间隙表示。5月28日在国务院新闻办举行的新闻发布会上，国家发改委副主任穆虹表示，四川汶川地震不会改变中国宏观经济发展的基本面，中国没有必要改变从紧的货币政策和稳健的财政政策基调。“对四川省局部灾后重建投资的扶持，并不意味着中国应该放松整体经济的调控政策，政府在时机不成熟的时候放松货币政策，会使通胀恶化。”北京大学经济学系副主任苏剑分析道。他同时强调，从紧的货币政策和稍放松的财政政策有利于解决当前宏观经济的主

6、要矛盾。从2007年的中央经济工作会议至今，“双防”一直都是宏观经济调控的首要任务，今年4月份CPI和PPI指数分别为高达8.5%和8.1%，而地震又进一步扩大了人们的通胀预期。作为地震重灾区的四川，是我国产粮、养猪大省。四川省GDP中，农业约占20%,高于全国12%的平均水平，且四川农业产出占全国的比重为6.1%,其中稻谷产量占全国的7.3%，生猪产量占全国的11.6°%。央行金融研究所宏观经济小组认为，地震会增加短期内由食品价格上涨带动的通胀压力，并且灾后重建会促使水泥、钢铁等建筑材料需求的增加，也在一定程度上可能推高全国原材料的价格水平。北京大学经

7、济研究中心宋国青教授在谈及通胀压力时明确指出，在公众通胀预期推高的情况下，政府只有咬紧牙关、坚决紧缩才能抑制通账预期。事实上，在汶川地震发生后的第三天，央行发布的《2008年第一季度中国货币政策执行报告》就已明确提出，0前中国经济仍面临价格总水平处于高位的突出矛盾。因此，央行仍把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置，坚持实施从紧的货币政策，并将综合运用多种货币政策工具，控制货币信贷过快增长，并注意引导预期。放松财政，支持重建在坚持货币政策从紧的同时，为了满足灾后重建的需求，财政部有关人员表示，目前财政已调动大量资金投入抗震救灾和灾后重建，财政政策

8、已适当放松，由“稳健”转向“积极”，中央预算也有可能提请人大审议进行调整，但目前