保险和信托调研报告

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1、保险和信托调研报告开拓金融新领域构建区域金融中心南京作为长江中下游的重要区域性中心城市之一，是江苏省的政治、经济、文化中心，积累了巨大的经济容量。2006年，南京实现地区生产总值2774亿元，同比增长15.1%，人均地区生产总值达到5000美元。三项主要经济指标中，工业增加值1374亿元，增长15.7%；第三产业增加伉1318亿元，增长15.2%;社会消费品零售总额1166.85亿元，增长16.1%;南京总体经济发展水平位居全国城市前列。与经济的快速发展相匹配，南京的金融业具有良好的发展基础。2006年，南京金融资产总量5634.69亿元，占全省的1/4,在全国14

2、个副省级城市的排名中位居第三，仅次于广州、杭州。金融业的四大支柱分别是银行、证券、保险和信托。南京目前掌控的金融资源主要集中于银行和证券，保险和信托业的发展则较为缓慢。本文将通过对保险业、信托业的投资分析，就如何开拓这两个新金融领域作出探索。一、保险业投资分析（一）保险业投资机会分析1、进入保险业符合国家政策导向2006-2010年是我国“H五”规划时期，也是中国经济转型关键时期，保险业对建设和谐社会的功能和作用得到了国家的高度重视，国内首次提出保险的社会管理功能，商业保险的地位和价值得到高度认可。2006年6月15日，《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（简称“

3、国十条”）正式发布。“国十条”对保险业改革发展具有里程碑的意义，它明确了保险业的定位问题以及保险业发展的冃标，指出了当前保险业面临的任务，对保险业资金运用提出了新的政策要求，尤其是在资金运用的渠道方面有重大突破，投资领域涵盖了从金融投资到实业投资，从债权投资到股权投资，从境内投资到境外投资等各个方面。这使得保险业获得政府推动和政策支持的力度不断加大。为保险资金运用创造了前所未有的宽松环境和良好的发展基础。2、市场开发程度低，增长潜力大在过去的20年问，国内的保险业务收入在国民经济快速发展的带动下，年均增长率超过20%，远远高于同期GDP的增长。从比较全球各主要国家地

4、区保险数据可以发现，中国是全球最具有可持续增长潜力的保险市场。保费收入复合增长率（2001-2006）数据來源：根据瑞士再保险公司《sigma》杂志资料统计整理尽管中国保险市场扩张速度非常快，但市场的开发程度仍处于较低水平。保险密度（人均保费收入）和保险深度（保费收入/GDP）是衡量一国保险业发展的主要指标，而中国的保险密度和深度都与世界水平宥很大差距。商业保险的覆盖率还处于较低水平，企业财产保险覆盖率不足50%，家庭财产保险覆盖率在5%左右，各种责任保险尚未形成规模，全国13亿人口中，参加人寿保险总人数不足6亿人次。保险消费潜力未得到有效释放，保险业未来的发展空间

5、还很大。中国与世界保险深度和密度对比图（单位:美元/人）数据来源：瑞士再保险公司《sigma》杂志3、参与金融综合化经营，可以发挥协同作用随着我国金融业的发展，综合化经营成为未来的趋势和方向，“国十条”明确指出，要“稳步推进保险公司综合经营试点，探索保险业与银行业、证券业更广领域和更深层次的合作，提供多元化和综合性的金融保险服务”。保险通过与其他金融行业的合作，一方面实现共享资源、优势互补，可以达到降低成本，提供更丰富、更完善的金融保险服务的目的；另一方面通过业务联动，开发多种投资产品，使资金来源与运用匹配，从而满足保险资金对流动性和安全性的要求，分散和降低风险，提

6、高投资效益。4、股权价值较高，市场退出可以获得高溢价由于保险业是经营风险的特殊行业，具有极强的公众性和社会性。保险公司经营亏损或倒闭不仅会直接损害公司自身的利益，还会严重损害广大被保险人的利益，危害相关产业的发展，从而影响社会经济的稳定和人民生活的安定，所以监管部门对组建新保险公司的发起人，其资金来源、股东身份、市场定位等有严格要求，加上市场对保险业的未来前景看好，造成保险公司股权受到投资者追捧，近年来一些保险公司的股权转让价格都是进入价格的几倍甚至几十倍。投资保险公司如果将来寻求市场退出，可以实现股权的高溢价转让。（二）保险业投资风险分析1、投资回报周期较长，短期

7、来看对地方经济推动有限保险公司刚成立时，在设置分支机构和组建营销网络上的投入较高，通常都有一段较长时间的亏损期，投资冋报周期较长（财险公司亏损期一般为3-5年，寿险公司为8年左右），因此投资保险公司短期内难以获利。保险业务税收中大部分来源于地方企业和当地居民，但保险公司实行财务集中在总部核算，现行的保险税收分配制度规定企业所得税、总部集中缴纳的营业税归中央征收，地方获得的税收有限，难以体现保险公司对地方财政的贡献，也在一定程度上削弱了保险公司短期内对地方经济的拉动作用。2、市场竞争日趋激烈，专业人冰短缺中国资本市场的繁荣，使得许多投资性险种的销售压力加大，退保现