基于eva公司价值性财务分析指标体系的研究

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1、摘要2009年年末，国资委颁布第22号令，要求从2010年开始中央企业全面推行经济增加值(E、，A)考核体系，取代净资产利润率指标，占到40％的考核权重，并确定了EVA的基本内容和计分细则。这意味着国资委从政策上、制度上、文化上实质性地推进EVA财务指标考核，将有利于引导企业树立价值管理的观念，完善企业财务分析指标体系，提高企业的价值创造能力。本文以EVA导向的公司价值性财务分析指标为研究对象，运用财务分析理论、公司价值理论、经济增加值理论及实证研究中的档案研究方法，从理论分析到实证检验的研究，沿着基于EVA的公司价值性财务分析的内涵、基于EVA的公司价值性财

2、务分析的影响因素、基于EVA的公司价值性财务分析指标体系的构建、基于EVA的公司价值性财务分析的实证研究的基本逻辑思路展开研究。本文首先界定了基于EVA的公司价值性财务分析的涵义：基于EVA的公司价值性财务分析是指在以EVA的思想贯穿整个财务分析过程的前提下，以会计核算和财务报告资料及其他相关资料为依据，运用现代财务分析技术和方法，对公司的经营活动、投资活动和筹资活动的盈利能力、营运能力、偿债能力状况进行分析和评估，并结合EVA相关指标对公司价值创造能力状况进行综合评价，帮助公司利益相关者了解公司的财务状况和经营业绩并做出正确决策和评估公司价值提供准确的财务信

3、息的一种经济分析活动：通过公司内外部因素对基于EVA的公司价值性财务分析指标选取的影响展开了分析；构建了EVA导向下的公司价值性财务分析指标体系框架；在理论分析的基础上选取发电企业作为研究样本，对EVA及相关指标、传统会计利润指标与公司价值之间的相关性进行实证检验，发现发电企业的EVA及相关指标与企业价值不仅正相关，且对公司价值具有较强的解释能力，但传统会计利润指标的重要性仍不可替代；MvA、EVA是一种有效反映公司价值的财务分析指标。关键词：经济增加值；财务分析；公司价值；市场增加值ABSTRACTIntheendof2009，State-ownedAsse

4、tsSupervisionandAdministrationCommission(SASAC)issuedorder22，whichrequeststhefullimplementationofeconomicvalueadded(EVA)evaluationsystembystate—ownedenterprises，whichwillreplacenetprofitmarginindextoaccountfor40％ofevaluation．Order22alsodraftsbasicprinciplesanddetailedevaluationrules

5、ofEVA．ThismeansEVAwillbeimplementedinallaspectsincludingpolicymakingprocess，systemestablishingprocessandevencultureestablishingprocess，whichwillhelpenterprisestoenhanceawarenessofvaluebasedmanagement，improvefinancialanalysissystemandbeRerthevaluecreation．Theresearchobjectofthisthesi

6、sisthefinancialanalysisindicatorsoftheenterprisevaluebasedonEVA．Weusethefinancialanalysistheory,thecorporate‘valuetheory,theEVAtheoryandthearchivalstudymethod，fromtheoryanalysistoempiricalresearch，accordingtothelogicalthinkingoftheconnotationofthefinancialanalysisoftheenterprisevalu

7、ebased0nEVA，theinfluencingfactorsofthefinancialanalysisoftheenterprisevaluebasedonEVA，theconstructionofthefinancialanalysisindicatorsoftheenterpriseValuebasedonEVAandtheempiricalresearchofthefinancialanalysisoftheenterprisevaluebasedonEVAtospreadoutresearch．．Atfirst，thepaperdefinest

8、hefinancialanalysis