盈余质量研究探讨(上)

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1、盈余质量研究探讨（上）摘要：盈余质量是会计信息质量的核心内容，它反映了盈余信息满足不同利益相关者制定决策时信息需求的能力。报告盈余的质量是由企业财务业绩本身和生成盈余数字的会计信息系统共同决定的。人们对盈余持续性、异常应计、损失确认及时性（TLR）、盈余平滑、盈余达标、盈余反应系数（ERC）、会计与审计提升公告（AAERs）、财务重述、内部控制缺陷等反映盈余质量的代理变量进行了大量经验研究。这些研宄往往只注重会计准则的执行方面，尤其是盈余管理问题。而企业经营活动特征、会计实务的背景和环境、不同使用者的偏好等因素对盈余质量的影响是今后研究的方向。关键词：盈余质量;盈余管理;损

2、失确认及时性；盈余反应系数；财务重述一、引言2010年12月，Dechow、Ge和Schrand（以下简称DGS）发表在《会计与经济学杂志》第50卷第2-3期上的《理解盈余质量：对代理变量及其决定因素和经济后果的一个综述》一文，以宽泛的盈余质量定义和盈余质量决定理论为基础，综述了盈余质量研宄领域的300多篇研宄文献。该文可以说是盈余质量研宄的集大成之作，向盈余质量和盈余管理领域的研宄人员提供了一幅中肯而周详的研宄路线图。本文在DGS的盈余质量基本理论和代理变量部分的基础上对盈余质量研宄相关问题进行探讨；另一篇论文则对盈余质量的决定因素和经济后果进行探讨。根据DGS的定义，“

3、较高的盈余质量是指提供了与特定决策者制定的特定决策相关的关于企业财务业绩特征的更多信息。”简单地说，更具有用性的财务报表信息就是更高质量的信息。然而，对谁有用，对他做什么有用，他需要哪方面的信息等问题都需要界定清楚。否则所谓高质量只能是空谈。具体来说，盈余质量首先取决于该信息与特定决策者定制特定决策的相关性，这种相关性不仅包括股权投资决策，也包括债权人、监管者和其他利益相关者的决策。其次，盈余数字的质量还取决于它是否反映了企业的财务业绩以及反映了财务业绩的哪些特征。因为报告盈余只是一个综合反映财务业绩的数字，但是企业的财务业绩却包括许多要素和特征，这些要素和特征对于不同的决

4、策具有不同的相关性。再次，盈余质量受会计信息系统影响，盈余信息的相关性、可靠性和及时性等特征都受生成该盈余数字的会计信息系统的影响。为了研宄盈余数字的决策相关性，研究人员通常首先确定盈余质量的代理变量，然后检验该代理变量与其他因素的代理变量之间的关系，进而得出盈余质量的决定因素或经济后果方面的结论。经验研宄中，盈余质量的代理变量分为三个大类:(1)盈余的特征，包括盈余持续性(persistence)、应计与异常应计(accrualandabnormalaccrual)、盈余平滑(smoothness)、损失确认及时性(timelylossrecognition,简称TLR)

5、以及盈余达标(benchmark/targetbeating)；(2)投资者对盈余信息的反应，包括盈余反应系数(earningsresponsecoefficient,简称ERC)、盈余-收益模型中的R2;(3)反映盈余误报的外部指示器，包括会计与审计提升公告(accountingandauditingenhancementreleases,简称AAERs)、财务重述(restatements)和按照萨班斯法案要求报告的内部控制缺陷(SOXreportsofinternalcontroldeficiencies)。每一种代理变量反映了盈余质量的不同要素或不同特征。如盈余持续

6、性反映了盈余的稳定性，应计反映了盈余中与现金收益相对应的应计部分的大小，TLR反映了会计稳健性（抑制管理人员的乐观主义倾向），ERC反映了股权投资者对盈余信息的反应等。因此，针对不同的代理变量的研宄可能得出不同的研宄结论，进一步从不同的角度进行解释则会使人们对盈余和会计信息质量的认识更加丰富的完善。二、盈余质量决定理论DGS提出一种盈余决定理论，认为报告盈余是企业基本业绩和会计信息系统的函数。具体的函数关系如下：报告盈*=f（X）其中，X是企业在某个会计期间的财务业绩，f则是把不可见的X转换为可见的报告盈余的会计信息系统。企业业绩（X）具有不同的要素和特征。业绩的不同要素对

7、于不同利益相关者和不同的决策模型有不同的影响。例如，长期债权人的决策模型中最重要的输入变量是本金偿付期企业资产的清算价值，短期债权人的决策模型中相应输入变量是短期内的预期未来现金流量，而薪酬委员会则只关注业绩要素中管理层可控的部分。这些变量只是业绩（X）中的某种要素或特征。DGS的盈余质量决定理论中没有对业绩要素或特征作任何限定，因而该理论可以适用于更广泛的会计研究领域。另一方面，报告盈余并非直接等于X，而是经过会计信息系统（f）加工而得到的数字。然而，由于三方面的原因，会计信息系统无法完美地度量企业的财务业绩。第