盈余质量研究探讨(下)

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1、盈余质量研究探讨（下）摘要：盈余质量是会计信息质量的核心内容，它反映了盈余信息满足不同利益相关者制定决策时信息需求的能力。报告盈余的质量是由企业基本业绩和生成盈余数字的会计信息系统共同决定的。经验研究表明，决定或影响盈余质量的因素包括企业特征、会计实务、公司治理与控制、外部审计、资本市场动机、政府监管等。反过来，盈余质量的变化或差异对诉讼风险、审计意见、市场价值、资本成本、投资决策、管理层薪酬和分析师预测等因素具有某种程度的影响。未来研宄方向包括管理层选择会计政策时如何权衡不同的报告动机；利益相关者能否识别管理层的报告动机；监管政策变化对盈余质量的

2、影响。关键词：盈余质量；盈余管理；决定因素；经济后果；会计监管一、引言盈余质量是会计信息质量的核心内容，它反映了盈余信息满足不同利益相关者制定决策时信息需求的能力。会计报表中盈余数字是企业基本业绩经过会计信息系统汇总和加工而成的，因而盈余质量取决于企业基本业绩和会计信息系统。经济周期、行业差异、企业个体特征等因素对基本业绩有重要影响，而会计准则质量、企业财务报告动机、公司治理与内部控制、外部监管等因素会影响会计信息系统反映基本业绩的能力。另一方面，盈余质量的变化或差异对企业诉讼风险、市场价值、资本成本、管理层薪酬等因素产生一定的影响。2010年12

3、月，Dechow、Ge和Schrand（以下简称DGS）发表在《会计与经济学杂志》第50卷第2-3期上的《理解盈余质量：对代理变量及其决定因素和经济后果的一个综述》一文，以宽泛的盈余质量定义和盈余质量决定理论为基础，综述了盈余质量研宄领域的300多篇研究文献。该文可以说是盈余质量研究的集大成之作，向盈余质量和盈余管理领域的研宄人员提供了一幅中肯而周详的研宄路线图。前一篇论文“盈余质量研宄探讨（上）对Dechow-Ge-Schrand（2010）文献综述的评介”，在DGS的盈余质量基本理论和代理变量研宄的基础上对盈余质量研宄相关问题进行探讨。本文在前

4、文的基础上继续探讨盈余质量问题，首先简要阐释盈余质量决定理论，其次重点探讨决定和影响盈余质量的因素（即决定因素），再次详细分析盈余质量对其他因素的影响（即经济后果），最后对现有文献做总体评价并提出未来研宄方向。二、盈余质量决定理论盈余质量决定理论至少包括四个方面的内容：（1）盈余质量的定义；（2）盈余质量的决定机制；（3）盈余质量的度量方法；（4）相关的经验证据。首先，什么是盈余质量？较高的盈余质量是指提供了与特定决策者制定的特定决策相关的关于企业财务业绩特征的更多信息。这里的决策相关性涵盖了企业所有利益相关者的决策，如股东、债权人、企业员工、监管

5、部门、供应商、客户等等。不同利益相关者在制定决策时所需要的会计信息是不一样的；即使同一种利益相关者在制定不同决策时所需要的会计信息也不尽相同。因此，盈余质量是一个相对概念。对于股东来说较高质量的盈余，对债权人或监管部门来说未必是高质量的盈余。其次，盈余数字是企业基本业绩经由会计信息系统汇总和加工而形成的高度综合的信息。为了解释盈余质量的决定因素，DGS构造了一个解释报告盈余和基本业绩的函数关系，即报告盈余=f（X）。其中，X是企业在某个会计期间的基本业绩，f则是把不可见的X转换为可见的报告盈余的会计信息系统。这样，盈余质量的决定因素首先被划分为企业

6、基本业绩特征和会计信息系统两个大类。首先，不同企业的基本业绩构成要素和特征存在较大差异，如勘探企业的成本结构和制造企业的成本结构完全不同，因而相同的营业成本数字对于同一类会计信息使用者（如短期债权人）来说却代表不同的含义。即使同一行业的企业，由于经营环境和竞争地位的差异，相同的会计数字也未必代表相同的含义。其次，会计信息系统对盈余质量的影响包括四个方面：（1）仅提供一套报表和数字，难以满足不同利益相关者的信息需求；（2）采用标准化的核算流程，难以反映不同企业基本业绩特征的差异;（3）会计准则允许公司管理层有一定的会计判断权，使具有相同基本业绩的同类

7、企业报告出千差万别的盈余数字;（4）会计数据处理过程受诸多人为因素影响，蓄意的盈余管理和无意的核算差错在所难免。再次，需要从不同角度采用多种变量来测度盈余质量。企业基本业绩包含诸多不同要素（如操控性支出）和不同侧面的特征（如盈余持续性）。而且对于某种利益相关者来说较高质量的盈余，对其他利益相关者来说未必也是高质量的盈余。因此，需要设计不同的代理变量来测度盈余质量不同内容。经验研宄中常用的盈余质量代理变量分为三个大类：（1）盈余的特征，包括盈余持续性(persistence)、应计与异常应计(accrualandabnormalaccrual)、盈余

8、平滑(smoothness)、损失确认及时性(timelylossrecognition,简称TLR)以及盈余达标(ben