中国股票期权的发展状况及完善

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方中国股票期权的发展状况及完善Js084571708金融7班王心怡【摘要】随着现代经济的飞速发展，传统薪酬制度的激励作用渐显疲惫，如何调节经理人与所有者之间的利益冲突成为日益关注的焦点。在“委托——代理”理论的指引下，股票期权激励制度孕育而生，并逐渐在国内各大公司中被广泛采用，但是效果并不明显。文章介绍了我过的股票期权的发展现状。【关键词】股票期权状况必要性可行性完善近20年来，西方公司经理人员的薪酬结构变化较大。以股票期权为主题的

2、薪酬制度已经取而代之一基本工资和年度奖金为主体地传统薪酬制度。如今对上市公司经理人员实行股票期权激励方式在我国受到越来越多的关注。我国一些省市首先在国有企业特别是上市公司中进行了一些试点，取得了一些成效，但同时也面临着一些深层次的问题。一、股票期权的含义及特点股票期权（ESO，Executivestockoption）就是企业给予经理人（经营者）的一种选择权利（而非责任或义务），持有这种权利的经理人可以在约定时期内以事先约定的价格购买约定数量的本公司股票。股票期权对于管理者的激励是非常有力的。通常情况下，企业经理人对劳动回报的期望值是较高

3、的，而股票期权在某种程度上正迎合了这种期望，经理人期待多大的回报，就需要付出多大的努力。与传统的年薪制相比，股票期权制度的约束力更强，回报也更具有吸引力，是一种比较理想的长期激励机制，一种面向未来的激励制度。一、股票期权的特点1.股票期权是一种权利，而非义务。如果授予对象认为该股票的价格以后会上涨，即持有该期权在将来会有利可图，他们就会购买，否则就不会购买，但最终购买与否是授予对象的权利，而非义务，股东不能强制其行权。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方------

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5、取而代之一基本工资和年度奖金为主体地传统薪酬制度。如今对上市公司经理人员实行股票期权激励方式在我国受到越来越多的关注。我国一些省市首先在国有企业特别是上市公司中进行了一些试点，取得了一些成效，但同时也面临着一些深层次的问题。一、股票期权的含义及特点股票期权（ESO，Executivestockoption）就是企业给予经理人（经营者）的一种选择权利（而非责任或义务），持有这种权利的经理人可以在约定时期内以事先约定的价格购买约定数量的本公司股票。股票期权对于管理者的激励是非常有力的。通常情况下，企业经理人对劳动回报的期望值是较高的，而股票期

6、权在某种程度上正迎合了这种期望，经理人期待多大的回报，就需要付出多大的努力。与传统的年薪制相比，股票期权制度的约束力更强，回报也更具有吸引力，是一种比较理想的长期激励机制，一种面向未来的激励制度。一、股票期权的特点1.股票期权是一种权利，而非义务。如果授予对象认为该股票的价格以后会上涨，即持有该期权在将来会有利可图，他们就会购买，否则就不会购买，但最终购买与否是授予对象的权利，而非义务，股东不能强制其行权。----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业

7、最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方2.经营者获得股票期权的是行权价格，而非期权价格。期权价格是期权本身的价格。任何一种期权在市场上其有一定的内在价值和相应的价格，作为股票期权也相应具有期权价。行权价格是股票期权所规定的经营者据以购买股票的价格。股票期权作为激励措施并非要经营者支付期权价而要支付行权价。3.股票期权是一个长期概念，而非暂时的。股票期权授予后有较长等待期，经营者短期内无法从股票期权中获利。4.股票期权打破单一的工资形式，引入人力资本参与分配，承认人力资本产权的存在，并允许以其

8、人力资本参与公司收益分配，解决了如何留住人才和人才激励不足的问题。二、股票期权激励机制运行机理股票期权激励机制运行机理在现代企业制度下，企业所有权与经营权相分离，形成了一种委托-代理关系，即委