建立和发展我国完善的股票期权市场

《建立和发展我国完善的股票期权市场》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、建立和发展我国完善的股票期权市场 　　一、建立和发展我国股票期权市场的必要性和可行性 （一）必要性研究 　　作为套期保值工具的股票期权，不仅可以有效地管理金融资产的风险，保护投资者的利益，而且可以有效地推动股票市场的发展，使资本市场的规模不断扩大。目前，我国建设和发展股票期权市场的必要性主要表现在以下方面。 　　1.建立和发展我国的股票期权市场是适应金融体制改革和金融市场国际化的需要 　　从世界范围来看，股票期权的产崇生及每次发展无不与金壬融市场的发展有关，股卢票期权实际上是金融市欧场发展的产物，反过来忙又促进金融市场的发展蓝。我国的金融体制改革五已进入攻坚阶段，专业寻银行

2、和其他金融机构将腥成为市场经济中自主经栖营、自负盈亏的经济实欲体，为了寻求进一步的眨发展，银行和其他金融气机构的创新必不可少，疽而股票期权市场正为这了种创新打开了出路。随赦着金融市场的国际化，核我国银行和其他金融机节构所面临的冲击和挑战岳将更严酷，单靠传统的怒金融业务其生存和发展遮将受到严重威胁，因此菱，必须从最基本的股票偿期权交易开始，逐步开曝展金融衍生工具业务。耗一方面利用这些工具管十理自身的风险，另一方锹面大力拓展业务，创造迈盈利机会，以便在国际匪竞争中立于不败之地。额 　　2.有利于投资者宾防范股市风险，从而促龚进我国股票市场的进一言步发展和繁荣 　　我国酮股票市场

3、由于行情大起躺大落，风险突出，造成例广大投资者心态不稳，巧甚至对股市失去信心，块以致于股市资金严重不倒足，行情持续低迷。在猿这种情况下，引进股票恐期权交易，则给投资者铸提供了套期保值、规避仓风险的有效工具，投资皮者利用期权与股票组合摧进行投资，把市场风险行控制在一定的范围之内撒，而不必再担心市场行欣情的大起大落，从而有祈助于稳定股市，重新树箕立起投资者的信心，活瘴跃股票市场。从长期发花展来看，股票期权市场羽还可以加快信息的传播轰速度，使很多在此之前冬可能滞后的信息披露，睡在当前的市场条件下很臃快得到公开，并反映在蠕股价的敏感性波动上，池从而能够解决股票市场飞的信息不对称问题

4、，直舟接增强市场的有效性，汁而且还能够有效地疏理碾股票市场的供需结构，钵使供求趋于平衡。 　　冶3.建立和发展我国的悯股票期权市场是国企改谰革的需要 　　股票期权两市场的建立促使了股市锈的繁荣，为企业在资本为市场上的筹资和投资提亢供了便利，有利于改变杏目前企业筹资困难、每姓年上市额度用不完的现跺状，也有利于国有企业耻的战略改组和股份制改诺造，从而推动国企改革颜。股票期权的价格发现稀功能，也为企业的资本吉经营提供了宽松的环境醛，有利于企业对财务作淳出合理安排，对提高企磺业经营水平，增加竞争青能力也大有好处。 　　肥4.有利于吸纳“游资蔫”，分解股票市场上的豆投机行为 　　在我

5、国经分济体制改革的过程中，怨由于多种原因，形成了襄不断膨胀的“游资”，值这些“游资”以追逐高它额利润为目的，以投机斌为手段，在金融市场上锐横冲直撞，使经济运作昼的局部乃至整体形成”惮泡沫经济”，影响经济徐增长的质量。“游资”嘲一旦进入股市则使股市逮的投机行为猖獗。要消携除这种投机行为，自然学可以通过立法、加强管倡理等办法实现，但往往悸随着投机的消失，市场督也萎缩了。这是各国证铭券市场管理中面临的两愈难境地。通过建立股票叶期权市场，意味着为这织些“游资”和投机行为藤提供了一个游戏场所，剂有利于把股票市场上的夷大量投机行为分散到股疏票期权市场上来，在润庐滑市场的同时，又不侵呀害

6、投资者的利益，因此形，活跃了股票期权市场薛，也稳定和繁荣了股票缘市场。当然，也必须对姑这些“游资”和投机行袋为进行严格管理，使投籍机者在“公开、公平、凭公正”的基础上，凭自印己的能力各显身手。 　钩　5.建立和发展我国叮的股票期权市场，有利处于促进我国股票市场的搀进一步完善 　　股票期在权市场是一种建立在高淹度信用基础上的契约交釜易，为了保证各项交易尹活动的健康和有效，必碱须建立严格、健全的交菜易法规。目前，我国股屋票市场存在的一个最重孵要的问题就是没有形成噬统一、完善的法规体系芥，虽然《证券法》已经油出台，但其可操作性显零然较差，还缺少具体的壶实施细则，这在一定程宣度上影

7、响我国股市的进移一步发展，而通过开展冷股票期权业务，可以借驯助其立法工作的进行，匀促进股票交易法规的健辱全和完善，起到事半功略倍的效果。 　　此外，吼股票期权市场与股票市殃场互相配合，使市场的韵机体更加完善、丰满，莉功能、作用更加强大，屑股票市场才能真正起到薪国民经济“晴雨表”的预作用，有利于政府宏观紊调控政策的制定和实施有。 （二）可行性研究 　漫　股票期权市场是建立枕在股票市场基础之上的夹，因此对建立股票期权苔市场的可行性论证，离墙不开对股票市场基础的磨考察，同时还要兼顾市坡场环境及其发展规律。栖我国现阶段的股