乐视网盈利能力分析

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1、乐视网盈利能力分析［摘要］创业板注重上市公司的成长性和创新性，也具有较高的风险，所以人们对创业板上市公司的盈利能力抱有很高的期待。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。文章通过对乐视网公司的盈利能力分析，对其盈利能力做出评价并提出相关的建议。［关键词］盈利能力；创业板；利润率［DOI］1013939/jcnkizgsc201625050盈利能力是衡量创业板上市公司运用其拥有的资本和资产创造现金流量的能力，是创业板上市公司利用资产创造收益的能力，反映创业板上市公司的管理水平和经营业绩。1理论回顾11盈利能力分析的概念及目的盈利能力就是公

2、司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。通过对创业板上市公司的盈利能力进行分析，不仅能够反映公司过去的经营业绩，还能预测创业板上市公司的发展前景。进行企业盈利能力分析的目的主要是：①利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。②通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。12常用指标121销售净利率（NetProfitPercentage）销售净利率是指净利与销售收入的百分比，其计算公式为：净利销售净利率=（净利/销售收入）X100%

3、该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。122销售毛利率（GrossProfitPercentage）销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入X100%123总资产收益率（ReturnonTotalAssets,ROTA）总资产收益率的计算公式是:总资产收益率=净利润+平均资产总额［（年初资产总额+年末资产总额）/2］X100%124净资产收

4、益率（权益报酬率）公式：净资产收益率=净利润/［（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2]X100%;企业设置的标准值：008，影响净资产收益率的主要因素包括：资产周转率、销售利润率、权益乘数、应收账款、其他应收账款、待摊费用等。2盈利能力分析21公司简介乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区，享有国家级高新技术企业资质，2010年8月12日在中国创业板上市，是行业内全球首家IPO上市公司，中国A股唯一上市的视频公司。乐视致力于打造垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、大屏

5、应用市场、电子商务、生态农业等。乐视网连续三年获得德勤“中国高科技高成长50强”“亚太500强”，并获中关村100优高新技术企业、2013福布斯潜力企业榜50强、互联网产业百强、互联网进步最快企业奖等一系列奖项与荣誉。22盈利能力分析2012年、2013年和2014年，乐视网营业收入大幅增长，其中2013年较之2012年同期增长10282%,2014年度较2013年度营业收入增长18879%。乐视网营业收入的快速增长主要得益于以下三项业务贡献：①公司网站日均UV、PV及VV等核心指标均持续增长，带动视频平台广告价值提升，广告发布业务实现收入157

6、2亿，同比实现8738%的高增长；②终端销售收入2740亿，同比大增44347%，一方面因超级电视销售于2013年下半年启动收入基数较低，另一方面全年超额完成销售目标；③付费业务（主要即会员费、高清点播等业务）表现亮眼，营收达到1526亿元，同比增长288%，显示出公司极强的内容变现能力及较高的客户存续水平。此外，影视剧发行业务实现营收191亿元，该项业务主要来自于花儿影视于5月开始并表的外延贡献。221销售净利率及销售毛利率由表1可看出，销售毛利率在2012-2014年三年中呈直线下降状态，且从2013-2014年营业收入及营业成本较2012-

7、2013年大幅增高。表现出其企业在2014年业务大幅扩增，但其销售毛利率由4138%降至1453%,这说明公司的盈利能力存在不足，如果不及时做出调整，公司的毛利率将持续下降。公司毛利率之所以一直呈下降趋势，原因主要是公司成本的大幅增长。由表1可看出，销售净利率与销售毛利率一样逐年下降。从2012—2014年该公司的净利润由18997万降至12880万，但其销售收入的增长幅度很大。这说明乐视网盈利的持续性较弱。公司销售净利率的大幅降低，有必要对其原因进行深入研宄。根据杜邦体系，销售净利率=(销售收入-制造成本-期间费用其他利润-所得税)/销售收入，

8、从利润表看出，三年销售收入稳步提升，而三年内(2012-2014)营业成本分别是68425万元，166868万元，582813万元。显然