作者：宋联可中央企业海外并购中的文化融合

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1、----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方中央企业海外并购中的文化融合宋联可静观金融海啸谨慎海外并购美国次贷危机引发金融海啸，影响之广泛、深远令世人始料未及。中国还来不及尽情享受奥运与神七的辉煌与喜悦，便已全面投入到应对金融危机的战役之中。中国社会科学院的《经济蓝皮书》预测中国2009年GDP增长9%，在全球经济衰退的大环境下，这个数据已是乐观。国有经济对GDP的贡献率约占30%左右，中央企业是中国国企的主力军，在当前经济形势下，国务院国有资产监督管理委员会监督管理的141家中央企业必然身负重

2、任。受全球金融危机影响，海外许多曾辉煌一时的企业资产大面积缩水，有的举步维艰，有的轰然倒下。对于资金雄厚、经营稳定的中央企业而言，有人说——机会来了！现在大举展开海外并购，可谓“物美价廉”，但海外并购真能如人所愿？并购是兼并（Merger）和收购（Acquisition）的简称（M&A）。兼并又称吸收合并或存续合并，是指两家或更多独立的企业通过产权合并组成一家企业，一般是处于劣势地位的企业被处于优势地位的企业所吸收。在这种合并中，被吸收的企业解散并丧失法人地位，存续企业则保留法人地位，且被吸收企业的债权、债务由存续企业承担。收购是指一家企业在证券市场上用现金、

3、债券或股票购买另一家企业的股票或资产，以获得对该企业的全部资产或某项资产的所有权，或获得对该企业的控制权。随着中国市场经济的繁荣，并购已不再是新鲜事物，但中国的并购还处于起步阶段，而西方早已玩熟了“资本魔方”。近年来，中国企业已悄然展开海外并购，有成功，有失败。一路走来，不禁给国人留下许多思索。2004年，TCL通讯与阿尔卡特签订谅解备忘录组建合资公司，联想拿下IBM全球PC业务；2005年，台湾明基并购西门子手机子公司，海尔退出对美泰的竞购，阿里巴巴收购YAHOO中国所有业务，华为正式向马可尼董事会发出收购要约，中石油收购哈萨克斯石油，中国移动收购万众全部已

4、发行的股份；2006年，海尔与三洋成立合资公司；2007年，中国移动收购米雷康姆持有的巴科泰尔公司，中投购买黑石近10%的股票，国家开发银行参股巴克莱银行，工商银行收购南非标准银行20%的股权，雅戈尔完成对美国KELLWOOD旗下新马集团购并，中国国家电网赢得菲律宾电网25年经营权；2008年，中铝获得力拓英国上市公司约12％的股份，中国南车收购Dynex已发行的75%的普通股，中钢集团完成对澳大利亚矿企中西部公司的收购，中联得科联合弘毅投资、高盛、曼达林基金完成对意大利混凝土机械装备制造商CIFA股份的全额收购，招行纽约分行在美国曼哈顿麦迪逊大街535号开业

5、……从盲目扩张到战略合作，中国企业日渐成熟。海外并购在中国兴起，主要有七大动因：第一，中国产业结构升级与世界产业结构调整。经济全球化促使全球产业价值链形成，发达国家低附加值价值环节逐渐向发展中国家转移，中国在承接发达国家低附加值环节的同时，也正积极准备向资本密集、技术密集、信息密集、管理密集的价值环节发展，海外并购可为中国产业结构升级寻找捷径。第二，中国经济蓬勃发展。根据英国经济学家邓宁提出的投资发展周期理论，我国的对外资已达到第三个阶段，即资本流出逐渐快于资本流入，海外并购是对外投资的重要方式之一。第三，自然资源匮乏。我国自然资源的人均占有量很低，而我国又是

6、资源高消耗国，到2020年，中国发展必需的45种大宗矿产资源中仅6种能自给自足，海外并购可以缓解资源制约。第四----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方----------专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-------------文档下载最佳的地方，非自然资源偏低。中国是世界制造业大国，但不是制造业强国，主要是高新技术、研发能力、管理水平、品牌等方面与发达国家有较大差距，海外并购是快速获取和整合这些资源的有效途径。第五，人民币升值。本国货币升值，国外资产相对价格降低，此时进行海外

7、并购可以降低并购成本。第六，外汇储备快速增长。由于我国外贸出口持续增长、引进外资数量不断攀升，导致我国双顺差规模不断扩大，外汇储备长期积累，从而使中国企业具备了海外并购的资本实力。第七，国家政策积极。中国政府积极实施“走出去”战略，不断出台各种政策鼓励企业进行海外投资。海外并购势在必行，但在为中国企业“走出去”喝彩之时，不由为其担心。在声势浩大的海外并购之后，是战略升级，还是牺牲利益。众多的海外并购案例中，我们不乏看到激情的开始与失望的结局。海外并购热潮涌起时，我们更要冷思考，特别是最有实力进行海外并购的中央企业，他们将会面临什么样的问题。从宏观层面看，海外并

8、购立法不完善，我国没有专门的海外并购投