证券投资基金知识要点简述

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1、第一章概述证券投资基金是一种组合投资专业管理利益共享风险共担的集合投资方式。基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。证券投资基金是间接投资工具。美国称为共同基金，英国香港称单位信托基金，欧洲称为集合投资基金或集合投资计划，日本台湾称证券投资信托基金。证券投资基金特点：集合理财专业管理，组合投资分散风险，利益共享风险共担，严格监管信息透明，独立托管保障安全。基金市场参与主体：当事人、服务机构、监管和自律组织。当事人：份额持有人、管理人（设计、份额销售注册登记、基金资产管理）托管人（基金资产保管、资金清算、会计复核、监督）。服务机构：管理人、托管人、销售机构、注册登记机构、律师、会

2、计师、投资咨询公司、评级公司。基金销售机构：受管理公司委托，商行证券公司投资咨询机构基金销售机构。注册登记机构：登记存管清算交收，主要是基金管理公司和中国结算公司。基金自律组织：证交所，同业协会（管理人托管人基金销售机构）。契约型公司型区别：法律地位、投资者地位、营运依据。封闭式开放式不同：期限（封闭固定，开放无期限，封闭存续期5年以上，我国一般15年）、份额限制、交易场所、价格形成、激励约束投资策略。世界第一个开放式：马萨诸塞投资信托基金。1940投资公司法与投资顾问法对美国和全球影响深远。2008年我国全球第十大。我国三个阶段：20世纪80末至1997—早期探索、1997年11月14

3、暂行办法颁布至2004年6月1投资基金法颁布—试点发展阶段、投资基金法实施以来—快速发展阶段。中国境内第一家较为规范的投资基金—淄博（1992年11月成立，公司型封闭式，60投向乡镇企业，40投向上市公司，1993年8月在上海挂牌）。老基金问题：一缺乏法律规范，二地方政府要求服务地方经济以及境内证券市场小导致老基金大量投向房地产变为直接投资，三是深受房地产市场降温失业投资无法变现影响资产质量普遍不高。拉开中国证券投资基金试点序幕—封闭式基金，基金开元和基金金泰。第一支开放式—2001年9月华安创新诞生。第一支货币型—2003年12月华安现金富利。第一支LOF—南方基金配置。第一支QDII

4、—南方全球精选。基金行业对外开放三方面：合资基金管理公司增加，QDII推出，香港设立分公司。基金作用：为中小投资者，优化金融结构，有利于证券市场稳定健康，完善金融体系和社保体系第二章证券投资基金类型2007年7月1日证券投资基金运作管理办法首次分类为股票债券货币市场混合四类。运作方式分为封闭开放。法律形式分为契约公司。投资对象分为股票债券货币市场混合。投资目标分为增长型收入型平衡型。投资理念分为主动型被动型。募集方式分为公募私募。资金来源用途分为在岸离岸。股票基金：60以上投资股票。债券：80以上。收入型基金：大盘蓝筹股公司债政府债。特殊类型基金：系列基金（伞形），基中基，保本（南方避险

5、增值），ETF（1990加拿大第一只-指数参与份额，1993美国第一只-标准普尔，2004我国第一只-上证50,2009年底共8只，每15秒），LOF（每天一次），QDII，分级（结构型，可分离交易）。ETF链接基金：将绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的目标ETF，密切跟踪，开放式，可场外申购赎回，投资目标ETF不低于90，指数型基金中的基金。LOF与ETF区别：标的，场所，限制，策略，报价频率。股票基金类型：按投资市场：国内、国外（单一国家、区域、国际）、全球。按规模（最基本）：小盘（小于5亿，20以下），中盘，大盘（20亿以上，50以上）。按性质：价值型（低市盈蓝筹收益型防御型

6、逆势型）成长型（持续成长趋势增长周期型）平衡型。按投资风格：如大盘价值大盘平衡大盘成长。按行业：基础行业、资源类、房地产、金融服务、科技及行业轮换型。股票基金风险：系统性（政策、经济周期、利率、购买力、汇率）非系统性（信用经营财务）管理运作风险。股票基金的分析：经营业绩指标：分红、以实现收益、净值增长率（主要，高好）。风险大小指标：标准差、贝塔、持股集中度、行业投资集中度、持股数量。组合特点指标：平均市值、平均市盈率、平市净率。运作成本指标：费用率（基金运作费用包括管理费托管费营销服务费，不包括前后端申购赎回费，不包括投资利息费佣金，股票小型国外费用高）。操作策略指标：周转率（基金股票交

7、易量一半与基金平均净资产之比，倒数为平均持股时间）。股票基金与股票区别：每一交易日只有一个价格，净值不会由于买卖数量赎回数量受影响，对基金份额净值进行合理性判断没有意义。债券基金与债券区别：不如债券利益固定，没有确定到期日，收益率更难确定，风险。债券基金风险：利率信用提前赎回通胀。分析：久期及信用等级。货币市场基金可以投资：现金、1年内定期存款大额存单、397债券、1年债券回购、1年中央银行票据、397资产支持证券。货币市场基金风险