科技型中小企业信用评价研究

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1、财经界（学术版）2017,22,36-37科技型中小企业信用评价研宄刘思宏导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：为进一步了解科技型中小企业的信用状况，研宄科技型中小企业的信用评价方法，木文从从盈利能力、偿债能力等6个方面，构建了包含29个财务和非财务指标的科技型中小企业信用评价指标体系，建立了基于组合赋权的科技型中小企业信用评价模型，并以在深圳屮小板上市的30家科技型屮小企业为研究样本进行了实证分析，最后，将研宄结果同权威金融数据分析商的研宄做对比，验证木文所构建的科技型中小企业信用评价模型的有效性和合理性。关键词：科技型中小企业;组合赋权;信用评价;一、研宄背景在深化供给侧结

2、构性改革，加快经济发展方式转变的背景下，科技型中小企业的地位和作用愈发凸显。科技型中小企业是大型科技企业发展的萌芽和基础，其行业领域涉及三大产业的各个方面，随着“三区一降一补”的深入推进，科技型中小企业的持续健康发展越来越成为社会各界关注的热点问题。近年来，滕州市委、市政府坚持以科技支撑引领经济社会发展，深入实施创新驱动战略，加快工业转型振兴，高新技术产业产值实现300余亿元，科技进步对经济增长的贡献率达60%以上，先后出台了《关于实施“千企升级”计划推进工业经济转型升级的有关政策》等相关政策，全市全社会研发经费近15亿元，规模以上工业企业科技研发投入占销售收入的比重达到3%

3、,高新技术企业投入比重达到5%以上，威达重工项目列入国家科技重大专项，获扶持资金2900万元，辛化硅胶项目列入国家国际科技合作专项，政府对科技型企业的重视程度和科技型中小企业发展速度不断提高。同时，企业经济效益的下滑，也导致辖内各金融机构信贷质量出现问题，商业银行的风险往往更容易暴露，而传统产业往往会成为不了贷款集中出现的重灾区。虽然滕州市委、市政府对科技型中小企业的发展给予了高度重视，但科技型屮小企业有形资产少、无形资产难估价、企业管理制度不健全等原因，加之受长期以来计划金融体制的影响，辖内科技型中小企业融资难问题愈发凸显。二、研宄方法与指标体系（一〉研宄方法概述主观赋权和

4、客观赋权是常用的赋权研究方法，主观赋权的主观倾向导致研究结果的客观性有很大的局限性，客观赋权的计算方法和运算量较大，棊于此，本文选择层次分析法进行主观赋权和熵权法进行客观赋权，将评价者的主观经验和企业的客观信息相结合，实现对评价指标的组合赋权。线性加权综合评价法的一般模型为：其屮，P表示研究结果对应的数值;A：表示第i个量化指标i表示第A：指标的权重;n为研宂指标的个数。（二）指标体系构建级胳3睐财夯格a利Rti，央产收ax%资产期wx%SA财Elff?%W篇争丸S%用和33S值钃R力划JttM仏Utifl产负胳cz.遭金:JWlftflht£/»霣做A肤車c/"拳利適層长5

5、：%＞央户壜长覃S资户壜长車EifefttSWXUl4存货周CZp脚护雕家〜圓定资户用H擎c/w总资产用》萆鞠务格标技术技术人员占比t/a研友支出占:比例〜W«支出占:争央户比M«长車CZa研发5出占董lb»入比W心研友支出＜5霣11收入比供£/：,专啪目企繫质值用记聚黧«•聚断£/a现阶段的科技型中小企业信用指标评价体系一般都直接采用监管部门、金融机构沿用多年的传统的企业业绩评价指标体系来评价科技型上市公司的业绩，而未充分考虑到诸如创新、风险等因素在内的科技型中小企业自身的行业特征。本文参考刘伊雯等人(2010年)的研宄，构建了如表1所示的指标体系。三、基于组合赋权法和线性

6、加权综合评价法的综合评价模型模型的构建过程如下：⑴评判因素为iHih,u2,…，un}，wi2,Wij}(i=l,2,…，p)为P种赋权法计算的权向量，其中Wlj表示第i种赋权方法中第j个指标的权重。对指标的权重进行计算，得到权向量。(2)度量两种不同赋权方法所得权向量w,，wp的符合程度的公式为：7=1^P.i⑶将集结权重d={dHd2，…，dj的问题用线性规划加以分析clminH(d)=SIX7=1i=lWjis.t.=1?dt〉0(ieM)对于此最优化模型有如下结论，其全局*d={dbd2，…，山}，其中PTIwj/=1n/，ZIIWV7=1/=1⑷计算各赋权结果与扣{

7、山，d2，…，dj的贴近度h{u,，d}(i=l，2，…，p)。(5)测量第i个赋权方法的可信度权重。’如4•一”I-1,2，."，/)1=1(5)为增强研究结果的可信度，针对权向量矩阵WF{wibwi2，…，Wij}(i=l,2，…，p),引入离差函数，建立的加权最小二乘法优化模型的最优解为：将各赋权方法的可信度^（i=l，2，…，p）代入（6）式即可得组合权重w/（jEM）o（7）进行线性加权综合评价。以无量纲化且平移化的指标数据结合组合权重加权综合评价得到最终评价结果。科技型中小企业信用评价（一）