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《国轩高科借壳上市的动因和财务绩效研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、上海外国语大学硕士学位论文国轩高科借壳上市的动因和财务绩效研究院系：国际金融贸易学院学科专业：金融硕士姓名：赵一霞指导教师：许静2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityStudyontheMotivationandFinancialPerformanceofGuoxuanHigh-TechCo.,Ltd.'sBack-doorListingAThesisSubmittedtoGraduateInstituteofSISUInPartialFulfillmentoftheRequirementsforThe
2、DegreeofMasterofFinanceByZhaoYixiaUndertheSupervisionogProfessorXuJingMay2018答辩委员会成员主席：原铁忠成员：张瑾，张明倩致谢本文是在许静老师细致、耐心地指导下完成的。从论文选题到最终完成,许静老师及学院各位老师都给予了我很多的建议和帮助,让我在完成论文的同时得到了很多学术上有益的经验。在此,我衷心感谢各位老师在论文完成过程中对我的支持。同时,我要感谢学校、学院和辅导员徐冰在这四年大学学习生活中对我的教导和帮助,让我在收获知识的同时,丰富了人生的阅历,在此,我由衷地向所以帮助过我
3、的人表示感谢。2018年5月15日于上外校园I摘要近年来，随着我国经济的发展和城镇化、工业化进程的加速推进，汽车普及化得到了进一步推动，其需求量保持了快速的增长势头。然而由此带来的石油资源依存度高和污染问题逐渐突出，新能源汽车应运而生，发展新能源汽车产业也符合国家战略发展方向。因此，国务家出台了一系列推广新能源汽车的政策；同时，在行业内部对资金的需求在不断加大，诸如并购、借壳上市等各式各样的投融资方式如火如荼，在这几年得到了迅速的发展。2014年4月，主营业务输配电设备的生产和销售的上市公司东源电器发布停牌公告，并声称正在筹划重大资产重组。五个月后，东源
4、电器正式发布文件，称锂电版块行业龙头国轩高科将通过发行股份购买资产等系列操作借壳上市，正式登陆A股市场。此次借壳上市的动因是双方在特定环境下的战略合作诉求：对于主营业务缺乏成长性的东源电器来说，重组能明显改善扩宽原有业务线，淘汰落后产能；对于借壳方国轩高科来说，借由新能源汽车蓬勃发展的东风，A股上市为其未来长期投融资、资本增值等方向铺平了道路。此外，从绩效方面来看，事件研究法和财务比率分析法的结论大体一致，均显示事件为上市公司带来的长短期的利好。但是在此基础上针对资产负债率逐年升高这一问题，运用Z-score模型进一步剖析可以发现，企业的财务风险正应不断
5、增长，且已靠近预警值，需及早做出应对。相信未来随着各国政府对新兴产业的持续支持和金融市场不断成熟，类似的朝阳企业也可以借鉴此次案例的方法，以保持长久的成长性和生命力。关键词：借壳上市，新能源汽车，事件研究法，Z-score模型IIAbstractInrecentyears,alongwiththedevelopmentofoureconomyandtheaccelerationofurbanizationandindustrialization,thepopularizationofautomobilehasbeenfurtherpromoted,and
6、itsdemandhasmaintainedarapidgrowthmomentum.However,thehighdegreeofdependenceonoilresourcesandtheproblemofpollutionarebecomingincreasinglyprominent.Newenergyvehiclesemergeasthetimesrequire,andthedevelopmentofnewenergyvehicleindustryisalsoinlinewiththestrategicdirectionofnationalde
7、velopment.Therefore,thegovernmenthasintroducedaseriesofpoliciestopromotenewenergyvehicles;atthesametime,thedemandforfundsintheindustryisincreasing,suchasawidevarietyofinvestmentandfinancingmethods,suchasmergersandacquisitions,backdoorlisting,andsoon,hasdevelopedrapidlyintheseyear
8、s.InApril2014,JIANGSUDONGYUANELECTRICALG
