“大创新小巨人”政策暖风系列2：“大创新小巨人”的推荐逻辑和标的.docx

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1、展望：坚定反弹，推荐“大创新小巨人”.-3-企业流动性改善：纾解股权质押、再融资放宽....................................................-4-1.1纾解股权质押政策，企业流动性有望改善.................................................-4-1.2再融资用途放宽，有望帮助企业降低融资成本和杠杆率..........................-6-企业盈利修复：研发抵扣、潜在的增值税“3并2”..................................

2、.............-7-2.1研发支出加计扣除.........................................................................................-7-2.2增值税潜在三档并两档.................................................................................-8-2.3支持民营经济发展........................................................

3、................................-11-大创新小巨人行业推荐方向..................................................................................-12-反弹行情推荐三类股票池组合..............................................................................-13-风险提示：中美贸易摩擦冲击超预期、全球资本回流美国超预期...................-15-图表1

4、：“大创新小巨人”组合..................................................................................-3-图表2：刘鹤和一行两会主要负责人纾解股权质押表态......................................-4-图表3：民企股权质押占比明显高于国企.............................................................-5-图表4：中小板和创业板股权质押比例高于主板...................

5、...............................-5-图表5：各行业股权质押比例.................................................................................-5-图表6：证监会关于募集配套资金用途的规定变化..............................................-6-图表7：计算机、通信和电气设备等行业研发强度排名靠前..............................-7-图表8：各行业研发支出加计扣除对2017年利

6、润的增厚比例............................-7-图表9：目前各行业适用的增值税率界定.............................................................-8-图表10：估算的各行业进项抵扣比例.................................................................-10-图表11：标准档税率下调至13%后对各行业利润增厚程度的影响..................-10-图表12：优惠档税率下调至6%后对各行业利润增厚程度

7、的影响...................-10-图表13：刘鹤和一行两会主要负责人支持民营经济发展的表态......................-11-图表14：各行业民营企业市值占比.....................................................................-12-图表15：行业创新龙头或潜在龙头.....................................................................-13-图表16：超跌的核心资产.............

8、...................