我国上市公司恶意再融资问题分析(1)

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1、企业并购的财务协同效应分析目录弓IB11企业并购的财务协同效应概述21.1企业并购财务协同效应的概念21.1.1企业并购的概念21.1.2并购财务协同效应的概念21.2并购财务协同效应的前提条件21.2.1资金互补21.2.2被并购企业出现现金流不足或中断的情况21.3并购财务协同效应的表现形式31.3.1资本成本效应31.3.2预期收益效应31.3.3合理避税效应32财务协同效应实现方案52.1进行财务整合52.1.1财务整合的概念52.1.2财务整合的步骤52.2财务协同效应的实现步骤52.2.1选择

2、财务组织结构模式52.2.2财务人员的调配62.2.3财务文化的融合62.2.4财务资金的整合62.3实例分析——以宝洁并购吉列为例62.3.1并购背景简介62.3.2并购后的整合2.3.3并购后的财务协同效应3企业并购和实现财务协同效应存在的问题分析3.1为了发展盲目扩张3.2法律法规制度不完善3.3企业缺乏并购风险意识3.4政府干预力度大3.5企业并购后的整合力度不大4实现并提高我国企业并购财务协同效应的对策建议4.1国家制定相关法律法规4.2企业并购目标和动机要明确4.3正确选择融资渠道4.4注重并

3、购后企业各方面的整合4.5强化并购后的核心竞争力的选择结论参考文献致谢789999910111111111111121314摘要企业的并购是市场经济不断发展和经济全球化的必然产物，是现代企业资本运作的重要手段之一，也是企业实现迅速扩张的重要途径之一，木文把宝洁并购吉列的案例放在论文结尾，以实际案例来证实有关财务协同效应的分析。财务协同效应是企业并购的主要动因之一，企业通常会采取并购这种方式来实现规模经济效益、降低经营成本、节约融资成本、增加盈利增长点，同时并购会为该实施并购公司的股票带來正面的影响，使投资

4、者对公司未来的发展有一个好的预期，进而增加企业的市场价值，达到股东利益最大化和企业价值最大化。企业并购在逐渐演变为企业资本扩张和企业优化资源的重要手段，尽管现在企业并购案例大量涌现，但并购成功的数量屈指可数，原因之一就是企业没有注重并购后的财务整合，这样企业并购便不能达到预期的效果。企业并购财务协同效应的研究，针对正在进行或者将要进行并购活动的企业来说都具有十分重要的意义。关键i司：企业并购，财务协同效应，资木扩张AbstractThebusinessmergersisthenecessaryproduc

5、tofthecontinuousdevelopmentofmarketeconomyandeconomicglobalization，oneoftheimportantmeansofcapitaloperationofmodementerprise,butalsooneoftheimportantwaystoachieverapidexpansionjleftTheProcter&Gillettemergercaseforlast,useactualcasetoconfirmtheanalysisofFi

6、nancialSynergy.Thefinancialsynergyisoneofthemainmotivationsofmergers,Toachieveeconomiesofscale,reducetheoperatingcost,savethecostoffinancingandincreasetheprofitgrowthpoint,Enterprisesusuallyadoptmeansofmergersandacquisitions，atthesametime,mergersandacquis

7、itionswillinfluencethesharesoftheenterprisepositively,bringagoodexpectationofenterprisefuturedevelopmenttoinvestors，toincreasethemarketvalueoftheenterprise，intheend,toachieveshareholdervaluemaximizationandenterprisevaluemaximization.Mergersandacquisitions

8、isevolvingintoimportantmeansofexpansionofenterprisecapitalandoptimizationofenterpriseresource,althoughm&acaseskeeppoppingup,butthesuccessfulmergerquantityarenumbered,onereasonisthattheenterprisedidnotpayattentiontot