富银基金解析银行理财产品

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1、富银基金解析银行理财产品银行理财产品的定义　　银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于“个人理财业务”的界定是：“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。　　商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。一般所说的“银行理财产品”，其实是指其中的综合理财服务。　　银行理财产品按照标准的解释，是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。　　在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。银行理财产品

2、的构成要素　　银行理财产品有以下构成要素。12/12　　1.发行者　　也就是理财产品的卖家，目前一般就是开发理财产品的金融机构。投资人一般应该注意发行者的研发、投资管理的实力。实力雄厚的金融机构发行的理财产品更加可靠一些。另外，一些投资渠道是有资格限制的，小的金融机构可能没有资格参与这些投资，这样就对发行者造成了投资方向的限制，最终会影响理财产品的收益率，因此，实力雄厚的机构的信用更加可靠。　　2.认购者　　也就是银行理财产品的投资人。有些理财产品并不是面向所有公众的，而是为有针对性的认购群体推出的。　　例如：信托理财计划，限定的最低认购额是100万，还有一些理财产品可能有：是否是本地居民或有

3、地域的限制。　　3.期限　　任何理财产品发行之时都会规定一个期限。目前银行发行的理财产品大部分期限都比较短，但是也有外资银行推出了期限为5～6年的理财产品。所以投资人应该明确自己资金的充裕程度以及投资期内可能的流动性需求，以避免由此引起的不便。　　当投资长期理财产品时，投资人还需要关注宏观经济趋势，对利率等指标有一个大体的判断，避免利率等波动造成损失或者资金流动性困难。　　4.价格和收益12/12　　价格是金融产品的核心要素。筹资者出售金融产品的目的是为了得到相当于产品价格的收入，投资人的投资额正好等于其购入的金融产品的价格。　　对理财产品而言，其价格就是相关的认购、管理等费用以及该笔投资的机

4、会成本(可能是利息收益或其他投资收益)。　　投资人投资于该产品的目的就是获得等于或高于该价格的收益。　　收益率表示的是该产品给投资人带来的收入占投资额的百分比。它是在投资管理期结束之后，按照该产品的原定条款计算所得的收益率。　　5.风险　　在有效的金融市场上，风险和收益永远是对等的，只有承担了相应的风险才有可能获得相应的收益。在实际运行中，金融市场并不是总有效或者说不是时刻有效的。　　由于有信息不对称等因素的存在，市场上就可能存在低风险高收益、高风险低收益的可能。所以投资人应该详细了解理财产品的风险结构状况，从而对其做出判断和评估，看其是否与所得的收益相匹配。　　6.流动性　　流动性指的是资产

5、的变现能力，它与收益率是一对矛盾，这也就是有些经济学家将利息定义为“流动性的价格”的原因。12/12　　在同等条件下，流动性越好，收益率越低，所以投资人需在二者之间作出权衡。　　7.理财产品中嵌套的其他权利　　目前推出的理财产品，尤其是一些结构性理财产品中，常常嵌入了期权等金融衍生品。例如：投资人可提前赎回条款，可提前赎回是一项权利(尽管不一定是最好的选择)；银行的可提前终止的权力则是有利于银行的条款。　　所以，投资人选择理财产品时应该充分发掘其中的信息，并充分利用这方面的权利。银行理财产品的种类　　在银行理财产品的市场上，各家银行都十分注重对自己产品品牌的宣传，如工商银行的“稳得利”、光大银

6、行的“阳光理财”、民生银行的“非凡理财”等，在市场上都有一定的品牌知名度。　　一、根据币种的不同　　理财产品包括人民币理财产品和外币理财产品两大类。　　1.人民币理财产品　　银行人民币理财是指银行以高信用等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保障，面向个人客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财产品。　　收益率高、安全性强是人民币理财的主要特点。目前银行推出的人民币理财产品，大致可分为两类。12/12　　(1)传统型产品主要有基金、债券、金融证券等，此类产品风险低，收益确定，一般收益在3％左右。　　(2)人民币结构性存款该类产品与汇率挂钩，与外币同类产品从本质

7、上来说没有多少差异，风险略高于传统型产品。人民币理财产品更像是“定期储蓄”的替代品。例如：交通银行的“得利宝·深红3号”以高息和货币策略吸引投资人眼光，这一款产品投资期限一年，分为人民币、澳元、欧元三种货币投资选择，产品收益率与“一篮子货币”(巴西、丹麦、挪威、土耳其)对美元的汇率表现挂钩。如果在投资到期时，“一篮子货币”表现不低于期初水平，即使只是持平，人民币产品就可获得不少于10％的收益。