行业信用评级体系研究

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1、内容摘要自全球金融海啸以来，信用问题越来越获得金融人士的关注。信用评级的概念被提出后，各国经济人士都对评级方法和体系进行了深入的探索和研究。经济全球化发挥的作用使得评级对象的数量处于快速增长状态，进行行业信用评级是经济发展也是信用评级业发展的必然要求。本文以行业信用评级为主要关键词，从这个角度入手，先简单介绍了行业评级的概念、意义、发展历程和现状，对现状和宏观上存在的问题稍作梳理；后对现有的各金融机构的评级方法进行了介绍、比较和优劣分析，涉及到了信用评级机构、商业银行以及国外机构等，并指出了部分体系的一些不足之处和有改进空间之处，不同于宏观和财务分析的分析方法和所揭示出

2、的风险点，行业评级在现今国内的关注度还未达到国外的同等水平,体系本身也存在不少漏洞，需要更新或完善的地方依旧存在，因此本文也从对现有的国内体系的改进和对新兴产业的评级关注方向上，作出了几项改进的建议，仅供参考和讨论。关键词：行业信用评级；信用风险；行业分析目录一、行业信用评级概述1（一）行业信用评级定义及重点1（二）行业信用评级意义2二、我国行业信用评级现状3（一）我国行业信用评级发展历程3（二）我国行业信用评级的现状4三、现有几种行业评级体系的比较和分析5（一）信用评级机构5（二）商业银行7（三）国外模式借鉴8四、对我国行业评级体系的改进建议11（一）对已有成型体系的

3、改进建议11（二）对未来的新兴行业评级的建议13五、结论14行业信用评级体系研究一、行业信用评级概述（一）行业信用评级定义和重点1.行业信用评级定义首先，H前已知的信用评级定义为：信用评级是第三方独立机构，根据客观、公正、公开、公平的原则，以严格的评价标准、规范的评级指标体系，通过必要的信息征集和评级程序，运用科学的评级方法，对经济主体、金融工具和其他社会组织的信用记录、内在素质、管理能力、经营水平、外部环境、财务状况、发展前景的要素对信用品质的影响进行全面分析研究和综合集成后，就其在未来一段时间按期履行承诺的意愿及能力的可信任程度给予评价判断，并以一定的简洁符号表示其

4、违约风险和损失的严重程度达到的级别，同时向市场公开，达到为受评者和社会公众服务目的的系列过程。®因此本文尝试定义行业信用评级如下：行业信用评级在广义上指以某一特定行业为对象进行的信用评级。在狭义上指对某一行业中的某企业进行信用评级时的有所侧重或有特殊指标测算的评级体系及方法。在这个过程屮，评级更侧重的将是对象行业的宏观特征和趋势，并根据其更为具体准确的对行业内的企业进行风险分析。2.行业信用评级的重点如果先从行业分析进行了解的话，可知其是一种介于宏观分析和微观分析之间的中观分析，是指根据经济学原理，综合应用统计学、计量经济学等分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售

5、、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行®刘乐平等.信用评级原理.北京：中国金融出版社，2012,1.业要素进行深入的分析，从而发现行业运行的内在经济规律，进而进一步预测未来行业发展趋势的行为。艽侧重角度为：基本状况分析、一般特征分析和行业结构分析。同时，在信用评级中也存在三个重点：秉持独立第三方，独立、客观、公正的原则;采取定性和定量相结合的方法分析风险因素；着重评价评估对象主体的偿债能力和意愿。一份完整的信用评级报告中一般至少包括：企业概况、宏观环境及产业分析、经营管理状况、财务指标分析、企业发展前景、风险因素及对策、担保实力及政府支持、综合评价等。由此

6、可以看出，对于行业评级来说，需要关注的重点应是在两方面分析中都较为重要的因素：1.行业宏观环境：从行业历史和未来、行业经济周期、行业生命周期几方面入手，综合宏观政策等因素，分析此行业中企业受宏观影响产生风险的可能性和风险点，可以更好的总结出此类行业是否易遭受宏观和政策风险；2.行业特征风险因素从行业分析提取出的较为统一的企业生产供给和需求模式中，根据不同行业的不同特征，发现其在特征环节存在的风险点，或是发现只可能出现在此类行业中的风险因素;3.行业性财务指标通过比较企业各个财务指标与同行业指标平均值的方式，衡量出企业在整个行业屮的地位，从而进一步修正其信用风险等级。（二

7、）行业信用评级的意义1.宏观经济因子是信用评级必须考虑的重要参数多家信用评级机构分析发现，我国现行企业信用评级主要采用定性分析的方法估计宏观经济因子对信用风险的影响，而未能精确度量。也就是说，我们缺乏对宏观经济运行和企业微观行为间关系的研宄，缺乏从宏观到微观传导机制的精确研究，即中观层面的行业风险研宄。若在信用评级过程中不考虑这些因素，会在一定程度上造成风险计量的不准确，进而，很有必要考察外部行业风险对不同行业的差异化影响。1.对投资者和授信者提供了更加准确的指导和帮助信用活动有天然的风险，并且信息不对称的存在加大了其风险，利用行业划分的