小众体育专题

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1、[Table_MainInfo]┃研究报告┃消费者服务Ⅱ行业2017-3-26体行业研究┃深度报告政育消费升级迎风起，小众体育见月明策评级看好首次旅风游起报告要点[Table_Author]分析师赵刚021-68751829消小众体育探成因：价格高攀不起，且渠道遥不可及zhaogang@cjsc.com.cn小众体育即玩家少，观众少的体育运动。小众体育之所以小众，并非因其趣味执业证书编号：S0490517020001费性差，而是受消费者消费能力和渠道所限。深层的原因是价位高于普通消费者联系人杨靖凤（8621）687516

2、36升的承受能力，此外，信息不透明时代带来消费者无从知晓的现实情况也限制了yangjf@cjsc.com.cn小众体育向高消费群体的普及。小众体育的包括潜水、越野、赛车、马术等。级在深刻体验和“秀”的感觉成为消费者刚需的时代背景下，小众体育发展向好。，扶摇直上九万里：政策东风起，小众体育+旅游受益[Table_Company]行业内重点公司推荐小公司代码公司名称投资评级好风凭借力，送我上青云：2020年体育旅游消费总规模破万亿。2016年体育旅游作为政策指向的重点，走进大众视野，提出到2020年体育旅游总消费规模3005

3、26.SZ中潜股份增持众突破1万亿的发展目标。体育政策推动直接带动资本和人才进入该行业，行业002694.SZ顾地科技增持002858.SZ力盛赛车增持体发展速度空前提速，万亿市场规模目标下，小众体育+旅游凭借其天然的融合优势，以及各项专项政策的推动下直接受益，从而有机会走向更多的消费群体。[Table_QuotePic]市场表现对比图（近12个月）育消费升级大趋势：休闲健康向，小众体育+旅游可期2016/32016/62016/92016/12见12%8%中产阶级崛起，消费观念转变，消费升级大势所趋。得益于经济发展，居

4、民可4%月支配收入提升，消费市场规模扩大；2016年世界财富报告显示，如果以财富值0%-4%明在10,000到100,000美元之间的人群定义为中产阶级，则中国目前拥有世界上-8%-12%消费者服务Ⅱ上证综指中产阶级总量的33%，他们崇尚个性化、智能化、体验性的消费活动。在新型沪深300消费理念的指导下，小众体育+旅游（潜水、越野等）成为最直接受益的行业。资料来源：Wind小众体育蓝图：潜水、越野、赛车、马术[Table相关研究_Doc]能够提供深度体验和“秀”的感觉的小众体育，如潜水、越野、赛车和马术等《长江社服周报：

5、高端消费升级，景区和小众体育受益》2017-3-19兼具体现个性品味和重度参与的特征，在政策推动、消费升级的时代背景下，《长江社服周报：行业景气度持续提升景区股迎满足消费者探索新鲜、展现自我的需求，最有可能逐步发展壮大和大众化。来布局时点》2017-3-12推荐标的《景区业绩修复，迎来布局时点》2017-3-9综合行业政策和国内消费升级大环境的研究分析，我们重点推荐在小众体育行业（潜水、越野、赛车、马术等）布局早，产业链完整，具有业绩支撑的企业，具体推荐关注标的如下：潜水综合服务龙头企业中潜股份；转型越野赛事运营，受益生

6、态多元化变现的顾地科技；具备用户量和用户粘性相对竞争优势，积极布局智慧体育场的虎扑体育；全国领先赛车赛事运营商力盛赛车；以及国内领先的民营马业集团、最大的非农耕马繁育公司、赛事运营经验丰富的莱德马业。风险提示：1.行业相关政策落实不达预期；2.公司业务拓展不达预期。请阅读最后评级说明和重要声明1/45行业研究┃深度报告目录小众体育探成因：价格高攀不起，渠道遥不可及..........................................................................7高攀不起：低

7、收入和高消费门槛导致小众体育曲高和寡.........................................................................................7遥不可及：渠道窄和信息不透明形成小众体育普及瓶颈.........................................................................................8参与感+“show”贯穿新兴运动始终........................

8、.................................................................................................9抓住深度体验和“秀”需求，智慧体育场酝酿多年开花结果............................