《反弹行情在深化》word版

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1、反弹行情在深化2012年12月31日11:00来源：证券市场红周刊2012年第51期作者：陆洁华本周两市B股大幅上涨，上证B指报收244点，一周上涨5.68%；深证成份B指报收4840点，一周上涨6.66%。　　沪深股市本周继续强势上行，这一强势格局超出预期，这使我们想到了2003年1307～1783点那轮35%幅度的反弹，那一轮行情一共走了96个交易日，期间没有出现大的回档，波浪结构是A-B-C三段，A段1307～1715点，相当绵长，C段1628～1783点，相当短促；2010年2319～3186点那一轮37%幅度的反弹行情，走了87个交易日，同样的A-B-C三段

2、，不同的是，A短C长。本轮反弹已经出现了清晰的5浪结构，这是资金主动进场的信号，反弹的时间和空间幅度不容太低估，会不会走出A长C短的波浪结构？这种可能性已经越来越大，因为3186点以来的熊市走了两年多，熊市已经深入人心，反弹抛股已经成为习惯，但市场的真理是，当大多数人已经习惯于某种市场运行方式后，市场将改变其运行方式以把大部分人甩在后面，市场总是会证明大部分人是错的，这大概就是行为金融学的真谛。　　太阳底下没有新东西，类似这种逼空式上涨模式在以往的历史中曾经多次出现，当他在一个长期熊市的尾端突然来临时，给予毫无准备的人们一个措手不及。目前来看，反弹的第一目标定在240

3、0点上下并不为过，明年3月份之前大盘保持震荡向上没有问题，期间可能不会有太大的回档，如果能够突破站上2450点，则反弹目标有望拓展至2600～2700点区间，届时结束这轮反弹的可能性很大。所以持股做多为主，适当高抛低吸、调仓换股是明年一季度的主要策略。　　上证B指本周形成5连阳上涨，这种单边连升的格局已经好久未见，成交量的放大说明资金在积极进场，量价的完美配合也已经好久未见，周线是大阳线，表明沪B开始进入反弹主升段，明年元月见250点上方没有什么疑问，这轮反弹目标显然250点已经打不住，既然趋势在正常运行，猜顶不必要，做多跟随即可，并随时间推移不断上移止损止盈位。深证

4、成份B指同样进入主升段上涨，不久即可达到5000点上方，在上冲5000点上方后可能会有所震荡，届时才考虑是否要减磅。　　个股方面，沪市房地产股金桥B、陆家B、外高B、市北B大涨，绝大部分个股迎来了扬眉吐气的一周，表明行情是系统性的，由于本周刚开始加速上涨，涨得少的个股未来有望补涨，而强势股有望强者恒强。深市房地产股同样表现突出，周涨幅超过10%的个股不少，很多个股在周线上拉出启动式中阳线，表明反弹将由此展开和深化，虽然后市所有B股都会上涨，但个股差别必然存在，波段操作关注的是强势品种，在强势市场中只有强势股才可跑赢大盘。■ 看好股性强的转债■东方证券孟卓群17本周转债

5、随正股上涨，估值水平变化不大。平均隐含波动率为10%，具体品种来看，川投、国电、工行等转债估值修复较为明显，而国投、中行等估值水平有所下降。　　转债极低的估值水平及较强的股性有望提升市场反弹过程中的转债收益，已经加仓的投资者可继续持有。本周股指在经历横盘震荡后再度发力上涨，强势特征明显。转债股中电力、石化及银行等涨幅较大，相应转债品种也有不俗表现。从目前的转股溢价率水平看，股性较强的品种溢价率水平随正股上涨有不同程度的下降，转债估值水平并未出现明显回升，市场情绪仍显谨慎。考虑到短期内经济环比回升的态势较为明显、政策面改革利好不断、企业盈利拐点显现、机构股权仓位普遍较低

6、等，这些因素的共振效应短期内仍有望推动股指反弹，转债有望继续从中受益，股性较强的转债仍是重点配置对象。　　石化转债是反弹配置首选，工行、国投转债可继续持有，南山、重工及川投转债可适当配置。短期内市场反弹的主要力量还是估值水平较低、业绩有支撑的板块，我们建议投资者优先加大对石化转债的配置，成品油调价幅度更加到位，对提升中石化长期盈利和估值均有正面推动作用，且石化转债安全边际高，是我们最看好的转债品种之一。工行在银行板块内弹性相对较弱，但是对于工行转债而言，由于与正股几无差别，弹性也很强，可继续持有。国投转债溢价率已降至各转债中最低水平，替代正股效应强，考虑到雅砻江流域上

7、网电价上调带来的盈利推动，可继续持有。南山、重工及川投转债各有利弊，南山及重工转债正股业绩回暖趋势可能较慢，但受益于市场反弹及较强股性，川投转债正股表现可能更好，但股性稍弱，综合来看，对于这三个转债品种可适当配置。■挖掘2013年高送转潜力股2012年12月31日10:33来源：证券市场红周刊2012年第51期作者：东北证券高送转个股存在超额收益机会  高送转个股（本文所指高送转即为十送转七及以上）具有较高的市场关注度，并能获取一定的超额收益。高送转组合的超额收益每年均有所差异，有些年份比较高，比如2009年、2007年；有些年份则相对低些，比如20