用excel建立财务模型

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1、天马行空官方博客：http://t.qq.com/tmxk_docin；QQ:1318241189；QQ群：175569632B部分应用B部分介绍了大量的应用，介绍方式是按照先概述理论，然后介绍这些理论在金融模型中的应用。每个模型都遵循A部分介绍的设计步骤，以便提供学习和进一步发展的模板。B部分的章节安排如下：6业绩分析7现金流8预测模型9财务预测10方差分析11收支平衡分析12投资组合分析13资本成本14债券15投资分析16风险分析17折旧18租赁19公司评估20最优化21决策树22风险管理23模型一览表第6章:业绩分析本章介绍用于考察公司经营业绩与理

2、解财务信息的模型.我们从对公众公开的公司年度财务报告开始,这些年度报告包括:·董事会报告——前一会计时期经营状况的定性报告·审计报告—关于经营业绩的第三方报告·损益表—标示收益和成本状况的报表·资产负债表—标示公司资产与所欠银行、政府债务的简要报表·现金流量表—标示由于经营活动或其他原因所产生的现金流以及现金的使用情况·账目附注—根据英国公司法或海外公司法的要求，对上述报表所做出的细节解释。报表的细节取决于公司所在地的相关公司管理法律要求。私人公司（股权不公开）往往只能提供很少的经营信息。在英国的确存在减少信息披露的倾向，甚至第三方的审计报告都可以免除。

3、公司制定年度报告和账目所依据的会计标准、会计惯例也必须在会计报告中进行详细说明。会计标准与会计惯例十分重要，因为由于会计标准的不同，不同国家不同地区的公司之间往往很难进行比较。例如，会计利润会由于人为延长资产折旧期或者改变存货估价方法而得到增加。公司业绩分析需要对可以获得的信息进行标准化处理，原始数据只有经过标准化处理才能提供关于公司经营业绩的有效信息。公司业绩分析师需要站在全行业的角度评审公司业绩，股东需要了解他们的投资是否安全并且能够得到增值，其他一些股东可能还想获得关于组织发展方面的更多信息。然而，信息往往被分散于报表的各个部分，例如，资产负债表中

4、往往都有应收账款（accountsreceivable）总额或存货(inventory)总额项目，但所有关于这些账目的细节说明都在报告背后予以标注。只有全面仔细地阅读整个报表才能完全理解报表中所罗列的数字，。大多数人并不善于分析海量数据从而很难在较短的时间内理解数据间的关系。如果你想借钱给某一公司或者想了解该公司的经营状况，你需要知道该公司的经营风险是否越来越大。一个办法就是将公司的所有账目以一种标准化的方法进行“展开”（spreadaccounts）以全面理解所有数据。过程如下：·识别风险来源·对风险进行定性描述·通过展开账目、检查经营结果并分析经营状

5、况·减轻·结果—风险是否正在增加标准化的账目有助于·从结果中寻找异常数字·根据绝对数值的变动考察经营发展趋势·计算财务比率和其他比率，举例来说，利润率—利润有可能处于上升状态，但是利润率将告诉我们每一元销售收入是否正在带来更多的利润。·清晰地显示出需要进一步深入分析或研究的部分基本信息将为现金流量分析、公司发展趋势预测和公司价值评估提供进一步的数据。为了便于读者理解，我们假定现在有这样一个虚构的公司“技术销售公司”.操作的第一步是建立一个包含损益表和资产负债表两个清单的模型.此模型收集5年的经营数据以便于判断经营趋势。如果你将借出一笔为期5年的款项，那么

6、你将需要两年以上的数据以便于分析。现金流量和一些比例可以从这些数据信息中计算出来。这一切都基于Application_Template.应用模板可以使许多基本操作任务自动完成。本章所应用的模型模板称为Financial_Analysis6.1利润和损失损益表（或称为收益表）的结构沿袭传统（见图6.1）,但为了便于理解，此处做了一些简化处理。当然可以通过增加数据将表格结构复杂化以获得更多的细节数据。图6-1收支平衡表(原书103页fig6.1)日期基于名为“Enddate”的菜单单元格C20，从最近的日期开始，使用EDATE函数向前回溯计算出其他日期，以保

7、证时间准确。输入单元格用蓝色标记，总数用粗体绿色标记。根据现金流量准则，每一列各单元格数据累加得到最终总量结果。现金收入为正值，现金支出为负值。为使表格易于理解，所有数字使用会计格式编排，这样数字“0”一律显示为“-”。Excel不能直接从一个表格到另一个表格的计算得出最终结果。需要花费一些精力用于理解每个单元格数据的含义。此模型使用数字编号系统，例如，当涉及到此表格中的数据时，“P”代表损益表，“B”代表资产负债表。表6-1清晰标示出了利润水平利润水平表6.1指标别称毛利润毛边际净经营利润息税前利润或收益（EBIT，PBIT）财务项目扣除后利润税前利润

8、税前收益税后净利润税后利润或收益（EAT，PAT）未分配收益未分配利润出于完备性