浅谈中小规模企业董事会治理能够改进财务质量吗？

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1、浅谈中小规模企业董事会治理能够改进财务质量吗？中小规模企业董事会治理能够改进财务质量吗？论文导读：本论文是一篇关于中小规模企业董事会治理能够改进财务质量吗？的优秀论文范文,对正在写有关于董事会论文的写有一定的参考和指导作用,约力和运作效率；但Kao&Chen却持有相反观点，认为董事持股无助甚至有损于其监督动力。　　（二）国内文献国内学者对董事会治理与企业财务质量关系的研究，基本上沿用了国外已有的研究策略，得出的结论也相对一致。总体看，这些研究主要集中于董事会结构、行为、激励和专业性等方面。其中在董事会结构方面，引入独立董事制度能够改摘要：本文以201

2、1年中国创业板市场中的上市公司为样本，考察了中小企业董事会治理对企业财务质量改善的作用。研究发现，独立董事占比提高、短期薪酬激励和长期股权激励有助于企业财务质量改善，董事会规模扩大和两职合一不利于企业财务质量改善，而董事会专业性与中小规模企业董事会治理能够改进财务质量吗？由优秀站.zgli&JeanPiemeGueyie（1998）以加拿大92家上市公司为研究样本，发现独立董事的存在能够提高公司的财务质量，而且独立董事在董事会中占比越高，公司的财务质量会越好；而Jensen（1983）指出，独立董事作用的发挥，关键在于基于独立董事恰当的激励，否则独立

3、董事没有动力去监督管理层的行为。关于独立董事制度对公司财务质量的影响，Park&Skin（2004）研究认为，增加独立董事的增加公司财务质量的改善，主要得益于具有财务背景的独立董事比例的提高。FathiElloumi&JeanPiemeGueyie还发现，“两职合一（即董事长与经理层由同一人担任）”对公司的财务质量没有显著影响，Xieetal（2003）、Kao&Chen（2004）等学者通过研究也得出了类似结论；但Jensen（1993）却认为董事长不能同时兼任总经理，因为总经理很难将股东利益与个人利益区分开来。Parker（2000）的研究卓有成

4、效，认为审计委员会的设置能够促成高质量的财务报告而强化管理行为监控，这一切都有助于提高公司财务质量，这一结论得到不少学者的支持（Chtourou，2001；Yang，2002；Abbott，2004）。此外，有研究还认为董事会的行为对公司财务质量密切相关，如董事会的召开频率越高，公司的财务业绩越好（McMullen，1996；Parker，2000；Abbott，2004）。Deehow（1996）还发现，董事的持股比例越高，他就越有动力尽职尽责，从而提高董事会的制约力和运作效率；但Kao&Chen却持有相反观点，认为董事持股无助甚至有损于其监督动力

5、。　　（二）国内文献国内学者对董事会治理与企业财务质量关系的研究，基本上沿用了国外已有的研究策略，得出的结论也相对一致。总体看，这些研究主要集中于董事会结构、行为、激励和专业性等方面。其中在董事会结构方面，引入独立董事制度能够改善企业财务质量，已经得到广泛共识（高明华和马守莉，2002；于东智和王化成，2003；谭劲松，2003）；但李维安和孙文（2007）基于2004和2005年中国上市公司数据以及南开大学董事会治理指数，研究发现董事会治理与公司业绩存在显著正相关关系，而独立董事制度对公司业绩的影响却不明显。在董事会行为方面，研究分歧较大，一方面很

6、多学者认为董事会召开频率、董事持股水平及“两职分离”情况与企业财务质量之间呈显著正相关关系（沈艺峰和张俊生，2002；王震、刘力和陈超，2004；洪卫和程剑，2007）；而吴清华、王平心和殷俊明（2006）却认为董事持股水平、董事会召开频率、两职分离情况等表征董事会行为特征的因素，与公司财务质量没有显著关系，甚至董事会召开频率与财务质量还存在负相关关系，此外胡晓阳（2005）、王宗军和李红侠（2007）、李维安和孙文（2007）的研究也支持该观点。在董事会激励方面，姜涛（2009）以我国沪、深两市1112家公司2007年至2009年的数据为样本，研究

7、发现董事短期薪酬与财务风险呈显著负相关关系，即短期薪酬激励无助于降低反而会加大企业财务风险，而长期薪酬激励却能够有效激励董事行为而降低财务风险。在董事会专业性方面，吴清华、王平心和殷俊明（2006）最大的研究成果在于，发现审计委员会的设置和具有财务背景的独立董事，能够显著提高公司的财务呈报质量。而对于中小规模企业的研究，国内文献较少，已有的研究有胡志强、丁忠明（2007）从董事会独立性、行为特征和激励三个角度探讨了董事会治理与公司业绩的关系，发现董事会规模和独立董事占比都与公司业绩呈显著正相关关系，“两职分离”、董事会召开频率与公司绩效呈不显著的负相

8、关，董事薪酬与公司业绩呈不显著的正相关，这说明在中小企业中，董事会治理的作用没有得到充分发挥。三、研究设计