中国工业上市公司高管团队特征、薪酬与财务绩效的关系研究

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1、经济经纬2017,05(34X99-103中国工业上市公司高管团队特征、薪酬与财务绩效的关系研究林新奇丁贺中国人民大学劳动人事学院导出/参考文献关注分享收藏打印摘要：针对中国工业上市公司，采用多元线性冋归方法，深入研究了高管团队特征、薪酬水平与财务缋效之间的关系以及股权集屮度的调节作用。结果表明：屮国工业上市公司高管团队特征对财务绩效有显著影响，其中高管团队平均薪酬、平均任职届次和股权集中度对财务绩效均有不同程度的正向影响，年龄异质性对财务绩效有显著负向影响，平均受教育程度和受教育程度异质性对财务绩效无显著影响

2、;股权集屮度不同程度地调节高管团队特征对财务数量绩效的影响。关键词：高管团队特征;薪酬;股权集中度;财务绩效;作者简介：林新奇（1962一），男，福建莆田人，博士，教授，博士生导师，主要从事战略管理研宄；作者简介：丁贺（1989_），男，安徽亳州人，博士研究生，主要从事人力资源管理研宂。收稿日期：2017-03-07基金：中国人民大学国家发展与战略研究院课题项目（297516706121）ResearchonRelationshipBetweenTopManagementTeamCharacteristics,

3、SalaryandFinancialPerformanceofChineseIndustrialListedCompaniesLINXin-qiDINGHeSchoolofLaborandHumanResources，RenminUniversityofChina;Abstract：Withmultivariablelinearregressionmethod,thispaperexplorestherelationshipbetweentopmanagementteamcharacteristics,sala

4、ryandfinancialperformanceofChineseindustriallistedcompanies,andtheregulatingeffectofequityconcentration-TheresultshowsthatthetopmanagementteamcharacteristicsofChineseindustriallistedcompanieshavesignificanteffectonfinancialperformance.Specifically,theaverage

5、salaryandtenureofofficeofthetopmanagementteamandequityconcentrationallhavepositiveeffectsonfinancialperformance.Ageheterogeneityhassignificantlynegativeeffect.Theaverageeducationallevelandeducationheterogeneityhavenosignificanteffect.Equityconcentrationmoder

6、atestheeffectoftopmanagementteamcharacteristicsonfinancialquantityperformancewithvarieddegrees.Keyword：TopManagementTeamCharacteristics;Salary;EquityConcentration;FinancialPerformance;Received：2017-03-07引言工业是推动经济发展的重要力量，同时也是国家综合国力的重要体现，无论是第一、二次工业革命还是第三次工业革命均

7、己证明工业对经济发展的重大意义。产业经济学研宄表明，发展中M家随着经济规模的不断扩大其第二产业占比将不断地提升，甚至对发达国家而言，目前第二产业仍占有重要地位。因此，加强工业类企业研究，对不断提升工业企业的经营效率和效果具有重要意义。由于高层管理团队是企业发展重要的战略性资源，具有价值性、稀缺性、不可替代性等特征，有关其研宄不断受到重视。其中高层管理团队特征对绩效的研究最受关注,Finkelstein等(1990)、魏立群等(2002)国内外学者均从高层管理团队特征的不同角度研宄了其对企业绩效的影响。还有些学者

8、研究高管团队特征与绩效之间更为复杂的关系。Velinov等(2016)在研究高管闭队多样化和公司绩效之间的关系时，考察丫组织生命周期的调节效应。王益民等(2015)通过引入战略双元的中介作用研宄了医药行业上市公司高管团队异质性对企业绩效影响。但研究者们对两者之间关系的研宄结论并不是很满意，主要因为选择样本的异质性导致的研宄结论不一致，且研宄中对变量的选择随意性较大。此外，高层管理团队特