沪深300股指期货价格与现货价格的协整分析恢复

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1、金融计量学沪深300期货价格与现货价格的协整分析学号：2012120067姓名：徐林波本文主要研究沪深300股指期货现货价格之间的关系，尝试探讨二者之间的相互影响关系。数据整理如下表1：表1.沪深300期货与现货价格数据表.其中T是时间，Q是沪深300股指期货的价格指数，X是沪深300股指期货现价的指数。对二者分别作图，得到沪深300股指期货价格指数线图如下图1.图1.沪深300股指期货价格指数线图沪深300股指现货价格指数如图2.图2.沪深300股指现货价格指数可以看出二者均是没有趋势但是含截距项。为了研究二者的关系，是否平稳是一个很关键的检验，因此对二者先进行平稳性检验AD

2、F检验（含截距项），得到结果如下：由上图表的结果可以看出，t统计量大于显著水平下的临界值，故原数列Q是非平稳过程，因此对其差分序列进行ADF检验，结果如下：可以看出，t统计量已经小于显著水平下的临界值，故Q的一阶差分序列是平稳的。同样，我们对X的平稳性进行检验，首先对X进行检验，结果如下：结果显示t统计量大于显著水平下的临界值，故是非平稳序列。因此对其差分序列进行检验，得到结果如下：由此结果中t统计量小于显著水平下的临界值，因此X的一阶差分序列平稳。综上，Q与X都是一阶单整序列。为了探索二者是否具有协整关系，首先对二者进行ols回归，结果如下：即得到Q=1.015X-30.94

3、+e对于e的平稳性进行检验，如果平稳那么Q与X就存在协整关系，否则，二者不存在协整关系，做图如下图3.图3.回归残差线图可以看出残差序列是一个没有趋势不含截距项的序列，看上去还是一个平稳序列，为了得到验证，对e进行单位根检验，结果如下：可以看出t统计量小于显著水平下的临界值，故e序列是平稳的。也即可以得出Q与X之间存在协整关系。因此对此二者做ecm模型得到如下结果：也即∆q=-0.05+1.01∆x-0.33ECMt-1+ut到此，对于二者的协整关系以及所建立的ecm模型就已经完成。