财政收入增速放缓将成常态

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1、财政收入增速放缓将成常态【核心提示】随着中国转型升级的不断推进，未来中国财政收入增速放缓将成为一种常态，对此我们要有一定的心理预期。财政收入反映了宏观经济。宏观经济有波动周期，在经济景气阶段，财政收入会呈现上升态势，在经济衰退阶段，财政收入则呈现下降态势。除了宏观经济周期的影响外，一国内部的经济结构、财税体制、经济增长质量、税收征管、通货膨胀等也是决定财政收入的重要因素。因此，短期内财政收入下滑并不是什么大事，关键是这种下滑的势头是否一直持续下去。财政增收形势不容乐观改革开放以来，随着国民经济日益好转，财政收入

2、也在不断增加，尤其是1994年分税制改革所释放的“制度红利”，使财政收入进入快速增长的轨道，1994年财政收入5218.10亿元，1999年达到11444.08亿元。此后大约每四年就翻一番，财政收入高速增长，2011年超过10万亿元大关，达10.37万亿元。财政收入增长长期超过经济增速。作为国民收入分配的重要手段，公共财政要更加凸显“取之于民，用之于民”的本义，让更多更好的公共服务惠及全体国民，这样才能平息人们对财政高速增长的质疑。1978—2011年财政收入变动情况见图1。财政收入高速增长的历史已接近尾声，短

3、期财政收入增速下滑何时见底？2008年底启动的第一轮刺激政策作用时间有限，各项经济指标显示中国经济自2011年就开始进入新一轮的下行周期。进入2012年以来，国内外宏观经济不景气、结构性减税、房地产调控等因素叠加，使得各项税收收入均有不同程度的下降，中国财政收入延续了2011年以来逐月回落态势，继续下滑（见图2）。最近刚刚公布的2012年7月经济数据，更加加剧了人们对经济形势的担忧。2012年1—7月，全国民间固定资产投资114480亿元，同比名义增长25.5%，增速比1—6月回落0.3个百分点。2012年7月

4、，社会消费品零售总额16315亿元，同比名义增长13.1%（扣除价格因素实际增长12.2%），1—7月的月度同比增速呈现下降趋势。2012年7月当月，我国进出口总值为3287.3亿美元，增长2.7%。其中，出口1769.4亿美元，增长1%；进口1517.9亿美元，增长4.7%；贸易顺差251.5亿美元，收窄16.8%。7月人民币贷款增加5401亿元，低于此前机构预测的6838亿元，创下了自2011年10月以来十个月新低。2012年1—7月，全国房地产开发投资36774亿元，同比名义增长15.4%，增速比1—6月

5、回落1.2个百分点。7月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，比上月微落0.1个百分点，略高于临界点。7月新订单、新出口订单指数分别为49%、46.6%，比上月下降0.2、0.9个百分点，反映未来生产和出口形势均不乐观。2012年7月，全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%；1—7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。中央政府意识到整体经济形势的严峻性，“稳增长”成为当务之急，鉴于近期CPI同比增速回归至2%以下，货币政策开始进一步放松，甚至还有一些地方出台大规模的刺激政策，无疑这些都有

6、助于挽救经济下滑态势，预计中国经济在第三季度见底并小幅回升。同时要引起人们警惕的是，地方刺激政策可能会加剧地方政府债务，进而增加金融体系的系统性风险，对政策制定者而言要更加注重平衡短期利益和长期利益、收益与风险，审慎地推进才是正确的选择。2012年财政收入增速减缓将不可避免。如果按照政府工作报告中年均7.5%的经济增速，并按照前几年平均的财政收入弹性1.06计算，2012年财政收入增速可能达到12.7%。这样看来，如果未来经济增速保持在7.5%—8%，那么财政收入的年均增速将是12.7%—13.5%。未来经济增

7、速可能在长期内保持8%左右已经是一个基本的判断，财政收入增速回落也不可避免会降到一个中等速度，可能会导致缺乏足够多的超收甚至超收缺失。这意味着缺乏足够多的动机来做一些事情，这样的财政收入形势将不利于以后的改革。（见图3）财政部门需作些调整以往高速增长的财政收入，为中国各项改革和经济社会发展提供了强大的财力保障，承担了大量的改革成本，中国公共财政的公共性不断加强。随着中国转型升级的不断推进，未来中国财政收入增速放缓将成为一种常态，对此我们要有一定的心理预期。危机也可以带来转机，具体来说，财政部门未来也需要作一些调

8、整。1.树立周期性动态平衡的预算基本原则。以往的财政预算往往是静态的年度预算，不能很好地应对一些突发事件或经济周期的冲击，导致预算执行陷入被动。一些大型公共投资项目的建设往往需要几年甚至更长时间，这就要改变已有的预算平衡原则，延伸预算周期，形成动态平衡的原则。这样，即使年度内出现赤字也并不可怕，只要在财政出现盈余时弥补即可，当前所设置的“预算平衡调节基金”也体现了这一原则。这样的原则也