国联证券-钢铁行业周报：存款准备金率上调，钢价调整空间有限

《国联证券-钢铁行业周报：存款准备金率上调，钢价调整空间有限》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、9存款准备金率上调钢价调整空间有限钢铁行业行业跟踪2010年1月24日2010年第2期钢铁行业周报跟踪区间：2010.1.17-2010.1.24摘要：存款准备金率上调，钢价回调。报告期内钢材价格有所调整，螺纹20mm周环比下跌1.13%，居跌幅首位；高线、热轧、冷轧、中厚板、镀锌板和彩涂都有小幅下跌。国务院研究部署加强淘汰落后产能工作和提高银行准备金率，导致了钢铁价格的小幅回调。预计未来钢价回调空间不大。国内矿价下调，海运费上涨。国内迁安铁精粉价格下跌15元/吨，周下跌1.52%；唐山铁精粉(66%湿基不含

2、税价)下跌15元/吨，周下跌1.99%。进口铁矿石价格，青岛港印度63.5%粉矿下跌1.04%。北仑港澳大利亚麦克粉矿维持上周价格。焦炭市场运行情况基本稳定，价格除部分地区出现补涨外，基本与上周持平。航运方面在上周大幅上涨之后有所回调，BDI航运指数下跌2.01%；巴西至北仑的海运费上涨1.12%，西澳至北仑的海运费则下跌5.90%。社会库存高，向下压力仍未解除。报告期内主要钢材品种的社会库存继续增长，螺纹钢、线材的社会库存已经连续5周上升，热轧钢、冷轧钢的社会库存最近二周也在上升。本周央行上调存款准备金率使

3、金融市场大幅走低，市场预期发生明显转变。行业动态：1）安赛乐米塔尔与必和必拓欲联手经营西非矿山；2）宝钢完成大飞机用管材供料合同；3）沙钢收购江苏锡兴特钢。投资策略：中长期，建议投资者关注：1）盈利弹性较大；2）具有资源优势；3）建筑钢材占比高；4）具有并购重组概念的个股。如：武钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等公司。最近52周走势：相关研究报告：报告作者：国联证券综合组联系人：徐慧侃电话：0510-82833217Email：xuhk@glsc.com.cn独立性申明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析

4、逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值9一、市场价格（一）国内钢价2009年国内钢材平均综合价格指数为103.12点，比上年平均下降33.54点，降幅为24.54%。2009年以来，钢材价格出现了五次较大幅度的波动，但与上年相比，钢材价格波动周期、频率明显加快，幅度有所减小。固定资产投资的不断增长是钢材需求增长的主要动力，由于我国经济总体回升向好趋势不断巩固，主要用钢行业需求明显增加，此外，适度

5、宽松的货币政策，也为钢铁生产提供了资金支持。报告期内钢材价格有所调整，螺纹20mm周环比下跌1.13%，居跌幅首位；高线、热轧、冷轧、中厚板、镀锌板和彩涂都有小幅下跌。国务院研究部署加强淘汰落后产能工作和提高银行准备金率，导致了钢铁价格的小幅回调。预计未来钢价回调空间不大。表1：钢材价格指数及主要钢材平均价格变动（价格单位：元/吨）本周周涨跌周环比本周周涨跌周环比综合指数144.9-2-1.36%中厚板20mm3978-25-0.62%扁平材指数132-2-1.49%螺纹20mm3838-44-1.13%长材

6、指数156.3-1.9-1.20%高线6.5mm3903-43-1.09%热轧3mm4037-3-0.07%镀锌板1mm5228-12-0.23%冷轧1mm5565-27-0.48%彩涂0.476mm6291-13-0.21%数据来源：国联证券研究所Mysteel注：钢材平均价格为北京、天津、沈阳、上海、武汉、广州六城市均价国内钢价走势图图1：钢材价格小幅回调图2：热轧均价下跌0.07%，冷轧均价上涨0.48%请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值9图3：20mm中厚板均价下跌0.62%图4：镀锌板

7、均价下跌0.23%，彩涂板均价下跌0.21%图5：螺纹钢均价下跌1.13%；高线均价下跌1.09%数据来源：国联证券研究所Mysteel从近期的运行情况看，市场开始进入调整周期，成交价格出现了持续上涨后的首次面积性下调行情，说明是各个市场要素在悄然发生着变化，整个钢市似乎已经进入下行通道。在季节的影响之下，钢材需求强度也将逐渐减弱，对于钢材市场价格将会产生较大的影响。（二）钢材期货价格报告期内，截至周五收盘，螺纹钢十月合约收报于4139元/吨，较上周下跌1.8%；线材十月合约收报于3987元/吨，周环比下跌1

8、.65%。中国人民银行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次准备金率的上调，导致近期信贷调控力度逐渐加大，这或许是导致期货市场回调的原因，上周经济数据的出台对整体盘面影响不大，短期内受此利空影响，下跌回调是必然的，但回调的幅度相对有限。图7：螺纹与线材1004合约结算价下跌1.8%和1.65%请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值9数据来源