中国货币政策与金融资产价格的现实思考

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1、哈尔滨金融学院本科毕业论文（设计）摘要我国金融活动伴随着经济的飞快发展逐渐增多，因而资本市场的地位曰益增强。我国居民手中所持存的债券、股票、基金等金融资产也随着经济的发展而不断增长。金融资产价格的波动对货币政策的挑战与日俱增。货币政策的改变会对实体经济产生巨大的影响，从而影响我国居民、企业手中持存金融资产的价格变动，给人们带来财富上的增减。金融资产价格的波动也会对我国货币政策的实施成效产生影响。本文通过对货币政策与金融资产价格变动的背景入手，探宄两者的相关关系，并为今后的经济发展提出现实的思考。关键词：货币政策；金融资产价格；货币政策传导ABSTRA

2、CTAlongwithChina’sfinancialactivitygraduallyincreasedfasteconomicdevelopment,thusincreasingthestatusofthecapitalmarkets.Someheldthehandsofresidentsbonds,stocks,fundsandotherfinancialassetsalsowiththeeconomicdevelopmentandgrowing.Volatilityoffinancialassetpricesincreasingchallen

3、geformonetarypolicy.Monetarypolicychangeswillhaveahugeimpactontherealeconomy,therebyaffectingourresidents,businessesholdingthehandsofpricemovementsoffinancialassets,tobringonchangesinwealth.Volatilityoffinancialassetpriceswillhaveanimpactontheeffectivenessoftheimplementationofm

4、onetarypolicy.Basedonthebackgroundofthefinancialassetsofthemonetarypolicyandpricechangesstarttoexplorethecorrelationbetweenthetwo,andforthefutureeconomicdevelopmentputforwardrealisticthinking.Keywords:monetarypolicy,financialassetprices,monetarypolicytransmission,-l-引言自二十世纪后期起，

5、我国的经济高速发展，金融结构在不断的变化，同时经济环境也在发生巨大的变革。资本市场没有受到地位不断下降的商业银行的影响，反面在当下的金融活动中地位日趋上升。由于地位的提升，恰恰为金融创新提供了沃土，更易于新的金融资产的产生，新的资产价格的诞生，货币政策的传导也会相应的发生改变。在货币政策工具中，货币存量的数目增长即所有经济主体所持有的现金和存款货币总量扩张时，短期的利率也会随之产生下降变化，从而股票价格呈上升趋势。现如今，中国的资本市场扩张速度飞快，规模及涉猎的领域不断壮大，国民金融资产结构中股票、债券、基金等金融资产份额也在随着经济发展不断增加，金

6、融资产价格与货币政策两者的负和关联系也越来越受到人们的关注。一、货币政策与金融资产价格的研究背景（一）我国货币政策与金融资产价格的现状中国在当前的经济形势下，虽然受到人民币升值的压力，但实行稳健货币政策的基调没有改变。我国一直致力于国内保持物价总水平的稳定，对外保持人民m汇率的稳定。随着金融全球化、金融市场自由化的不断发展，我国国内经济中资本市场的地位及作用円益增强。在金融行业的不断发展下，资产证券化、债券化也在不断壮大自己，从而使得资本市场的容量也在不断的增长，金融资产价格也在随之上涨。根据国际清算银行统计，全球银行的资产规模从1990年的7.69

7、万亿美元增长至2005年的28万亿美元。英国《银行家》杂志统计全球1000家大银行，资产规模从1988年的18万亿美元增长至2000年的38万亿美元，年均增速6.4%;但丁•禧年后的七年内，全球1000家大银行资产年均增速至13.2%。而我国2013年银行业金融机构的金融资产1513547亿元，比2013年同期增长13.27%。从债券市场观察，1991年债券总市值是16万亿美元2005年达到了58.95万亿美元，年均增速为7.5%,2006年全球股票市场市值规模更是再创历史新高为50.6万亿美元。据中国上市公司市值管理研宂中心统计，截至2013年12

8、月31闩，A股总市值收盘为23.76万亿，较2012年末增长3.98%，市值增加9106亿。虽然近年来受到全