内部并购审计视角下的凤凰传媒兼并重组研究

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1、内部并购审计视角下的凤凰传媒兼并重组研究-->第一章引言近年来，随着全球经济一体化步伐的不断加快，通过有效的并购活动来对企业的资本和市场进行扩张逐渐成为一种趋势，这是因为并购在帮助企业实现产业链的进一步完善、产权转让以及资源优化配置的同时，还能够有效提升公司的知名度和在行业中的战略地位，使企业的产品能够更好地迎合市场以及消费者的需求，实现多元化态势引导下的高盈利能力增长。从并购的出现到今天，在中西方乃至全世界范围内，已经发生过五次规模较大的企业并购浪潮，前三次基本属于国内并购，第四次主要是大型跨国公司之间的并购，我国目前正

2、处在第五次并购浪潮中，属于真正意义上的跨国并购?。虽然在市场经济中，并购对企业充满着诱惑力，但是并购作为一种以商务控制权为标的物的交易活动，其本身也充斥着各种风险，这些风险对并购活动双方是否能按预期达到双赢的并购目的构成了不小的威胁。所以，在并购中实施有效的审计活动，对并购过程中可能出现的风险进行识别和防范，是并购方要积极对待和高度重视的问题。.........第二章企业并购审计研究的理论基础一、并购审计概述综合前辈们的研究成果，首先根据审计范围的差异大体可以把并购审计分为两类：广义的并购审计、狭义的并购审计。所谓广义的并

3、购审计，是指事务所接受并购主体企业的委托，以顾问的名义对并购事项或着项目进行专业审计，CPA必须亲自参与并购事项，站在主体企业的角度为其提出专业性的并购意见，以求在并购风险可控的基础上，实现并购主体的利益最大化目标。狭义的并购审计，实际上与广义的并购审计有着相同的审计目标，在主体决定并购后，事务所的CPA在并购风险可控的目标导向下，对并购项目进行一系列详细的专项审计活动，比如查实被并购方的资产、核查利润的真实性、对并购价格进行重新评估等全面的审计具体工作，其目的是核查被并购单位的财务状况的真实性，最终将并购不利带来的风险降

4、至最低。二、并购能力概述当前，在国内外研究者针对企业并购事项的研究中，相对缺少对并购能力的重点研宄，所以在上市公司并购能力的研究中，还没有对并购能力进行准确定义。在国内，张秋生教授对上市公司的并购研宄深入，并首次提出“企业并购基础理论”，实际是从并购主体、并购对象和并购环境三个方面对企业是否真正具有企业并购进行了理论论述，比如说并购动机、并购边界、并购能力、并购方向、并购协同、并购绩效和并购市场。其中并购能力是基于企业董事会的并购动机，为了最大程度的控制并购风险和持续完成企业的战略发展，需要客观、全面地评估企业本身是否具有

5、成功并购的能力，其中包括企业发展能力、财务能力和管理能力。所以本文以凤凰传媒的的并购案例为基础，从发展能力、财务能力、管理能力三个方面来具体分析凤凰传媒并购的项目规模、范围以及外部影响因素，以帮助其制定合理、准确的并购决策，保证并购活动的成功。第三章凤凰传媒的并购概况........11一、凤凰传媒的设立以及变更情况.........11第四章内部并购审计视角下的企业发展能力分析.........18一、凤凰传媒的主营业务及产品构架........18(一）出版业务.........18(二）发行业务..........2

6、1二、凤凰传媒的企业发展能力分析........22第五章内部并购审计视角下的财务能力分析........28一、凤凰传媒的盈利能力指标分析.............28第六章凤風传媒并购能力的评价及启示一、凤凰传媒并购能力评价凤凰传媒的控股股东，即江苏凤凰出版传媒集团是江苏省的省属国有资产，其在管理上是按照国有企业的管理方式来进行，因此，凤凰传媒的高管都要通过江苏省政府相关部门的才能任免，这样就便于凤凰传媒在经营过程中与政府的沟通，并获得政府在文化产业发展相关方面的政策支持。但是，国有企业的管理方式难免打上"程序化”和“

7、制度化”的烙印，在一定程度上降低了高管层的决策效率。凤凰传媒上市以后，吸收了大量的优秀管理人才、销售人才以及财务人才，为凤凰传媒的长远发展注入新的力量，也提高了凤凰传媒的整体管理能力。二、凤風传媒并购的启示随着市场经济的发展，我国图书市的场销售增长速度有所放缓，教育出版在其中占了很大的份额，因此，凤凰传媒在我国的版权保护制度还未健全以及出版数字化尚未普及的情况下，进一步提高教育出版质量，同时积极开拓除江苏省之外的市场的方式，是凤凰传媒捍卫自身传统主营业务的必经之路。从表15中可以看出，通过对海南新华的并购，打破了凤凰传媒原

8、本单一的市场格局，扩张了公司在海南的市场份额，在一定程度上提高了公司的主营业务收入。凤凰传媒是我国范围内除人民教育出版社之外的第二大教材出版集团，拥有大批经验丰富的教材编辑人才和充分独立的自主教材版权，在实力和财力方面都具备占有省外中小学教材市场的能力。而凤凰传媒在2008年对海南新华的并购使得公司进一