企业资本结构优化研究

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1、企业资本结构优化研究作者简介：张英（1993.07-），女，汉，长江师范学院财经学院2012级。摘要：资本结构是作为一个公司财务管理的一项重大关注点之一。而且它可以将公司的有关利益者所要行使得权利和要承担的义务都反映出来，资本结构不仅仅是对公司的经营行为起到了重要作用而且是对企业的管理结构都会起到一个重要的角色。资本结构对于一个公司是否能够直接有效的在竞争极大地市场中取得一个长期的发展地位是十分的重要。从目前的市场情况来看，中国的公司在资本结构不合理的现象是显而易见的，在公司的众多资本当中权益资本和债务资本的比例是出现一种非常不合理的现象，大多数是偏重于债务资本，而且出现了为了集资是对资本成本

2、和筹资效益采取忽视和不理的态度，对筹资结构的优化配置也是采取不重视的态度。公司的资本结构是对一个公司的筹资决策起到一个决定性的地位，同时是能够帮助公司治理问题的一个最有效的途径。通过有效数据显示资本结构对于公司能否在当前和未来的发展都会产生巨大的影响。最优的资本结构不仅能够帮助公司的价值达到最大化即是财务管理的最高目标，而且能够将此价值的最大化是一个基础保障的出口。怎样找到最优资本结构的方法，从而提高公司的价值利益，将成为人们对众多的实践中的关注话题之一。本文将对资本结构的重大意义和对其影响的因素进行浅析，通过对我国公司的资本结构的现状的了解将对资本结构出现的问题的原因进行分析，而且为了达到最

3、优企业资本结构的目标将从企业的外部环境和企业的自身奋斗两个方面进行发展和改革。关键词：资本结构;现状分析;最优化;改革和发展一、资本结构1•含义资本结构是指构成公司所有资产的权益资本与负债资本两个占据的比例和其关系。资本结构分为广义资本和狭义资本。广义的资本结构是指将所有的资本组合起来，分为长期资本和短期资本。狭义的资本结构专指长期资本结构。而本文所要讲述的是广义的资本结构。即长期资本和短期资本。2.因素2.1行业差异因为跟随宏观经济的繁荣和衰退期的影响不同和各行各业情况的不同，所以公司的资本结构亦然出现不同的情况。通常情况下，公司在高风险的行业中的负债率是不高的。？｛经营风险和高财务风险联合

4、一定会使得公司的风险加大。险是的确存在的，但是公司是不会一味的只追求高收益但不考虑风险的后果的，所以这样一来公司自然会合理的降低负债从而减少风险。而对于那种有很多的流动资金的公司的负债率通常是高于别的行业的，因为这些公司的流动资金性越高那么可以周转的自资金就会越快，因此就可以处理那些随时可能到期限的债务，那么适当的减少财务风险公司就能够用比较高的债务比例经营公司。公司不能够一味的取另外的公司的资本结构构建模式来满足本公司的资本结构模式，而是首先想到的是本公司处于怎么的行业，从而建构资本结构模式。2.2市场机制科学家长期以来研究市场的时机结构理论，同时观察其快速的发展，研宄出来的结果是市场机制对

5、于资本机构的影响是巨大的饿，资本结构的结构是否要进行变化是取决于市场机制的好坏。如果市场机制处于一个比较好的情况下，公司的生产经营就不会出现很大的变化，所以就可以合理的增大负债比率，对债务资金的有效利用，对生产能力的提高有重要影响。如果市场机制处于一个比较差的坏境里，那么公司的发展将会受到影响，例如获得利润会变得不稳定，公司就会适当的降低债务资本。2.3经济周期经济的发展和运行会受到市场经济的影响产生一定的波动性的结果，会产生经济复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段的不断地循环往复，即经济周期。其实全部的国家的经济都不会有处于一个长时间的增长也不会长时间的衰退，而是处于一个波动性的时期当中。通常来说

6、经济处于衰退和萧条阶段时，因为纵观全部的宏观经济是不乐观的，大多数的公司是会出现经营困难从而导致财务处于窘境的状态的。因为银行和其它的金融机构在贷款给公司时都会考虑到贷款人和信用评级机构的影响，从而根据公司的负债情况来决定是否贷款给此公司，如果公司负债太多那么贷款人将有可能承担很大的风险，那么就有可能拒绝贷款，信用评级机构也会因此对此公司的信用等级进行适当的降低，这是一定会对公司的集资和筹资资本产生很大的影响。企业规模通常来说，公司的筹集渠道是根据公司的规模大小来决定的，如果是大型的公司，那么集资的渠道则会变得很多，就会在较短的时间里筹到想要的资金，当然这样偿债能力就必须要强。因为大型的公司都

7、会对公司采取多元化的经营模式，这样能够在让公司在多个方面承担财务风险，还可以让负债筹资有更多的途径，但是很多的公司会有很多的可以选择的内部资金，这样的话就会根据优序筹资额理论首先采取内部筹资，但是如果真的需要外部集资的话还是会选择债务集资的。那么规模较小的公司就会采取方式较简单而且单一的方式就是想银行贷款，那么中小型的公司就会有负债比较重的情况。2.4企业财务状况一个公司的资本运营坏境与公司的财务